存儲(chǔ)之后是CPU？兩巨頭拉響產(chǎn)能警報(bào) 漲價(jià)或一觸即發(fā)

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》1月12日訊 今日A股半導(dǎo)體板塊全線飆升，多股股價(jià)創(chuàng)區(qū)間新高。算力芯片、尤其是CPU概念股漲幅居前，其中龍芯中科20CM漲停，海光信息漲超13%創(chuàng)歷史新高，中國長城漲停，瀾起科技等跟漲。

消息面上，KeyBanc數(shù)據(jù)顯示，由于超大規(guī)模云服務(wù)商“掃貨”，英特爾與AMD在2026全年的服務(wù)器CPU產(chǎn)能已基本售罄。為了應(yīng)對(duì)供需極端失衡并確保后續(xù)供應(yīng)穩(wěn)定，兩家公司均計(jì)劃將服務(wù)器CPU價(jià)格上調(diào)10-15%。

英特爾與AMD分別將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月22日與2月3日披露財(cái)報(bào)，日前華爾街多家投行上調(diào)相關(guān)目標(biāo)價(jià)。

其中，匯豐銀行將英特爾目標(biāo)價(jià)從26美元大幅上調(diào)至50美元，評(píng)級(jí)由“減持”上調(diào)至“持有”。該行分析師Frank Lee表示，隨著AI從簡單的助手演進(jìn)為能夠規(guī)劃并執(zhí)行任務(wù)的AI代理（agentic AI），對(duì)通用計(jì)算能力的需求正在加速增長，CPU需求水漲船高，英特爾的傳統(tǒng)服務(wù)器業(yè)務(wù)有望“重新回到增長軌道” 。

其預(yù)計(jì)，到2026年，服務(wù)器芯片的市場(chǎng)需求年增長率將在30%至40%之間；雖然內(nèi)存芯片供應(yīng)受限可能會(huì)使實(shí)際增速預(yù)期腰斬，但即便如此，這一水平仍將明顯高于華爾街目前預(yù)測(cè)的4%至6%的年增長率。

近期英特爾在CES上發(fā)布第三代英特爾? 酷睿? Ultra處理器，該產(chǎn)品是首款基于Intel 18A制程節(jié)點(diǎn)打造的計(jì)算平臺(tái)，代表了迄今為止英特爾最先進(jìn)的半導(dǎo)體制造工藝，且首次獲得針對(duì)嵌入式和工業(yè)邊緣場(chǎng)景的測(cè)試與認(rèn)證，將為具身智能、智慧城市、醫(yī)療等領(lǐng)域提供支持。

同時(shí)，AMD第五代EPYC“Turin”和Intel Xeon“Granite Rapids”等CPU產(chǎn)品陸續(xù)落地，在核心數(shù)量、內(nèi)存帶寬等性能指標(biāo)上有較大幅度的提升。

國聯(lián)民生證券將CPU稱為“下一個(gè)存儲(chǔ)的機(jī)會(huì)”。其指出，AI時(shí)代計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)在于計(jì)算架構(gòu)的創(chuàng)新，同時(shí)CPU等通用計(jì)算的重要性有望進(jìn)一步提升。新型計(jì)算場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，對(duì)運(yùn)算速度、精度等要求越來越高，計(jì)算架構(gòu)的創(chuàng)新成為計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)。作為計(jì)算領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施，CPU重要性有望進(jìn)一步凸顯。

第一，高端AI服務(wù)器普遍遵循“每8個(gè)GPU搭配2個(gè)高端CPU”的配置，CPU是協(xié)調(diào)硬件、保障系統(tǒng)穩(wěn)定的核心，無CPU則無法完成服務(wù)器啟動(dòng)、監(jiān)控、故障診斷等系統(tǒng)級(jí)任務(wù)。

第二，作為通用處理器，擅長處理序列化任務(wù)、復(fù)雜邏輯運(yùn)算，能覆蓋 AI 全流程（數(shù)據(jù)預(yù)處理、模型訓(xùn)練輔助、推理、后處理），尤其適配GPU不擅長的非并行化任務(wù)。

第三，多年積累的軟件生態(tài)（操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、開發(fā)工具）均基于CPU設(shè)計(jì)，無需額外適配；處理非GPU適配任務(wù)時(shí)，CPU成本效益更高，能平衡性能與成本。

從需求端來說，西部證券認(rèn)為，通用服務(wù)器進(jìn)入更新周期、AI推理算力需求增長等因素共同作用，推動(dòng)CPU需求上漲。

一方面，生成式AI浪潮持續(xù)演進(jìn)，AI服務(wù)器采購額不斷上升，部分?jǐn)D占了通用服務(wù)器的采購預(yù)算。同時(shí)，云廠商前期采購的通用服務(wù)器，目前已大面積進(jìn)入更新周期。此外，云廠商正在其數(shù)據(jù)中心中推進(jìn)架構(gòu)升級(jí)，計(jì)劃淘汰老舊架構(gòu)的CPU將新一代服務(wù)器CPU整合至現(xiàn)有機(jī)架體系，因此在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域出現(xiàn)了補(bǔ)償性投資，驅(qū)動(dòng)服務(wù)器CPU價(jià)格上漲。

另一方面，云廠商面向AI需求擴(kuò)增資本開支，AI推理服務(wù)器進(jìn)一步推升服務(wù)器CPU需求。根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，2026年全球AI服務(wù)器出貨量或?qū)⑼仍鲩L超20%，占服務(wù)器整體出貨量的比重有望上升至17%。