遙遙領(lǐng)先的恒力石化！

“歲寒，然后知松柏之后凋也。”這句話用來形容當(dāng)下化工行業(yè)的格局，再貼切不過。自2022年起，化工行業(yè)步入深度調(diào)整期，需求疲軟、成本波動等多重壓力疊加，行業(yè)整體盈利能力大幅縮水，多數(shù)企業(yè)陷入利潤低迷的困境。在這場行業(yè)“寒冬”的考驗中，企業(yè)的核心競爭力被無限放大，而恒力石化無疑是其中最耀眼的“松柏”，以全方位的領(lǐng)先姿態(tài)，在逆境中彰顯強者本色。

回顧行業(yè)周期，化工行業(yè)的冷暖交替清晰可見。2021年，行業(yè)迎來階段性高峰，恒力石化以155億元的凈利潤創(chuàng)下亮眼業(yè)績。但好景不長，2022年行業(yè)景氣度急轉(zhuǎn)直下，恒力石化凈利潤驟降至23億元，降幅顯著。2023年至2024年，行業(yè)逐步溫和復(fù)蘇，恒力石化凈利潤回升至69億元、70億元，雖較峰值仍有差距，卻已展現(xiàn)出強勁的修復(fù)能力。進入2025年前三季度，行業(yè)低迷態(tài)勢未改，恒力石化實現(xiàn)凈利潤50億元，同比雖繼續(xù)下滑，但將其置于行業(yè)坐標(biāo)系中審視，這份成績已然是獨一檔的存在。

真正的領(lǐng)先，從來都是在對比中顯現(xiàn)。2025年前三季度，恒力石化與同行企業(yè)的業(yè)績差距呈現(xiàn)出碾壓式態(tài)勢，四項核心財務(wù)指標(biāo)均穩(wěn)居行業(yè)第一，彰顯出無可撼動的競爭優(yōu)勢。從凈利潤來看，恒力石化以50億元的絕對額遙遙領(lǐng)先，遠(yuǎn)超第二名榮盛石化的8.8億元，相當(dāng)于后者的5.6倍之多，其余企業(yè)更是望塵莫及——恒逸石化2.3億元、東方盛虹1.2億元、桐昆股份15億元、新鳳鳴8.6億元，與恒力石化的差距極為顯著。

毛利率方面，恒力石化以13.4%的水平領(lǐng)跑，榮盛石化以12.9%緊隨其后但仍有差距，而恒逸石化4.37%、桐昆股份5.81%、新鳳鳴5.91%的毛利率，僅為恒力石化的一半左右，東方盛虹9.92%的毛利率也與之存在明顯落差。凈利潤率維度，恒力石化3.19%的表現(xiàn)同樣突出，桐昆股份2.32%雖相對接近，但恒逸石化0.29%、東方盛虹0.12%的凈利潤率，已逼近虧損邊緣，盈利能力極為薄弱。在衡量企業(yè)綜合盈利效率的凈資產(chǎn)收益率上，恒力石化7.79%的成績更是斷層領(lǐng)先，是榮盛石化2%的近4倍，遠(yuǎn)超恒逸石化0.94%、東方盛虹0.37%的水平，即便表現(xiàn)較好的新鳳鳴4.92%，也與恒力石化存在不小差距。

這組懸殊的數(shù)據(jù)背后，不僅是恒力石化的個體優(yōu)勢，更折射出行業(yè)分化的殘酷現(xiàn)實。榮盛、恒逸、東方盛虹等企業(yè)均為行業(yè)內(nèi)具備一定規(guī)模與效率的頭部玩家，尚且在低迷期面臨盈利承壓的困境，眾多中小型化工企業(yè)的生存狀況更是雪上加霜，普遍陷入嚴(yán)重虧損的境地，行業(yè)洗牌態(tài)勢愈發(fā)明顯。而恒力石化能在逆境中保持穩(wěn)健盈利，核心源于其構(gòu)建的全方位競爭護城河。

作為國內(nèi)最早投產(chǎn)的民營大煉化企業(yè)，恒力石化已形成“世界級化工型煉廠+現(xiàn)代煤化工裝置”集成的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，2000萬噸/年煉化一體化、500萬噸/年現(xiàn)代煤化工、150萬噸/年乙烯等四大產(chǎn)能集群協(xié)同發(fā)力，實現(xiàn)“油煤化”深度融合的戰(zhàn)略布局。同時，企業(yè)在差異化纖維、功能性薄膜、工程塑料等下游新材料領(lǐng)域布局完善，構(gòu)建起“大化工平臺+新材料延伸”的全產(chǎn)業(yè)鏈格局，既能通過上下游貫通對沖市場波動風(fēng)險，又能憑借豐富的產(chǎn)品矩陣靈活調(diào)整結(jié)構(gòu)，踐行“宜油則油、宜烯則烯、宜芳則芳、宜化則化”的經(jīng)營策略，最大化釋放協(xié)同效應(yīng)。

成本管控能力則是恒力石化在行業(yè)低迷期的核心底氣。園區(qū)內(nèi)各類大型裝置通過管道一體化耦合并實現(xiàn)上下游貫通，自備電廠、碼頭等公用工程進一步降低運行成本，疊加智能化、精益化的管理體系，讓企業(yè)在原材料價格波動的背景下，仍能保持相對穩(wěn)定的盈利空間。此外，持續(xù)的技術(shù)研發(fā)投入與高端化轉(zhuǎn)型，推動產(chǎn)品附加值不斷提升，進一步拉開與同行的盈利差距。

行業(yè)的低迷期終會過去，而在寒冬中沉淀的競爭力，將成為企業(yè)穿越周期、搶占未來先機的關(guān)鍵。恒力石化在行業(yè)調(diào)整期的遙遙領(lǐng)先，不僅是企業(yè)自身實力的證明，更為化工行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了范本。隨著行業(yè)供需格局逐步優(yōu)化、景氣度有望回升，憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局、成本優(yōu)勢與技術(shù)實力，恒力石化必將在行業(yè)復(fù)蘇浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑，續(xù)寫強者傳奇。(文章來源：石油化工報）