北京
已有不少資金通過ETF布局這一賽道。
作者 | 破浪
編輯 | 小白
最近幾個交易日，A股市場中那抹最亮眼的紅色無疑屬于半導體設備板塊。
從ETF跟蹤的指數來看，年初至今，表現最好的三只指數均為半導體設備主題。
（來源：通達信）
在宏觀經濟尋找新增長點的背景下，資金更愿意追逐那些有明確產業政策支持、有技術壁壘、且未來增長空間巨大的方向。
而半導體設備，剛好符合這些特征。
本質是雙重周期共振與國產替代
半導體設備行業被稱為“賣鏟人”，這一比喻生動描繪了其在產業鏈中的特殊地位。
無論下游芯片設計公司競爭結果如何，或何種終端應用勝出，芯片的制造都必須經過設備環節。這種產業鏈位置決定了半導體設備公司能夠分享整個行業增長的紅利。
而晶圓廠作為設備廠商的甲方，其稼動率的回升和新廠房的建設，直接決定了設備材料的需求。
目前，國內頭部晶圓廠逆勢擴張的步伐并未停歇，這意味著對上游設備的需求是確定性的。
半導體設備的投資邏輯，由多重因素驅動。
從產業周期來看，當前行業正處于傳統周期回升與AI新需求爆發的共振起點。
一方面，消費電子、汽車等領域的芯片庫存已趨于健康，傳統需求正溫和復蘇。另一方面，由生成式AI驅動的算力軍備競賽，正從根本重塑芯片的技術架構與制造工藝，催生新的需求。
例如，HBM（高帶寬內存）所需的TSV（硅通孔）工藝大幅增加了對先進刻蝕、薄膜沉積設備的需求；而芯片制造邁向更精密制程，則持續推動光刻、量測等核心設備的升級與投資。
從國產替代來看，半導體設備國產化已從“備選項”升級為“必選項”。
根據MIR，2024年中國晶圓制造設備綜合本土化率仍處于約25%的較低水平，尤其在光刻、量測等關鍵環節的國產化率極低（光刻機低于1%）。巨大的差距意味著廣闊的替代空間。
國際半導體產業協會最新預測顯示，2025年全球半導體設備銷售額將達到1330億美元的歷史新高，同比增長13.7%。
并且這一增長趨勢將在未來兩年延續，預計2026年和2027年分別達到1450億和1560億美元。
簡單來說，半導體設備的投資邏輯，本質上是在“雙重周期共振”與“國產替代大趨勢”兩大核心驅動力下，布局產業鏈關鍵“賣鏟人”。
三大主流指數有何不同？
從近期的基金份額變化來看，已有不少資金通過ETF渠道布局半導體設備賽道。
（來源：Choice數據）
目前市場上的半導體設備ETF，今年來回報均在20%以上，但由于跟蹤指數不同，業績表現上也略有差異。
（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）
其中，規模最大的是半導體設備ETF（159516.SZ），跟蹤的是半導體材料設備指數。
該指數從滬深兩市選出40只半導體材料與設備龍頭企業作為成分股，“半導體設備+材料”行業權重占比達86.5%。
（來源：Wind）
規模次之的科創半導體ETF（588170.SH）則完全聚焦于科創板，跟蹤的是科創半導體材料設備，看名字就知道，這個指數更加犀利。
從行業分布來看，“半導體設備+材料”行業權重占比達84.8%，與半導體材料設備指數接近，但由于科創板實行20%的漲跌幅限制，該ETF的彈性和波動性會相對更高。
（來源：Wind）
另外還有一類跟蹤的是中證半導體產業指數（中證半導），該指數選取不超過40只業務涉及半導體材料、設備和應用等領域的企業作為樣本。
相對而言，這只指數覆蓋范圍更廣，不僅包括設備材料，也布局芯片設計、制造等環節，半導體設備+材料占比67.5%，芯片設計占比也有16.2%。
（來源：Wind）
從前十大成分股來看，半導體材料設備指數的優勢在于，不僅囊括了科創板的新銳，也包含了主板上那些經營穩健、規模較大的龍頭；科創半導體材料設備中大多是科創龍頭股，在行情爆發期，它的彈性往往是最大的；中證半導指數中不僅有設備股，還有不少大家耳熟能詳的芯片設計龍頭。
（來源：Wind）
半導體設備ETF如何選？
風云君始終認為，沒有最好的投資工具，只有最適合自己的配置方案。
在當下的市場環境中，半導體設備的熱度毋庸置疑，但我們更需要冷靜地審視自己的風險偏好。
如果你看好上游設備材料環節，但又不想把籌碼全部壓在單一板塊上，希望配置稍均衡一些，那么跟蹤半導體材料設備的ETF提供了一個相對均衡的解決方案。
（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）
如果你是一名激進型投資者，追求更高的純粹性和彈性，希望集中投資于科創板的半導體設備與材料“硬科技”企業，并能承受相應的波動，那么聚焦科創板設備材料的ETF可能更適合你。
（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）
如果你不僅僅看好設備材料，還想把芯片設計、晶圓制造等環節一網打盡，那么跟蹤中證半導的ETF可能是更好的選擇，它既能吃到設備端的紅利，也能分享設計和制造端復蘇的收益。
（制表：市值風云APP；來源：Choice數據）
注：如無特殊說明，全文數據截止2026年01月16日。
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