半導體“硬科技”行情再升溫 南方信息創新前瞻布局“芯”機遇

2026年伊始，半導體產業延續強勁復蘇態勢。

2025年Q3，全球半導體銷售額顯著加速，前九月同比增速超過10%，其中9月單月銷售額達695億美元，同比增長25.1%，環比增長7%，實現連續7個月環比增長。與此同時，全球晶圓代工龍頭臺積電最新財報顯示，2025年Q4利潤同比增長35%，預計2026年Q1營收將環比增長4%，按區間中值計算，同比增幅約為38%。

行業復蘇態勢明確，疊加人工智能、電動汽車、機器人等新需求爆發，半導體產業正步入新一輪成長周期。在此背景下，南方信息創新混合（A類：007490；C類：007491）等“半導體”含量較高的產品，成為投資者把握產業機會的重點關注對象。

行業復蘇，設備與材料環節率先受益

半導體行業具有明顯的周期屬性，通常呈現8-10年的產品大周期、3-5年的產能中周期以及4-6個季度的庫存小周期。當前，行業正處于長周期景氣向上與中短周期恢復增長的雙重驅動階段：

一方面，含硅量持續提升，電動車、人工智能、機器人等新興應用開創了新的十年產品大周期；另一方面，自2023年二季度起，行業逐步走出庫存低谷，進入補庫存與價格修復階段，連續多個季度實現增長。

東吳證券研報指出，2026年半導體行業將開啟確定性較強的擴產周期，預計半導體設備全行業訂單增速將超過30%，甚至有望達到50%以上。在此過程中，設備、材料及關鍵零部件等上游環節將率先受益。

前瞻布局，集中持倉把握產業機遇

在半導體行業的布局上，南方信息創新混合體現出了較強的前瞻性。其中，基金經理鄭曉曦自2019年6月起管理該產品，憑借其深厚的產業鏈研究背景，逐步將投資重心轉向半導體自主可控領域。

從2022年三季度開始，南方信息創新混合（A類：007490；C類：007491）便敏銳洞察行業拐點，開始系統性增加半導體板塊配置。2023年開始，持續集中投資半導體自主可控子行業，聚焦在半導體設備、零部件、材料、EDA軟件等領域。

隨著持股集中度持續提升，截至2025年12月31日，南方信息創新混合A前十大個股集中度83.95%，股票倉位94.28%。業績方面，截至2026年1月21日南方信息創新混合A類份額近一年漲幅99.71%，近兩年及成立以來收益率分別為153.15%和243.27%，表現較突出。

近年來國產化率持續提升，國內晶圓廠擴產進程加快，核心設備與零部件陸續實現突破，龍頭公司訂單與收入持續超預期，半導體國產替代已成為不可逆轉的趨勢。

邏輯清晰，科技成長仍是中長期主線

鄭曉曦的投資框架融合了自上而下與自下而上的雙重邏輯：首先從長周期科技趨勢與國家戰略方向出發，鎖定半導體等核心賽道；其次通過行業增速、政策支持與競爭格局等維度篩選高成長性子行業；最后自下而上精選具備核心競爭力和成長空間的優質企業。

具體到半導體領域，南方信息創新混合的核心投資邏輯圍繞三大主線展開：

第一，看好半導體自主可控：國內先進制程半導體制造產業鏈的自主可控將加速，同時保持對先進制程的追趕，在政府和產業界的共同努力下，半導體的自主可控更加樂觀，國產化率將持續提升。

第二，找尋結構性投資機會：消費電子芯片走出了景氣下行階段，開啟了新一輪景氣上行周期，需求回暖帶來產業鏈持續補庫存，產品價格穩定向上，企業盈利持續恢復。

第三，工業領域芯片景氣周期觸底等待反彈，包括汽車芯片、功率半導體、高端工控芯片、特種裝備芯片等領域，在競爭格局優化后有望重回增長。

展望后市，隨著人工智能、高性能計算等應用的持續深化，全球計算芯片市場有望進一步擴張，而由此帶動的存儲需求增速，甚至可能超越邏輯芯片本身，成為半導體產業下一階段增長的重要引擎。

當前，正值上市公司業績披露窗口期，半導體產業鏈公司有望迎來基本面數據的集中催化，行業景氣度與企業盈利的共振或將進一步凸顯板塊配置價值。在此背景下，像南方信息創新混合這樣提前深度布局、投資邏輯清晰的產品，在產業趨勢與周期力量的雙重驅動下，仍具備較強的中長期布局性價比。