金龍魚 6000 萬美元“抽身”，瑪氏接手家樂氏合資公司

在 2026 年全球食品產業加速向“大健康、全場景”轉型的關鍵階段，國內“油茅”金龍魚（300999.SZ）與全球食品巨頭瑪氏（Mars）完成了一次重磅的股權交割。

近日，天眼查工商信息顯示，益海嘉里家樂氏食品（上海）有限公司正式完成更名，新的企業名稱為瑪氏家樂氏食品（上海）有限公司。

此次變更標志著金龍魚正式退出其與全球知名谷物早餐品牌家樂氏（Kellogg's）的合資體系，而瑪氏則通過全資或控股方式，進一步強化其在中國早餐及零食市場的統治力。

1. 交易對價 6000 萬美元：金龍魚的“減法”戰略

根據金龍魚此前披露的公告及天眼查數據：

• 股權轉讓：金龍魚將持有的益海嘉里家樂氏（上海）50% 股權以及益海嘉里家樂氏（昆山）50% 股權全部轉讓給瑪氏箭牌糖果（中國）有限公司
• 對價細節：交易總對價共計6000 萬美元（上海公司 4500 萬美元+昆山公司 1500 萬美元）。
• 退出邏輯：在 2026 年行業利潤普遍承壓的背景下，金龍魚選擇剝離非核心的合資谷物業務，旨在集中資源深耕其廚房主食品類（米、面、油）以及毛利更高的新興央廚（預制菜）業務。

2. 瑪氏的“加法”：補齊早餐版圖，強化“零食+谷物”協同

接手后的瑪氏動作迅速，上海公司管理層已完成大換血：

• 高管變動：原金龍魚背景的陳波卸任法定代表人，由瑪氏系的濮春華接任。
• 戰略意圖：瑪氏旗下擁有德芙、士力架、M&M's 等零食巨頭。在 2026 年，瑪氏正試圖通過引入家樂氏的早餐谷物（如玉米片、谷物棒）進入更健康的消費場景，實現“全天候食品生態”的覆蓋。
• 協同效應：利用瑪氏在中國極強的商超與電商分銷網絡，家樂氏品牌有望在 2026 年實現比金龍魚時代更激進的渠道下沉。

3. 上海公司現狀：5849 萬美元資本支撐的倉儲物流樞紐

天眼查顯示，更名后的瑪氏家樂氏食品（上海）有限公司：

• 注冊資本：維持在5849 萬美元
• 功能定位：經營范圍聚焦于食品倉儲、分撥、技術支持及售后服務
• 股權結構：現由家樂氏香港私人有限公司與瑪氏箭牌共同持股。這意味著瑪氏不僅獲得了運營權，更通過上海這一樞紐，掌控了家樂氏在華的核心供應鏈命脈。

2026 產業透視：跨國巨頭的“陣地交換”

進入 2026 年 1 月，隨著金龍魚股價在資本市場逐步企穩（得益于其央廚業務的放量），此次退出合資公司被業內解讀為“輕裝上陣”。而瑪氏則在“十五五”開局之年展現了其在全球化整合中的掠食者本色。

從“益海嘉里”到“瑪氏”，雖然包裝盒上的公司名變了，但在 2026 年越來越卷的中國早餐桌上，瑪氏能否讓家樂氏重新找回往日的榮耀，仍需市場檢驗。