今夜，漲瘋了...

【導讀】瘋狂的白銀

中國基金報記者 泰勒

大家好啊，今晚繼續(xù)關注海外市場的表現(xiàn)，白銀，又漲瘋了。

白銀暴漲

1月26日晚間，現(xiàn)貨白銀漲勢不止，向上觸及112美元/盎司，日內(nèi)一度漲超8%。紐約期銀也一度突破112美元/盎司，日內(nèi)漲超10%。

有分析師指出，本周白銀的上漲，還受到華盛頓與歐洲盟友關系出現(xiàn)裂痕的推動；同時，結束俄烏戰(zhàn)爭的最新談判嘗試迄今未能取得突破。對美聯(lián)儲獨立性的挑戰(zhàn)，也進一步點燃了避險買需。

ING集團大宗商品策略師Ewa Manthey表示：“在政策不確定性加劇的背景下，美元走弱、實際利率下行，以及投資者對硬資產(chǎn)偏好增強，共同強化了對白銀的支撐。”她指出，相較黃金，白銀波動更大——這既源于其市場規(guī)模更小，也與其兼具工業(yè)金屬與投資金屬的雙重屬性有關，從而放大了近期行情的幅度。

與此同時，全球白銀市場已連續(xù)五年處于供應缺口。隨著白銀價格不斷走高，散戶買盤持續(xù)涌入。

此外，在特朗普表示其已完成對下一任美聯(lián)儲主席候選人的面試后，貴金屬也獲得支撐——這一表態(tài)再度引發(fā)市場對央行獨立性的擔憂。特朗普對美聯(lián)儲的再度抨擊、對委內(nèi)瑞拉的軍事干預，以及“吞并”格陵蘭島的威脅，進一步助推所謂“貨幣貶值交易”（debasement trade）：投資者從主權債券與法幣資產(chǎn)撤出，轉向黃金等替代性避險資產(chǎn)。金價今年已上漲15%，延續(xù)了去年近四十年來最佳年度表現(xiàn)的強勢。

除金融屬性外，白銀在工業(yè)領域同樣關鍵：其導電性能優(yōu)異，光伏行業(yè)是主要買家之一。不過，價格上漲也促使部分企業(yè)縮減用量。

美股上漲

1月26日晚間，美股三大指數(shù)小幅上漲。

蘋果股價大漲約3%，摩根大通將目標價從305美元上調(diào)至315美元，意味著該股較上一交易日收盤價上漲約27%。摩根大通預計2026年第一季度的iPhone銷量“將超出一致預期”，預計iPhone營收將增長16%，蘋果公司或有望實現(xiàn)“自2021年9月以來最高的iPhone營收增長”。

投資者也在關注華盛頓方面的進展。本月第二次出現(xiàn)聯(lián)邦移民執(zhí)法人員在明尼蘇達州射殺一名美國公民的事件，引發(fā)的憤怒情緒不斷升溫，市場因此擔憂美國政府可能陷入停擺。多名民主黨參議員表示，如果一項規(guī)模1.2萬億美元的撥款方案包含對國土安全部的資金安排，他們將不會批準。不過，一位了解參議院共和黨領導層想法的人士稱，國土安全部的資金不會被移除。

隨著政治與財政風險上升，投資者尋求避險，金價走強，黃金刷新歷史新高，突破每盎司5100美元。

分析師稱：“今天市場關注點在華盛頓——政府停擺風險上升，以及對加拿大的關稅威脅。任何讓停擺看起來更可能發(fā)生，或關稅威脅可能真正落地的消息，都會壓制市場；相反，若出現(xiàn)降溫信號，則有助于推動反彈。”

另外，特朗普威脅稱，將對加拿大出口商品加征100%關稅。不過，投資者整體上并不太相信會真的落實這一威脅。

分析師表示：“每次強硬表態(tài)之后往往又會后撤，市場對特朗普的好戰(zhàn)姿態(tài)和夸張言辭越來越‘免疫’。而當市場逐漸麻木時，這些試探性動作又會變得更激進。”

中國資產(chǎn)方面，阿里巴巴股價盤中拉升，消息面上，阿里正式發(fā)布千問旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking，創(chuàng)下數(shù)項權威評測全球新紀錄，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro，成為迄今為止最接近國際頂尖模型的國內(nèi)最強AI大模型。通過總參數(shù)、強化學習、推理計算的極致規(guī)模擴展，千問新模型實現(xiàn)了性能的大幅飛躍，刷新科學知識（GPQA Diamond）、數(shù)學推理（IMO-AnswerBench）、代碼編程（LiveCodeBench）等多項關鍵性能基準測試的全球紀錄。

編輯：江右

校對：王玥

制作：泰勒

審核：陳墨