中免收購DFS港澳業務，三亞亞龍灣頂級零售項目何去何從？

來源 · 贏商網（ID：winshang）

作者 · 羅嘉欣

圖片來源 · 項目官方

封面&頭圖來源 · DFS迪斐世環球旅購官網

2026年1月19日，中國旅游集團中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）發布重磅公告，其全資孫公司中免國際有限公司與LVMH集團旗下DFS集團相關方達成協議，同意以不超過3.95億美元現金，收購DFS大中華區旅游零售業務相關股權及資產。

01.

收購DFS港澳業務及大中華區品牌使用權益

本次收購并非簡單的門店轉讓，而是涵蓋核心經營資產的整體交割。交易完成后，DFS在香港與澳門的核心業務將全部并入中國中免體系，具體包括：

?DFS新加坡及DFS香港公司100%股權，包括DFS位于香港及澳門的9家旅游零售店鋪，以及在大中華區獨家使用的包括DFS品牌在內的無形資產。

這意味著DFS在港澳市場深耕多年積累的品牌影響力、成熟運營體系及高端客群資源，將一次性整體注入中國中免。

在此之前，中免的核心競爭力主要體現在海南離島免稅、機場免稅及會員電商三大板塊，而港澳作為享譽全球的旅游勝地，一直是連接內地消費市場與國際時尚潮流的重要門戶。此次收購完成后，DFS港澳門店，將作為“國潮品牌出海”橋頭堡。

中免表示，通過此次收購，依托港澳窗口優勢，推動國貨精品出海，打造國潮出海平臺及建立國際業務中臺。

DFS集團由LVMH與Miller家族共同控制，此次收購不僅是資產交易，更體現了LVMH對中國中免的戰略認可。交易完成后，雙方的合作基礎將進一步夯實。

據中國中免公告披露：“公司與LVMH簽署諒解備忘錄（將在該等收購事項交割后生效），擬在雙方戰略契合的零售領域建立合作關系，該合作也將與LVMH旗下品牌現行商業模式相適配。此次合作將使本公司與LVMH得以憑借各自優勢，進一步深化在大中華區的合作，實現互利共贏。雙方將在產品銷售、門店開設、品牌推廣、文化交流、旅游服務及客戶體驗等領域展開合作。”

值得注意的是，應對此次交易，中免將發行新的募資計劃，LVMH集團及 Miller家族將參與中國中免的增資，認購其在香港新發行的 H 股股份，認購金額相當于出售對價的一部分。

02.

三亞DFS亞龍灣項目迎新局

在中免收購DFS港澳業務之前，DFS已在海南布局高端零售項目。2024年4月，DFS迪斐世集團與申亞集團簽約，聯手打造DFS迪斐世亞龍灣項目，計劃將其打造為三亞首個七星級標準的世界級奢侈品零售休閑娛樂勝地。

該項目依托申亞集團旗下亞龍灣壹號小鎮·奧特萊斯進行改造升級，整體規模達12.8萬平米，涵蓋時裝箱包、美妝香水、腕表珠寶、高端餐飲等多元品類。項目定位為集奢侈品購物、世界級酒店、高端餐飲和娛樂為一體的綜合體，目標年營業額超100億元，預計2026年建成，到2030年年吸引游客超1600萬人次。

官方效果圖

值得注意的是，該項目還被納入《海南旅游業高質量發展三年行動計劃（2024—2026年）》，是三亞經濟圈重點支持的大型旅文商綜合體項目，與中旅免稅城三期、海棠灣超級萬象城等共同推動海南旅游零售產業升級。

但值得注意的是，雖然在此前項目已做商戶清退改造工作，由于種種原因，該項目的改造計劃推進并不順利。而據最新消息，項目仍在以奧萊業態做招商。

此次中免收購DFS港澳業務，是否會對三亞亞龍灣項目產生連帶影響呢？

從股權關系來看，收購完成后，DFS港澳業務將成為中國中免的一部分。但亞龍灣項目作為DFS在海南的重要布局，屬于DFS內地業務。

2025年2月，DFS關閉內地唯一門店——重慶江北機場店。彼時DFS 表示，未來會把資源從內地有稅業務整合到亞龍灣項目上。而值得注意的是，此次中免收購DFS港澳業務包括“大中華區獨家使用DFS品牌在內的無形資產”。這意味著中免可以在國內開出DFS新門店。

目前尚不得而知，此次收購，是否會對DFS與申亞集團的合作產生影響。未來伴隨著中免與LVHM集團合作深化，不排除在亞龍灣項目上達成進一步合作。畢竟，中免在海南擁有成熟的免稅運營經驗、龐大的會員體系及強大的供應鏈整合能力，這些資源都可以與亞龍灣項目實現協同。所以，DFS亞龍灣項目何去何從，持續關注吧。

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