商業航天產業趨勢已來，太空光伏或成下一個增長藍海

我國商業航天產業近年來在可回收火箭技術突破、大型星座組網加速推進等關鍵領域接連取得里程碑式成就，產業蓬勃發展所釋放的紅利，正在驅動太空光伏這一新興賽道快速發展。

分析人士認為，作為商業航天的核心配套領域，太空光伏依托于太空持續光照的獨特優勢，實現遠超地面的發電效率，已成為航天器長期穩定供能的關鍵支撐。商業航天時代，衛星規模化組網與星載設備功能升級，正從數量與質量雙維度推動太空光伏需求增長。在技術迭代與產業趨勢的雙重加持下，太空光伏的長期發展空間已清晰顯現，有望成為光伏產業新的增長藍海。

太空光伏成長邏輯凸顯

2025年年末商業航天板塊的強勢行情，驅動太空光伏概念迎來一波快速上漲。自2025年12月4日以來，截至2026年1月21日，萬得太空光伏板塊累計漲幅達26.48%。

作為商業航天的重要配套領域，太空光伏的技術優勢與應用價值日益凸顯。據悉，太空太陽能發電技術通過衛星在太空聚集太陽能，以微波或激光形式傳輸至地面轉化為電能，并通過半導體材料實現光子到電子的高效轉換。由于地球同步軌道可實現99%時間內的持續光照，其發電效率較地表提升2-3倍。而太空光伏特指在航天器或衛星上搭載光伏組件實現供電，目前已在衛星供電中得到廣泛應用。

中信證券電力設備與新能源分析師吳子祎表示，由于太空環境中無法接入地面電網，傳統化石能源補給成本極高，光伏成為太空算力衛星唯一高效長期的能源供給形式。從能量供給效率來看，太空中的太陽輻照強度約1367W/m2（AM0標準），比地面AM1.5標準（1000W/m2）高出30%以上，能顯著提升光伏電池發電效率。同時，太陽能帆板可折疊發射后在軌展開，便于根據算力需求靈活擴展面積，適配性極強。

“在商業航天產業趨勢帶動下，各類新興技術加速產業化應用，太空光伏成為重點發展領域之一。”財信證券研發中心電力設備新能源行業研究員楊甫告訴記者，商業航天對太空光伏的需求驅動主要體現在三方面：一是數量層面，傳統航天時代全球年發射衛星僅幾十至上百顆，而商業航天時代，SpaceX的Starlink、我國千帆星座、國網星座等單個星座規劃衛星均達萬顆級別，帶動太空光伏電池需求大幅增長。

二是質量層面，傳統通訊衛星功能單一、星載算力弱、功耗水平低，未來通訊衛星功能日趨復雜，太空算力、相控陣天線、霍爾推進系統的普及將大幅提升星載設備功耗，單顆衛星光伏供電需求有望顯著增長。

三是技術層面，傳統衛星光伏電池以工藝復雜、成本極高的三結或四結砷化鎵電池為主，未來為適應商業化發展，理論上成本更低的P型HJT技術光伏電池、鈣鈦礦疊層技術光伏電池有望成為新選擇，催生光伏產業新的發展趨勢。

導入期特征顯著

當前，我國太空光伏產業仍處于導入期，技術方案尚未定型，產業鏈的核心壁壘主要集中于渠道端。中銀證券分析師武佳雄認為，現階段我國發射火箭的數量相對有限，可能導致太空光伏技術方案難以成熟。盡管砷化鎵電池是當前主流工程化方案，但PERC、HJT、鈣鈦礦等技術方案同樣具備供電能力，現階段爭論技術方案的最終形態意義不大。由于太空光伏屬于航天應用，可用于太空光伏研究的實驗室條件較為稀缺，相比技術路線本身，廠商的真實供貨經驗以及穩定的供貨能力更為關鍵。

太空環境的極端性對光伏基礎材料體系提出了針對性需求，也促使光伏產業鏈企業加速分化。武佳雄表示，太空環境具有極端高低溫、高輻射、真空等特殊條件，對光伏材料的性能要求遠超地面應用。這種基礎材料體系的變化，將顛覆傳統晶硅龍頭廠商的領先地位，使得行業更加強調電池、組件廠針對下游客戶進行定制化開發，這一趨勢將導致企業在產業鏈中逐步分化，同時也為新材料企業創造了新的增長空間。

值得注意的是，太空場景對成本的敏感度較低，為優勢企業開啟新一輪成長期提供了契機。武佳雄認為，三結砷化鎵電池作為常規工程化方案，售價高達1000元/W，而當前地面晶硅組件價格不到1元/W。這一巨大的價格差異意味著率先布局太空光伏的優勢企業，有望通過高溢價市場快速兌現利潤，在局部市場占據有利卡位，進而開啟新一輪成長期。

關注細分賽道投資機遇

隨著衛星數量、在軌數據需求和天基計算能力的迅速增長，太空光伏領域細分環節中的機遇持續凸顯。市場普遍認為，P型超薄HJT與鈣鈦礦光伏產品憑借技術優勢，未來具備顯著增長潛力，有望在商業航天的擴容過程中搶占更大市場份額。

中信建投證券電力設備與新能源首席分析師朱玥認為，技術路線將呈現三階段演進，短期內，三結砷化鎵電池主導高價值通信衛星、深空探測等場景，但面臨成本與產能約束，難以在低軌場景下放量；近五年，P型HJT電池在現有量產技術中抗輻射、輕量化性能更優，有望逐步滲透低軌短期任務；未來，鈣鈦礦疊層電池憑借高比功率優勢加快技術突破，在實現較高發電效率的同時輕量化特性也較為突出，應用場景從當前的航天器供電，逐步拓展至2030年的空間太陽能電站定向輸電，最終支撐2035年后GW級太空數據中心規模化部署。

投資配置方面，華金證券研究所副所長、電力設備新能源行業首席分析師賀朝暉表示，應重點跟蹤新技術落地與場景綁定的標的，以及疊層整線設備龍頭公司、關鍵材料供應商等。從技術路線來看，砷化鎵路線目前仍是主力環節，建議關注該領域市場份額領先的相關企業；同時，受益于太空算力與商業航天場景的持續擴容，相關產業鏈配套企業的進展也值得重點關注，有望在產業發展中充分獲取紅利。

業內人士表示，商業航天產業的快速發展為太空光伏提供了廣闊的應用場景，隨著技術逐步成熟、渠道持續完善，太空光伏有望成為繼地面光伏之后的又一個增長藍海，產業鏈各環節企業將迎來差異化的發展機遇，長期投資價值逐步顯現。

（來源：中國證券報）