三星第四季度利潤飆升，AI推動存儲市場緊張與高附加值產品需求

1月29日消息，三星電子發布了該公司截至2025年12月31日的第四季度財報。財報顯示，受人工智能（AI）相關需求推動，三星電子實現營收與利潤的歷史性增長，凸顯AI對存儲市場的持續催化效應。最值得注意的是，高帶寬內存（HBM）這波價格上漲，讓三星在2025年Q4突破了營收和營業利潤的雙重記錄，還從SK海力士手中奪回了動態隨機存儲器（DRAM）銷售冠軍寶座。

三星電子第四季度總營收達到93.8萬億韓元（約合655.8億美元），同比增長約24%，創歷史新高。整體營業利潤為20.1萬億韓元（約合140.5億美元），同比增長超過200%，大幅超出市場預期；凈利潤為19.29萬億韓元（約合134.8億美元），也顯著高于分析師平均預期。

三星電子同時宣布計劃回購3.57萬億韓元（約合25億美元）的股份，以回饋股東。繼公司股價在2025年實現翻倍之后，本月又上漲約35%，反映市場對其AI相關業務的高度預期和投資信心。

AI推動半導體芯片部門業績大增

三星半導體部門貢獻了其中的16.4萬億韓元（約合114億美元）營業利潤，貢獻了集團80%的營業利潤，遠超分析師平均預期的10.85萬億韓元（約合75.6億美元）。該部門運營利潤的強勁增長主要得益于AI高性能計算服務器及數據中心對高帶寬存儲（HBM）產品的旺盛需求。

高帶寬存儲（HBM）相比標準DRAM，每單位內存所需晶圓產能約為三倍。這導致部分傳統DRAM和NAND供應緊張，推動個人電腦和智能手機用存儲芯片價格上升。這一供需緊張直接為三星電子和競爭對手SK海力士創造了顯著收益。

SK海力士在1月28日公布的財報顯示，該公司同樣錄得歷史新高營收與利潤。其HBM產品在AI市場需求推動下表現出強勁增長，成為公司盈利的重要支撐。Pictet資產管理高級投資經理李英宰（Young Jae Lee）表示：“SK海力士在HBM技術上仍領先，而三星電子正全力追趕。投資者將密切關注兩家公司對存儲市場前景的解讀。”

兩家公司在下一代HBM4技術的布局上也展開競爭，預計將配合英偉達即將發布的旗艦Rubin處理器使用。三星宣布已完成HBM4的開發，運行速度達11.7Gbps，計劃于下個月開始向英偉達全面出貨。

三星與SK海力士引領存儲市場格局調整

分析人士認為，AI對高帶寬存儲的強勁需求正在推動全球存儲市場格局快速調整。超大規模數據中心（hyperscalers）在AI基礎設施上投入數千億美元，加速了行業的供需失衡。CNBC指出，三星電子和SK海力士通過HBM及其他高附加值產品的銷售，不僅提升了單季度營收與利潤，也有望在未來幾年持續鞏固市場地位。

為了滿足AI數據中心的龐大內存需求，存儲廠商正在將產線從傳統DRAM和NAND轉向高附加值HBM產品。這一策略雖提高了收益，但也導致消費電子領域常規存儲供應緊張，推動PC和小型電子廠商面臨配件漲價壓力。

隨著AI對存儲需求的激增，三星電子和SK海力士的第四季度業績表現被市場視為風向標。整個存儲芯片行業正在經歷前所未有的快速調整：價格上漲、供應緊張以及高附加值產品優先生產，使領先廠商在收益和市場份額上受益。市場普遍預計，未來幾年AI內存需求仍將持續推動韓系芯片制造商盈利。

移動與顯示業務分化明顯

盡管內存業務表現強勁，三星電子的移動與顯示業務受到芯片價格高企的負面影響。移動業務第四季度營業利潤約1.9萬億韓元（約合13.3億美元），同比出現下滑，受到芯片成本上漲的擠壓。該公司表示，未來移動業務成本壓力可能繼續增加，不排除提高終端價格以緩解盈利壓力。

顯示面板業務方面，第四季度受蘋果iPhone 17系列拉動，實現營業利潤約2萬億韓元（約合13.98億美元），同比翻倍。但公司預計未來顯示面板需求可能放緩，客戶可能對價格提出下調要求，限制毛利增長空間。（文/騰訊科技特約編譯無忌，編輯/蘇揚）