黃金白銀市場風險提示！

進入2026年，A股行情尚可，但要說最火爆的市場，非黃金、白銀等貴金屬市場莫屬。看著盤面持續拉升，不少小伙伴已經按捺不住沖動沖了進去，也有更多人在后臺追問：現在的黃金白銀，到底還能不能買？

其實，關注我三年的老粉絲都知道，過去我一直持續看好貴金屬，但如今面對這波瘋狂上漲，我必須一改此前的態度——現在不是進場的好時機，反而要重點警惕風險。

一

風險已超A股！波動率暴露真實風險

衡量金融資產風險的核心指標是什么？是波動率。現在不用看波動更劇烈的白銀，單看黃金的波動率，已經超過了A股的水平。

這意味著什么？黃金不再是大家印象中“穩健的避險資產”，而是變成了高波動的投機標的。高波動帶來的不是“賺更多”的確定性，而是“要么大賺、要么大虧”的不確定性。你可能因為短期行情吃到紅利，但更可能因為波動突然放大而被套牢。這種風險，已經遠超多數人能承受的范圍。

二

事件驅動的上漲，終究會“漲多少跌多少”

這波黃金白銀的快速拉升，本質是“事件型市場”的典型表現。而事件型市場的鐵律的是：漲得快，跌得更快。

今年開年短短三周，地緣政治風險事件密集爆發：馬杜羅被抓、美國與伊朗的沖突傳聞、格林蘭島糾紛，平均每周一個重磅事件。這些連續發生的事件，像接力棒一樣推動貴金屬價格持續上漲，也讓很多人誤以為“趨勢會一直延續”。

但大家要記住，事件型上漲永遠依賴“新事件刺激”，一旦地緣政治局勢緩和、事件塵埃落定，此前因事件溢價漲上去的部分，大概率會原路跌回來。到時候，高位進場的投資者，很可能面臨10%甚至更高的虧損。

三

中長期邏輯承壓，上漲動力正在減弱

黃金的長期上漲，靠的是兩大核心支撐：央行持續購金、美聯儲降息周期。但現在這兩個邏輯，都處于“空窗期”。

先看央行購金。金價漲得越快，同樣金額能買到的黃金噸數就越少。目前金價的上漲速度，已經超過了央行購金預算的增長速度，這會直接導致央行的購金規模下降，對金價的推動力度自然減弱。

再看美聯儲降息。過去幾年的規律是，美聯儲通常在下半年（多為9月）才會啟動降息，2026年市場預期也一致。這意味著，今年上半年屬于“降息空窗期”，沒有降息預期的支撐，貴金屬缺乏長期上漲的核心動力。

一邊是央行購金力度減弱，一邊是降息預期尚未兌現，疊加短期事件性行情的不可持續，今年上半年的黃金市場，其實整體偏不利。

四

現在該怎么操作？分兩種情況給建議

1.長期配置、分散風險：可以定投，不用急

如果你的目標是長期持有（3年以上），把黃金作為資產配置的一部分分散風險，那不用過分糾結短期波動。畢竟從長期來看，世界秩序的調整是一個緩慢過程，黃金的避險屬性依然有價值。

這種情況下，建議采用“分批買入”或“定投”的方式，不用一次性重倉。10%~15%的短期回調在長期視角下不值一提，定投反而能攤薄成本，降低風險。

2.短期投機、想賺快錢：別進場，別當接盤俠

如果你的想法是“搭末班車”，想靠這波行情快速賺一筆，那我勸你直接放棄。現在進場，本質上是在賭“還會有新的地緣政治事件爆發”，這種投機的勝率極低，大概率是高位接盤。

與其盯著風險遠大于收益的貴金屬，不如把目光放回A股。當下的A股市場，不僅投資機會更多，而且邏輯更清晰——比起依賴短期事件的貴金屬，A股的企業價值成長，才是更靠譜的賺錢路徑。