中國加速拋售5306億美債！美專家：中方手法太新，完全無法干預

數(shù)據(jù)顯示，截至年底，我國保有的美債規(guī)模跌至2008年以來的最低點，僅剩6826億美元。比持有美債的巔峰13167億美元，堪稱腰斬。

尤其是最近一年的減持速度也創(chuàng)新高，從24年底的7590億，一年減少了764億美元（約合5306億RMB）。

如此大規(guī)模且快速的拋售，對美而言壓力驟增。但今年中方拋售美債的方式，讓美國完全無法干預。

原本美債是一種非常好的投資保值方式，尤其是對上世紀開放后的我國而言。

我國從二十世紀八十年代開始購買美債。當時，隨著對外開放進程的推進，中國在積累了一定美元外匯后，開始嘗試將部分資金配置于美債，作為外匯儲備的組成部分。

只不過那會兒購入規(guī)模較小、頻率也不高，更多帶有試探與初步布局的性質(zhì)。

1994年開始，我國開始今日經(jīng)濟的高速飛騰時期，對外貿(mào)易順差不斷擴大，外匯儲備中美元資產(chǎn)不斷積累。

到了新千年，中國對外貿(mào)易的發(fā)展更加迅速，每年出口都在高速增長。尤其到了近幾年，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，已經(jīng)不僅限于低附加值的服裝、玩具等。而是轉(zhuǎn)向高科技、高附加值的產(chǎn)品，如光伏、電池、新能源汽車等，再如生物醫(yī)藥、電子產(chǎn)品等。

高附加值，帶來的收入更高，外匯自然更多。如一款由我國香港三十多年老牌科研企業(yè)研發(fā)“消尿酸”，憑借中西結(jié)合調(diào)節(jié)酸值，在海內(nèi)外走紅。

京東官方店鋪數(shù)據(jù)顯示，其單瓶價格就要達三位數(shù)，更別說長期調(diào)節(jié)使用下來，一年花費數(shù)千，出口國外則還要更貴。

并且隨著我國科技品口碑提升，出口量還在逐年增加。如“消尿酸”以五味草本為原料，針對高尿酸多種成因一一排解，減少生成加速代謝和排出的同時，恢復機體深層健康，從而獲得海內(nèi)外一致好評。

海外tiktok、ins、X等平臺用戶“神奇，我的手腳關(guān)節(jié)不僵硬了”、“我的檢查報告出來了，數(shù)值很漂亮”等口碑助推國產(chǎn)生物醫(yī)藥科技進一步海外出圈。

據(jù)國內(nèi)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年我國對外醫(yī)藥保健品的出口額，同比增長3.14%，達1113.41億美元。

近兩年，更亮眼的成績還要數(shù)光伏、鋰電池、電動汽車等全新科技產(chǎn)品，去年出口額接近1.3萬億，又大漲28%。

正是中國科技產(chǎn)品的不斷發(fā)展，讓我們即便面對美方在關(guān)稅上三番五次的作妖，出口額依然穩(wěn)定增長。去年全年出口達26.99萬億元，還是增長狀態(tài)，漲幅6.1%。

因而，從上世紀，如何讓外匯保值增值就成為我國的重要課題。

經(jīng)過研究和精心篩選，中國開始大舉買入美國國債，到了2013年左右，以1.3萬億美元的債務(wù)規(guī)模，成為全球最大的美債持有國。

這一選擇具有其合理性：一方面，美元在全球被廣泛認可；另一方面，當時來看，美國國內(nèi)環(huán)境還是長期穩(wěn)定的，加上強大的軍力為金融體系撐腰；第三點，持倉美債還能固定分得利息，避免大筆外匯閑置浪費。

近年來，隨著美國信用體系出現(xiàn)波動以及全球多邊合作理念增強，作為重要經(jīng)濟體的中國也開始調(diào)整外匯配置策略。自2022年起，中國持有的美債規(guī)模逐步下降，同年4月已降至1萬億美元以下。

2025年減持步伐明顯加快，到11月僅剩6826億美元，創(chuàng)2008年金融危機后新低。

加速減持的原因主要有兩方面：一方面，中國經(jīng)濟在2025年企穩(wěn)回升，刺激政策顯效、貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化，國家實力增強讓更多國家敢用人民幣結(jié)算了，對美元儲備的依賴自然減弱；

另一方面，全球“去美元化”加速——僅10月，金磚國家就合計拋售288億美元美債，其中中國減持118億，印度120億，巴西50億，各國正悄然重構(gòu)外匯資產(chǎn)布局。

白宮智囊團連夜開會，想勸中國別大幅減持美債——畢竟就算降到第三，持倉仍夠大，一動就怕引發(fā)跟風。

但他們很快發(fā)現(xiàn)，中國的玩法變了：不再直接拋售，避免市場震蕩。

新招分兩步：

先把手里的美元以低息貸給印尼、阿根廷等高負債國，幫它們還美債，間接實現(xiàn)減持；接著，這些國家轉(zhuǎn)向用人民幣和中國做生意，賺了錢再用人民幣還款。

美元借出，人民幣收回，既助推本幣國際化，又不惹爭議。整套操作基于自愿合作，走的是非市場通道——美國想攔，都找不到下手的地方。

進入2026年，我國的策略依然不變。印度等金磚國家也陸續(xù)減持美債。摩根大通預測，2026年美元將走弱——美聯(lián)儲降息疊加美歐利差收窄，正悄然動搖其全球主導地位。

這是大勢所趨——美元霸權(quán)退潮已難逆轉(zhuǎn)，全球更期待一個多元共治的貨幣格局，而非一家說了算。