上海出臺18項(xiàng)措施強(qiáng)化期現(xiàn)聯(lián)動，提升有色金屬大宗商品能級

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

當(dāng)前，我國面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和國際貿(mào)易局勢復(fù)雜變化，大宗商品在國民經(jīng)濟(jì)中扮演著日益重要的角色，隨著新能源汽車、航空航天、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，有色金屬大宗商品的作用也愈加突顯。

作為我國改革開放的前沿城市，上海依托“五個(gè)中心”建設(shè)的聯(lián)動優(yōu)勢，背靠長三角發(fā)達(dá)的制造業(yè)基礎(chǔ)，充分發(fā)揮在滬金融市場和現(xiàn)貨平臺聚集優(yōu)勢，在有色金屬領(lǐng)域已形成期貨、現(xiàn)貨、場外衍生品市場聯(lián)動發(fā)展的格局。

1月20日，市委金融辦聯(lián)合上海期貨交易所、上海清算所、市商務(wù)委共同召開新聞發(fā)布會，介紹《加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動提升有色金屬大宗商品能級行動方案》（以下簡稱《行動方案》）相關(guān)情況。

培育良好有色金屬市場生態(tài)圈

2025年12月30日，中共上海市委金融委員會辦公室、中國人民銀行上海總部、國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局、中國證券監(jiān)督管理委員會上海監(jiān)管局、上海市商務(wù)委員會于2025年12月30日聯(lián)合發(fā)布了《行動方案》。

相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在調(diào)研發(fā)現(xiàn)，有色金屬大宗商品貿(mào)易能級進(jìn)一步提升仍面臨不少挑戰(zhàn)，如期—現(xiàn)—衍聯(lián)動有待增強(qiáng)；國際定價(jià)權(quán)影響力不足；缺乏國際頭部大宗商品貿(mào)易商等。

為充分發(fā)揮上海“五個(gè)中心”建設(shè)和金融要素市場齊全的優(yōu)勢，五部門經(jīng)充分研究，提出加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動，進(jìn)一步提升有色金屬大宗商品能級的行動方案。具體看，《行動方案》主要包括三部分18項(xiàng)具體措施。

一是推進(jìn)有色金屬市場互通，促進(jìn)期—現(xiàn)—衍聯(lián)動發(fā)展。支持上海清算所、上海期貨交易所探索在清算、風(fēng)險(xiǎn)管理方面開展溝通交流。

支持本市有色金屬現(xiàn)貨交易場所通過大宗商品清算通開展資金清結(jié)算，提高現(xiàn)貨市場結(jié)算效率和安全性。推動汽車生產(chǎn)、建筑、家電制造等各類型有色金屬應(yīng)用類企業(yè)參與期貨和場外衍生品市場，更好管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

《行動方案》聚焦市場參與主體，從基礎(chǔ)設(shè)施到實(shí)體企業(yè)，加強(qiáng)期—現(xiàn)—衍聯(lián)動，提升有色金屬大宗商品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能級。

二是提升有色金屬大宗商品期現(xiàn)貨市場國際化水平，增強(qiáng)“上海價(jià)格”影響力。擴(kuò)大上海有色金屬期貨市場高水平制度開放，逐步將符合條件的有色金屬商品期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍，并同步完善與對外開放品種相適配的業(yè)務(wù)細(xì)則。

積極探索跨境交割機(jī)制創(chuàng)新，深化交割服務(wù)“走出去”，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，落地境外設(shè)庫、跨境交割業(yè)務(wù)模式。《行動方案》依托在滬金融基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)有色金屬大宗商品國際影響力，提升“上海價(jià)格”影響力。

三是集聚市場主體，培育良好有色金屬市場生態(tài)圈。培育具有綜合競爭力的貿(mào)易主體，推動大宗商品企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合作。擴(kuò)展區(qū)塊鏈在有色金屬領(lǐng)域應(yīng)用，推動更多跨平臺、跨機(jī)構(gòu)、跨地域的數(shù)據(jù)共享。

探索通過倉單立法實(shí)現(xiàn)全倉登倉單登記的有效性和權(quán)威性。《行動方案》推動各市場主體形成合力，助力提升上海有色金屬行業(yè)影響力。

相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，我們將會同發(fā)文單位及責(zé)任單位加快落實(shí)《行動方案》，加強(qiáng)市場之間的聯(lián)動發(fā)展，共同服務(wù)有色金屬行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，打造優(yōu)良生態(tài)體系，形成政策協(xié)同，合力提高上海有色金屬大宗商品的資源配置能力和全球定價(jià)影響力，助力上海“五個(gè)中心”建設(shè)。

部分期貨品種已在全球或區(qū)域具備了定價(jià)能力

據(jù)了解，當(dāng)前上海在有色金屬領(lǐng)域已形成期貨、現(xiàn)貨、場外衍生品市場聯(lián)動發(fā)展的格局。

在期貨市場方面，上海期貨交易所已上市銅、鋁、鋅、鉛等11個(gè)有色期貨品種和10個(gè)有色期權(quán)品種，部分期貨品種已在全球或區(qū)域具備了定價(jià)能力，如以“上海銅”為代表的有色金屬期貨板塊，已成為我國運(yùn)行最成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨序列之一，并躋身全球三大有色金屬定價(jià)中心行列。

上海期貨交易所堅(jiān)持統(tǒng)籌發(fā)展與安全，持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)動態(tài)研判與應(yīng)對處置機(jī)制，不斷加強(qiáng)交易行為監(jiān)管，深化期現(xiàn)聯(lián)動風(fēng)險(xiǎn)防控。

在場外衍生品市場方面，上海清算所自2013年開始搭建場外大宗商品衍生品交易、清算及風(fēng)險(xiǎn)管理框架，為有色金屬在內(nèi)的6個(gè)行業(yè)20項(xiàng)掉期、遠(yuǎn)期產(chǎn)品提供中央對手清算服務(wù)；同時(shí)，還推出大宗商品清算通提供合規(guī)安全高效的現(xiàn)貨清結(jié)算服務(wù)，覆蓋的有色金屬品種包括鋅錠、鋁錠等13個(gè)。

為實(shí)體企業(yè)提供差異化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有力支持上海有色金屬現(xiàn)貨交易平臺業(yè)務(wù)發(fā)展，助推有色金屬行業(yè)提質(zhì)增效。上海清算所堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)宗旨，持續(xù)提升清算服務(wù)質(zhì)效，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，推動多層次大宗商品市場體系建設(shè)。

在現(xiàn)貨市場方面，上海有色網(wǎng)金屬交易中心和上海有色金屬交易中心等現(xiàn)貨交易平臺集聚上海。上海去年制定出臺了《上海市大宗商品貿(mào)易轉(zhuǎn)型提升三年行動方案（2025-2027年）》，加快推動本市大宗商品貿(mào)易轉(zhuǎn)型提升；成立了大宗商品貿(mào)易公司——國茂控股，積極參與全球大宗商品資源配置。

公開資料顯示，上海國茂控股有限公司是2025年10月經(jīng)上海市人民政府批準(zhǔn)組建的國有控股企業(yè)。該公司依據(jù)《關(guān)于同意組建上海國茂控股有限公司的批復(fù)》設(shè)立，注冊資本130億元人民幣，注冊地位于上海市普陀區(qū)。

公司股東包括上海國際港務(wù)集團(tuán)、上海國際集團(tuán)、東方國際（集團(tuán)）有限公司、光明食品（集團(tuán)）有限公司、上海華誼控股集團(tuán)有限公司、上海汽車工業(yè)（集團(tuán)）有限公司等上海市屬國企，

作為上海國際航運(yùn)中心建設(shè)的重要主體，該公司旨在整合港口資源，延伸物流產(chǎn)業(yè)鏈，強(qiáng)化國際航運(yùn)樞紐功能，打造"貿(mào)易+金融"雙輪驅(qū)動的國際化大宗商品貿(mào)易投資平臺。其業(yè)務(wù)體系涵蓋現(xiàn)貨貿(mào)易、金融期貨及上下游產(chǎn)業(yè)布局，重點(diǎn)發(fā)展離岸轉(zhuǎn)口貿(mào)易等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。