貴金屬概念股巨震，湖南白銀一度跌超7%

1月29日，A股貴金屬、黃金板塊劇烈震蕩，指數早盤大漲后高臺跳水，隨后再度震蕩拉升。個股方面，中國黃金五連板，曉程科技漲超10%領漲，西部黃金、湖南黃金漲停，招金黃金、四川黃金、中金黃金等多只概念股跟漲。此前備受市場關注的湖南白銀盤中跌超7%后震蕩拉升。

消息面上，COMEX黃金盤中一度突破5600美元，達5626.8美元/盎司，倫敦金現逼近5600美元，均再創歷史新高。隨后黃金大幅回落超100美元，盤中再度震蕩拉升。美聯儲主席鮑威爾關于通脹成因與央行獨立性的表態，以及地緣局勢的擾動，成為本輪黃金異動的催化劑。

據新華社報道，北京時間1月29日，美聯儲在2026年首場利率決議中如期宣布維持聯邦基金利率目標區間在3.5%至3.75%不變，暫停了此前連續三次的降息。本次利率決議獲得10票贊成、2票反對，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭和克里斯托弗·沃勒支持降息25個基點。在新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾對敏感話題三緘其口，在被問及對繼任者的建議時表示“要遠離政治”，強調美聯儲獨立性的重要性。

地緣局勢方面，據新華社報道，美國有線電視新聞網28日報道，美國總統特朗普“正考慮對伊朗發動新的重大打擊”。

天風證券認為，往后看，黃金方面仍有較大上漲空間。天風證券指出，黃金的4點定價因子分別為通脹預期、實際利率、經濟和政策不確定性帶來的避險需求、中央銀行與官方部門購買，其中后兩項因子的影響在近幾年放大。近期如果地緣緩和，黃金可能暫時回調；但該團隊預計上漲周期并未結束，美國財政問題、美元信用下滑、經濟前景和政策的不確定性、央行購買需求，或將繼續支撐黃金上行。

中輝期貨表示，主流機構如德意志銀行和花旗均看好黃金長期結構性牛市，甚至看高金價至6000美元/盎司。他們認為黃金定價機制已轉變，全球資產配置的微小遷移都可能引發金價劇烈上漲。對于白銀，機構提醒其短期受益于投資需求，但長期金銀比將均值回歸，且市場“羊群效應”明顯，對監管干預（如提高保證金）異常敏感，存在泡沫風險。

策略上，中輝期貨認為，地緣、美聯儲獨立性等短期多個問題反復、但又懸而未決。國內黃金短期支撐在1100元/克。國內白銀支撐在25000元/千克。2026年貴金屬整體支撐仍然較強，長期做多的邏輯不變。

中輝期貨提醒投資者，當前白銀市場狂熱，多指標顯示波動率極高。庫存變化、交易所保證金調整、金銀比價極端化修復，都是需要緊盯的風險指標。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）