起拍價打六五折！安誠財險1.8億股股權的第五次拍賣能否找到接盤方？

1月29日，《每日經濟新聞》記者注意到，安誠財產保險股份有限公司（以下簡稱“安誠財險”）兩筆合計1.815億股股權再次被擺上拍賣平臺，將于2月9日進行司法拍賣，起拍價合計超1.91億元。公開資料顯示，這兩筆股權屬于重慶市公路工程（集團）股份有限公司（以下簡稱重慶市公路工程），而重慶市公路工程已破產。

這已經是安誠財險該部分股權的第五次拍賣，起拍價也從最初的2.9億元，一路下調到1.91億元，相當于打了六五折左右。即便如此，這兩筆股權能否順利成交，目前仍是未知數。

圖片來源：拍賣平臺截圖

第五次上拍賣架，起拍價下調至六五折

安誠財險的這部分股權最早于2025年11月被擺上拍賣臺。彼時，重慶市公路工程的一個合同糾紛案涉及安誠財險2.35億股股權，而隨著重慶市公路工程的破產，其所擁有的安誠財險股權被擺上拍賣臺。

2025年11月20日，重慶市公路工程所持有的1.815億股安誠財險股權正式被拍賣，這筆股權被拆成兩筆，起拍價分別為2.16億元和0.74億元，對應的股權分別為1.35億股和0.46億股，但這次拍賣因無人出價而流拍。

隨后，上述兩筆股權被二次拍賣、三次拍賣，起拍價也一降再降，但均因無人出價而流拍。2月9日，重慶市公路工程所持有的安誠財險1.815億股股權將進行第五次拍賣，起拍價也從最初的合計2.9億元，下調到1.91億元，相較于首次拍賣，這兩筆股權的起拍價已下調了35%左右。具體來看，重慶市公路工程所持的安誠財險1.35億股股權起拍價為1.42億元，重慶市公路工程所持的安誠財險0.46億股股權起拍價為0.49億元，折合均約為1.05元/股。

而降價之后，是否能順利找到接盤方，目前尚不可知。需要指出的是，近兩年來由于一些股東的經營出現問題，導致保險公司的股權頻頻被擺上拍賣臺，但真正成交的卻不多。有業內人士在與《每日經濟新聞》記者交流時表示，保險公司股權交易還是以協議轉讓為主，而之所以到了被拍賣的階段，多是因為這部分股權已被質押，股東方違約才被拿出來拍賣。

除股權本身存在質押問題外，標的方的盈利能力也是資本考量的重點之一。“近幾年保險行業利潤收縮、資本回報周期變長。即便收購股權，也可能面臨持續投入與結構調整的沉沒成本。”北京大學應用經濟學博士后、教授朱俊生此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，司法拍賣中標的多為中小險企，信息披露有限，投資者難以準確判斷資產質量、負債結構與經營能力。

“除投資回報率外，我們觀察到，退出渠道收窄、財務回報不及預期等也是PE/VC機構對險企股權投資熱情顯著降溫的原因。”天職國際金融業咨詢合伙人周瑾表示，同時，一些有意愿的機構自身也面臨核心主業的經營壓力，出資能力受限，因此對保險股權等金融資產的新增投資意愿自然減弱。

2024年安誠財險實現凈利潤0.3億元

作為標的方，安誠財險雖然近幾年一直處于微利狀態，但股權和治理層面一直問題不斷。

公開資料顯示，安誠財險成立于2006年12月31日，主營業務為財產損失保險、責任保險、農業保險、信用保險和保證保險以及短期健康保險和意外傷害保險，在全國有19家分公司，是唯一總部在重慶的中資財產保險公司。截至2024年12月末，安誠財險的總資產為89.54億元，凈資產為43.99億元。

盡管該公司自2020年以來連續盈利，但凈利潤規模始終在低位徘徊。年報顯示，2020年至2024年，安誠財險分別實現保險業務收入38.17億元、41.46億元、45.26億元、47.29億元、48.38億元，對應凈利潤分別為0.09億元、0.41億元、0.27億元、0.31億元、0.24億元。五年合計盈利僅1.32億元，遠未達到公司2017年提出的“五年凈利潤5億元”的戰略目標。

進入2025年，安誠財險依舊保持了微利的狀態。2025年四季度償付能力報告顯示，2025年安誠財險實現保險業務收入51.83億元，凈利潤0.3億元。

業務層面，作為財險公司的傳統主力業務，安誠財險的車險板塊近年來持續承壓。2020年至2024年，其車險承保虧損分別為2.93億元、2.89億元、0.86億元、0.69億元和1.04億元，五年累計虧損達到8.41億元。這樣的業績表現，既反映了車險綜改后市場競爭的激烈程度，也提示著該公司在業務結構調整方面的迫切性。

股權層面，從該公司最新披露的償付能力報告來看，截至2025年三季度末，安誠財險共有19名股東，其中7家存在股權質押或凍結情況。此外，安誠財險的管理層也在經歷著新老交替。2025年1月，因原董事長周平到齡，公司董事會決定免去其職務；2025年3月，安誠財險原總經理周炯因涉嫌嚴重違紀違法被調查。為此，已退休的周平不得不臨時挑起總經理的重擔。2025年9月28日，安誠財險終于迎來了新的黨委書記和董事長提名人選袁衛。

在就任表態中，袁衛強調將把風險防控和合規經營置于首位，同時把業績提升和穩健發展作為首要任務。未來，該公司將如何加強團隊建設，奮力開創高質量發展的新局面，還需持續關注。