歐洲最強反擊來了，丹麥宣布拋售美國國債，美國股、匯、債三殺

特朗普政府恐怕沒想到，他對格陵蘭島的執著竟會引發如此迅猛的金融反擊。2026年1月20日，美國金融市場遭遇了罕見的股、債、匯三殺局面。

丹麥養老基金AkademikerPension當天宣布，將在本月底前清空其持有的所有美國國債。該基金首席投資官安德斯·謝爾德直言不諱：“美國已經算不上一個優質信用主體，其政府長期財政狀況根本不可持續。”

安德斯·謝爾德

與此同時，華爾街三大股指均創下三個月來最大單日跌幅，道指暴跌超800點，標普500和納斯達克指數跌幅均超過2%。美元指數下跌近1%，而黃金價格則飆升至每盎司4800美元以上的歷史新高。

格陵蘭島風波——地緣政治的火藥桶

這場金融風暴的源頭，可以追溯到特朗普對格陵蘭島的執著追求。1月17日，特朗普在社交媒體上宣布，將對反對美國“購買”格陵蘭島的八個歐洲國家加征關稅。

特朗普社交媒體動態：人家現在演都不演了

根據特朗普的聲明，從2月1日起，丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品將面臨10%的額外關稅。他甚至還威脅說，如果相關方不就范，6月1日起稅率將進一步提高至25%。

這已經不是特朗普第一次對格陵蘭島表現出濃厚興趣。從2025年初上任以來，他多次揚言要“獲取”這片丹麥的自治領土，甚至聲稱不排除使用“軍事或經濟脅迫”手段。

格陵蘭島作為世界第一大島，戰略位置重要，且富含稀土、石油和天然氣等資源。隨著北極冰層融化，該地區的經濟價值與日俱增。

面對美國的壓力，歐洲國家展現了罕見的團結。歐盟多國正考慮重啟一份去年擬定、暫緩執行至2月6日的關稅清單，擬對價值930億歐元的美國商品加征報復性關稅。

丹麥首相弗雷澤里克森在議會接受質詢時強硬表示：“在格陵蘭島問題上，丹麥不會在主權、邊界等問題上進行談判，將做好貿易戰準備?！?甚至有丹麥議員警告，如果美國對格陵蘭島動武，將意味著“戰爭”。

但最讓市場震驚的反擊來自金融領域。丹麥養老基金AkademikerPension管理的資產總額約為257億美元，該基金宣布將清空其持有的約1億美元美國國債。

該基金首席投資官安德斯·謝爾德解釋說，這一決定主要基于對美國財政狀況的擔憂。美國2025財年預算赤字高達1.78萬億美元，同時穆迪已在2025年5月將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1。

市場恐慌——“拋售美國”交易重燃

丹麥養老基金的舉動猶如推倒了第一張多米諾骨牌。消息公布后，美國國債市場遭遇瘋狂拋售，10年期國債收益率飆升至4.3%，30年期國債收益率更是升破4.9%。

與此同時，美國股市大幅下挫，恐慌指數VIX飆升至去年11月以來的最高水平。美元對一籃子貨幣的匯率也全面走低，美元指數失守99重要關口。

與之形成鮮明對比的是，黃金和白銀等貴金屬價格強勢上漲。現貨黃金突破4800美元/盎司，白銀價格也站上94美元關口。這種傳統的避險資產再次證明了其在動蕩時期的魅力。

私募基金美國泛大西洋投資集團的一位聯席總裁透露：“在我們45年的歷史中，我們首次在美國境外擁有的資產比在美國境內擁有的資產更多。”

若歐洲國家大規模拋售美債有可能引起美債崩盤

丹麥養老基金的舉動不是孤立事件。管理著1200億美元的丹麥PFA基金和教師養老金基金Laerernes Pension，也已于本月密集大幅削減美國國債持倉。這形成了一種歐洲長期資本集體撤離美債的趨勢。

更廣泛地看，全球資本正在重新評估美國資產的吸引力。橋水基金創始人瑞·達利歐在達沃斯世界經濟論壇期間發出警告，稱外國持有的9萬億美元美國國債是一個“巨大的隱患”。

達利歐指出：“在貿易、赤字和貿易戰的另一端，是資本和資本戰爭。如果你考慮這些沖突，就不能忽視資本戰爭的可能性。換句話說，也許人們不再像以前那樣愿意購買美國債務等資產。”

這一趨勢不僅限于歐洲。數據顯示，中國也在持續減持美國國債。2025年7月，中國再次減持257億美元美債，持倉規模降至7307億美元，創下2009年以來新低。

這場由格陵蘭島爭端引發的金融市場震蕩，暴露了美元霸權面臨的深層次挑戰。過去幾十年，美元作為全球儲備貨幣的地位建立在三大支柱上：強大的軍事力量、自由貿易體系的維護者身份以及政策與規則的可預測性。

特朗普政府對格陵蘭島的領土野心，加上對歐洲盟友的關稅威脅，正在親手拆除后兩大支柱。

讓鄰居膽寒的理想版圖

黃金價格的飆升和美元資產的遭拋售，反映出市場對美元信用的深層擔憂。波蘭央行近期批準了一項150噸黃金的增持計劃，將黃金總儲備從550噸提升至700噸。波蘭央行行長亞當·格拉平斯基直言：“我們需要更多的硬資產來對抗不確定性?！?/p>

高盛外匯策略師卡馬克沙亞·特里維迪坦言：“我們已經連續兩個周末遇到破壞性的美國政策，這讓圍繞美國資產的光環受到質疑?！边@種“光環效應”的消退，可能意味著美元資產長期優勢的減弱。

未來走向——三個關鍵節點決定風暴強度

這場金融風暴將如何演變？幾個關鍵節點值得關注。

首先是特朗普的態度。如果他在達沃斯的講話中釋放緩和信號，市場可能迎來技術性反彈。反之，如果繼續強硬下去，這場股債匯三殺可能從一場暴風雨演變成漫長的雨季。

其次是美債收益率的走勢。如果10年期美債收益率步步逼近4.5%甚至5%，將密集觸發各類機構的風控紅線，導致被動平倉和被迫減持，可能引發債市交易失序。

第三是黃金和美元的走勢對比。如果金價持續創新高而美元指數跌穿關鍵支撐位，將意味著市場正在對美元體系的中長期地位進行真實的折價重估。

歐洲央行行長拉加德指出，歐美間的互信正因政治緊張局勢受損，但這可能加速長期停滯的歐洲一體化進程。這場危機可能成為歐洲尋求更大戰略自主性的催化劑。

投資者們已經開始用腳投票。華爾街分析師們爭相下調美國資產評級，而黃金交易柜臺的電話卻響個不停。這場由格陵蘭島引發的金融地震，遠未到結束的時候。

沒有人能預測這場風暴何時停止，但華爾街已經開始重新定價美國資產的風險溢價。一場關于美元信用體系的真實折價重估，才剛剛拉開序幕。