1215億，狠人劉強(qiáng)東又要IPO

狠人劉強(qiáng)東，資本大豐收。

作者 |云帆

來源 |投資家（ID：touzijias）

狠人劉強(qiáng)東，資本大豐收。

投資家網(wǎng)獲悉，近日一則重磅消息再次驚動倉儲物流、數(shù)字產(chǎn)業(yè)。京東在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化最重要的基礎(chǔ)設(shè)施平臺京東產(chǎn)發(fā)已向港交所遞交招股書。京東產(chǎn)發(fā)曾在2023年3月遞交招股書，上市征程一度暫停，如今卷土重來體現(xiàn)了京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東2026年業(yè)務(wù)全面發(fā)力的決心。

京東產(chǎn)發(fā)原本是京東內(nèi)部的一個智能物流倉儲平臺，后被京東物流拆分出來獨(dú)立運(yùn)營。京東產(chǎn)發(fā)理想遠(yuǎn)大，目標(biāo)是“中國制造業(yè)底座”。通過產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案、?供應(yīng)鏈與物流服務(wù)、?技術(shù)服務(wù)與輸出、?投資與孵化四大維度，賦能先進(jìn)制造、新能源、新材料、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

截至2025年9月底，京東產(chǎn)發(fā)資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1215億元，管理著259個物流園區(qū)、20個產(chǎn)業(yè)園區(qū)、6個數(shù)據(jù)中心。投資業(yè)務(wù)上，京東產(chǎn)發(fā)主導(dǎo)設(shè)立了五支創(chuàng)新基金，投向先進(jìn)制造、AI、數(shù)字科技等前沿領(lǐng)域。可以說，京東產(chǎn)發(fā)也是劉強(qiáng)東在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化投資的最強(qiáng)觸手。

這位擾動中國互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)的“風(fēng)云人物”動作頻頻。先是在2025年底促成京東工業(yè)港股IPO，緊接著，在2026年1月帶來“快運(yùn)快遞行業(yè)最大事件”，他為了保護(hù)股民權(quán)益，停牌價溢價35%從A股“回收”德邦物流。現(xiàn)在，劉強(qiáng)東又放大招，京東產(chǎn)發(fā)沖刺港股。

若順利，接連拿下多個IPO的劉強(qiáng)東，有望成為資本市場第一大贏家。

一

2025年贏麻了的劉強(qiáng)東，2026年又要贏麻了。

“京東系”推出重磅IPO。按著劉強(qiáng)東對“京東系”的全盤布局，京東產(chǎn)發(fā)上市意義非凡。

京東產(chǎn)發(fā)跟前面上市的京東工業(yè)，在京東合稱“雙子星”。是劉強(qiáng)東在電商、零售之外下的一盤“供應(yīng)鏈全球化”大棋。旨在構(gòu)建一個“從物理基礎(chǔ)設(shè)施到數(shù)字技術(shù)的完整閉環(huán)”。最終讓京東由“外界印象里的電商巨頭向以供應(yīng)鏈為支撐點(diǎn)的全球產(chǎn)業(yè)服務(wù)集團(tuán)蛻變”。

這盤大棋，劉強(qiáng)東很早之前就開始謀劃了。在他眼中，“京東不能只是個電商平臺”。要與中國未來脈搏緊密相連，即工業(yè)、制造業(yè)、智能技術(shù)、硬科技。京東要做的事是，“做好工業(yè)、制造業(yè)、智能技術(shù)、硬科技的連接器。”幫助鏈條內(nèi)的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

進(jìn)而提升中國企業(yè)的全球競爭力。京東過去積累的優(yōu)勢是，在C端消費(fèi)市場具備強(qiáng)硬實(shí)力。劉強(qiáng)東想把這股“力”轉(zhuǎn)向中國最需要強(qiáng)化的工業(yè)、制造業(yè)、硬科技。這是個非常宏遠(yuǎn)且偉大的理想。因?yàn)椋?dāng)前工業(yè)供應(yīng)鏈的數(shù)字化、協(xié)同化、智能化程度“遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于消費(fèi)端”。

工業(yè)供應(yīng)鏈與消費(fèi)供應(yīng)鏈的差距，主要體現(xiàn)在四個方面：一是，數(shù)據(jù)割裂。工業(yè)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)不互通，是為長期痛點(diǎn)，難以形成端到端的透明化管理。二是，?協(xié)同效率低。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈響應(yīng)速度慢，難以實(shí)現(xiàn)柔性化生產(chǎn)。三是，?基礎(chǔ)設(shè)施薄弱。產(chǎn)業(yè)數(shù)字化平臺深度不足。四是，?決策智能化較弱。工業(yè)供應(yīng)鏈決策更多依賴“人工”經(jīng)驗(yàn)，缺乏智能預(yù)測、優(yōu)化。

劉強(qiáng)東在“京東系”拆出“雙子星”京東工業(yè)（供應(yīng)鏈技術(shù)）、京東產(chǎn)發(fā)（基礎(chǔ)設(shè)施）是想“系統(tǒng)性”攻克上述四方面痛點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施在工業(yè)猶如“筑巢者”，提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型的“物理”載體。?京東工業(yè)則像“織網(wǎng)者”，輸出智能供應(yīng)鏈技術(shù)，讓工業(yè)、制造業(yè)更具“效率”。

“雙子星”互為犄角，京東向工業(yè)、制造業(yè)“升級、進(jìn)化”。理想美好，現(xiàn)實(shí)骨感。劉強(qiáng)東入局工業(yè)、制造業(yè)也曾備受爭議。部分觀點(diǎn)稱，“京東優(yōu)勢是零售與消費(fèi)供應(yīng)鏈，工業(yè)級偏向To B和產(chǎn)業(yè)資本，偏離了以消費(fèi)者為中心的電商零售主業(yè)”、“劉強(qiáng)東要走下坡路”。

外界質(zhì)疑京東，VC/PE看到了入局契機(jī)。京東工業(yè)獨(dú)立不久，紅杉中國、紀(jì)源資本、中信產(chǎn)業(yè)基金、MIC穆巴達(dá)拉投資公司（阿布扎比主權(quán)基金）、阿聯(lián)酋G42集團(tuán)等全球“頂流”VC/PE合計(jì)送來了5.5億美元融資。京東產(chǎn)發(fā)氣勢更猛，獲高瓴、華平投資等“頂流”加持，累計(jì)融資超15億美元。但這同時是一場充滿不確定性的豪賭，消費(fèi)跨界工業(yè)就是在冒險。

2023年，“不信邪”的劉強(qiáng)東將“雙子星”一口氣推向了資本市場。

二

這一年，劉強(qiáng)東準(zhǔn)備拿下兩個IPO。

實(shí)際上，2021年起，劉強(qiáng)東就在走“上坡路”。當(dāng)年，京東“意氣風(fēng)發(fā)”，首家拆分公司京東物流勇闖港交所，摘得“物流科技第一股”標(biāo)簽。京東物流也很給力，盤中大漲14%，市值突破2500億港元。媒體更給力，“劉強(qiáng)東資本大豐收，要洗牌中國快遞物流格局。”

手握巨資，劉強(qiáng)東給“京東系”員工發(fā)福利，給中國孩子捐款。次年，他以捐贈總額149億元首次登頂“中國慈善榜單”。京東物流港股市場大展雄風(fēng)，京東加速“雙子星”資本化步伐。劉強(qiáng)東想得挺好，京東物流是先行軍，外界會容易接受京東拆分獨(dú)立上市的野心。

但京東物流被拆分上市跟京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)情況不同。京東物流與京東主業(yè)電商、零售是高度融合。京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)是另一條路。一條其它電商、零售平臺沒走過的跨界之路。

2023年，京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)港交所“碰壁”。昔日掌管京東物流、帶領(lǐng)公司上市的CEO?余睿突然因個人原因辭職。劉強(qiáng)東當(dāng)即對“京東系”進(jìn)行了一輪人事調(diào)整。原京東產(chǎn)發(fā)CEO?胡偉頂替?余睿任職京東物流CEO，原京東健康CFO?曹冬接任京東產(chǎn)發(fā)CEO。對于京東產(chǎn)發(fā)“新帥”任命，劉強(qiáng)東直接派出“愛將”。?曹冬基層晉升，是“京東系”資深員工。也是?財(cái)務(wù)與資本運(yùn)作專家。他主導(dǎo)了京東健康IPO，上任后對京東產(chǎn)發(fā)“改革”，深諳資本市場規(guī)則。

上任的?曹冬，重新調(diào)整了京東產(chǎn)發(fā)的工作重心，“聚焦產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)”。他還優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升資金使用效率，向全球進(jìn)軍收購資產(chǎn)。2024年，京東產(chǎn)發(fā)營收超34億元。京東工業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，2024年，實(shí)現(xiàn)收入?204億元，同比增長了17.8%。更關(guān)鍵的是，京東工業(yè)用一年時間“跑通”業(yè)務(wù)，扭虧為盈，凈利潤達(dá)到7.62億元，商業(yè)模式走向成熟。

兩家公司的資本化道路躍躍欲試。“很多時候大家需要的是一個機(jī)會。”2025年，港股爆發(fā)。登頂“全球IPO募資王座”。上半年，消費(fèi)大熱。一些過去表面跟IPO“絕緣”的公司，借勢登陸港股。下半年，港股吹響科技號角，配合“科企專線”超60家硬科技公司IPO。

京東匯聚“天時地利人和”。2025年底，京東工業(yè)港股上市，開盤破發(fā)收盤收平，?首日市值379億港元。盡管港股士氣較高，可市場情緒偏向謹(jǐn)慎，外界對京東跨界仍有疑慮。劉強(qiáng)東卻格外堅(jiān)定“選擇正確”，他相信京東在工業(yè)、制造業(yè)的跨界策略，勇敢走出這一步。

三

2026年初，劉強(qiáng)東又站在了輿論中心。

他開年搞成一件大事，安排“快運(yùn)一哥”德邦物流A股退市。當(dāng)外界聚焦在B端的京東工業(yè)，劉強(qiáng)東視線轉(zhuǎn)回C端零售、快運(yùn)快遞。德邦物流退市，掀起物流行業(yè)的“攻防”大戰(zhàn)。

他為了保護(hù)股民權(quán)益，停牌價溢價35%從“回收”德邦物流。市場人士分析，“德邦物流有可能并入京東物流。”但德邦物流退市后去向如何京東方面沒有明確回復(fù)。這件大事，卻嚇了順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)“一身冷汗”。德邦物流退市消息不久，王衛(wèi)火速“防御”，順豐與極兔速遞達(dá)成總額83億港元的“戰(zhàn)略性相互持股協(xié)議”，順豐將持有極兔快遞10%股份，極兔快遞則持有順豐4.29%股份，雙方迫切通過資本綁定全球物流網(wǎng)絡(luò)。劉強(qiáng)東的“高明之處”是，外界很難捕捉他的動作。當(dāng)媒體認(rèn)為他馬上在C端出手時，他回到B端，補(bǔ)上版圖。

京東產(chǎn)發(fā)重啟IPO，跨出京東轉(zhuǎn)型的“最后一步”。其實(shí)，京東產(chǎn)發(fā)藏得比京東工業(yè)深。京東用一年多時間，把京東產(chǎn)發(fā)打造成了筑基工業(yè)、制造業(yè)的底座，實(shí)體與虛擬結(jié)合的工業(yè)級“全能王者”。實(shí)體部分，京東產(chǎn)發(fā)構(gòu)建物流園區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心，不僅滿足“京東系”日常所需，也對外賦能著先進(jìn)制造、新能源、生物醫(yī)藥等行業(yè)的“物理”需求。

虛擬部分是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案，為各領(lǐng)域客戶提供?技術(shù)和解決方案，拉動行業(yè)效率。劉強(qiáng)東對商業(yè)看得透徹。京東產(chǎn)發(fā)一大特色是，“資本穿透實(shí)體與虛擬”。其主導(dǎo)設(shè)立了五支創(chuàng)新基金，用資本撬動各行業(yè)，產(chǎn)生“閉環(huán)”效應(yīng)。國內(nèi)“閉環(huán)”是京東產(chǎn)發(fā)的第一步。

第二步是，國內(nèi)外反哺。?曹冬此前在全球范圍內(nèi)收購資產(chǎn)，派上用處。京東產(chǎn)發(fā)在全球管理超50個項(xiàng)目。對內(nèi)，可以輔助工業(yè)、制造業(yè)企業(yè)“出海”、全球化品牌落地。對外，優(yōu)質(zhì)資源回流國內(nèi)，進(jìn)一步壯大國內(nèi)工業(yè)、制造業(yè)。這件事做大了，京東便是全球制造業(yè)支點(diǎn)。

這個邏輯，像極了京東消費(fèi)端生態(tài)。京東不就是消費(fèi)者和企業(yè)的支點(diǎn)嗎？

劉強(qiáng)東是個狠人，他把京東在C端的模式“加工”到工業(yè)，動作“神速”，不知不覺跨界延伸了陣地。截至2025年9月底，京東產(chǎn)發(fā)資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到1215億元，它們管理著259個物流園區(qū)、20個產(chǎn)業(yè)園區(qū)、6個數(shù)據(jù)中心。2025年前9個月，公司營收達(dá)到30億元，剔除非經(jīng)常性或非現(xiàn)金性影響，核心凈利潤8.2億元。此次港股IPO，京東產(chǎn)發(fā)要?增強(qiáng)資本實(shí)力，“為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和全球業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持。”站在個人角度，劉強(qiáng)東也贏麻了。

2026年，富豪榜尚未更新。2025年，他和愛妻章澤天以?620億元財(cái)富位列全球第358位。該數(shù)字較2024年增長了125億元。京東工業(yè)是2025年底上市，京東產(chǎn)發(fā)2026年沖刺IPO，這兩家上市公司勢必會讓劉強(qiáng)東財(cái)富暴漲。“京東系”業(yè)績大增，會釋放更大福利回饋社會。

劉強(qiáng)東的狠是對自己狠，對業(yè)務(wù)狠。他狠起來，京東跨界轉(zhuǎn)型向全球產(chǎn)業(yè)服務(wù)集團(tuán)蛻變。對待基層員工、外界，他寬仁待人。快遞小哥喊他“東哥”，網(wǎng)友喊他“大強(qiáng)子”。京東是互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)福利最多公司之一。單2025年，京東就發(fā)放了一批福利。包括薪酬激勵（年終獎提升）、住房保障、健康關(guān)懷、職業(yè)發(fā)展（云梯計(jì)劃、天才計(jì)劃）、權(quán)益保障等。

這里并非吹捧劉強(qiáng)東，而是很多企業(yè)確實(shí)應(yīng)該像京東借鑒。

那么，你看好京東產(chǎn)發(fā)的港股IPO之旅嗎？