美元走弱，美元理財何以持續“吸金”？

中經記者 秦玉芳 廣州報道

自2026年開年以來，人民幣對美元匯率呈現穩健上升態勢。據中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布的數據，自1月15日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價突破7.01元以來，人民幣對美元匯率一直維持在7元整數關口上下，截至2026年1月21日，人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0014元。

與此同時，美元指數震蕩下跌趨勢延續。截至1月21日，美元指數開盤98.5591，其間一度跌破98.5。

在此背景下，美元主題理財余溫仍在。據Wind數據，2026年1月1日至21日，新發含“美元”字樣的主題理財超過百只，多為1年期以內的純債固收或“固收+”產品，業績基準普遍達3%—3.6%。

對于美元走弱背景下美元主題理財依然受寵的原因，盤古智庫高級研究員江瀚分析指出，全球投資者對美元資產的長期配置需求依然穩固。美元作為全球主要儲備和結算貨幣，其底層資產具備較高流動性與信用保障，即使短期匯率承壓，機構仍視其為多元化組合中的“壓艙石”。同時，高凈值客戶及企業客戶出于分散本幣風險、對沖貿易敞口或海外支出需要，持續存在外幣理財訴求，銀行順勢提供產品以維系客戶黏性。

蘇商銀行特約研究員武澤偉也指出，在當前匯率環境下仍傾向于推出美元理財產品，是市場結構性需求、相對收益優勢與戰略布局共同作用的結果。武澤偉表示：“盡管美元指數震蕩，但中美之間顯著的利率差仍是核心驅動力，美元資產的票息收益明顯高于人民幣資產，這構成了產品吸引力的基礎。同時，客戶的全球資產配置需求持續存在，美元作為主要儲備貨幣，其資產在投資組合中仍扮演著分散風險和獲取多元收益的角色?！?/p>

從市場表現來看，開年以來存量美元主題理財業績表現優勢依然明顯。據普益標準監測，2026年1月1日至20日，美元主題理財近1年的平均年化收益率高達3.84%，較上期增加24.37個基點。

不過，面對匯率環境變化，美元相關資產的配置邏輯也面臨相應調整需求。江瀚強調，美元貶值可能削弱以本幣計價的美元資產回報，促使投資者重新評估外幣理財的性價比。因此銀行需優化底層資產結構，例如增加浮動利率債券、縮短久期以降低利率風險，或配置部分非美發達市場資產以分散單一貨幣風險。

對于投資者而言，武澤偉認為，在美元走弱的背景下，理財收益可能被匯率波動侵蝕甚至產生損失，因此匯率風險成為投資者配置決策中必須評估的核心變量。為應對這一影響，銀行及理財公司在產品設計上可降低對單一美元存款的依賴，增加對美債及其他可在降息周期中獲取資本利得的資產配置，或探索“固收+”等多元策略以增強收益潛力。

從近期新發理財產品結構亦可看出調整趨勢。自2026年1月以來，新發的100余只含“美元”字樣的主題理財中，22只為“固收+”產品，占比已呈現明顯上升勢頭。

廣州思益得首席策略官陳彥頤進一步強調，在美元匯率波動加大的背景下，投資者需要關注產品的底層資產結構與風險對沖策略，選擇那些資產配置多元化、對沖措施完善的理財產品，以降低匯率波動對投資收益的影響。

（編輯：張漫游 審核：何莎莎 校對：宛玲）