5590！黃金越來越瘋狂了......

美聯儲議息會議宣布維持利率不變，市場對寬松政策的期待點燃了新一輪貴金屬狂歡，黃金白銀價格在24小時內實現歷史性突破。

現貨黃金在周三暴漲超過4.5%后，周四亞洲交易時段，現貨價格延續強勢再創新高，盤中突破每盎司5500美元的歷史性關口，最高觸及5596.12美元/盎司。這一價格突破創造了黃金交易史上的新紀錄。

白銀市場同樣表現出色，與黃金形成聯動上漲態勢。現貨白銀在周四亞洲交易時段突破120美元/盎司，創下歷史新高。

短短一周時間，金價從略低于5000美元的水平一路狂飆，周漲幅超過500美元，連破6道整百關口，展現出罕見的強勢行情。

黃金走勢基本面分析

美聯儲的貨幣政策動向為這場貴金屬盛宴提供了關鍵燃料。當地時間1月28日，美聯儲結束了1月議息會議并宣布維持利率不變，給去年下半年累計下調利率75個基點的降息周期按下暫停鍵。

美聯儲以10票贊成、2票反對的結果，決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間。美聯儲理事沃勒以及米蘭投下反對票，主張降息25個基點。

值得注意的是，美聯儲對美國經濟前景的表述較2025年12月會議有所調整。對經濟活動的表述從上個月的“溫和速度擴張”，改為以“穩健的速度擴張”。

在通脹問題上，美聯儲主席鮑威爾有明確判斷。他認為通脹超預期的大部分來自關稅，而非需求。扣除關稅對商品影響后的核心PCE略高于2%，并預計“今年關稅對商品的影響將見頂并隨后回落”。

宏觀金融環境同樣對金價形成強力支撐。美元指數近期持續走弱，已跌至四年多來的最低水平，顯著降低了持有黃金的機會成本。

截至1月29日，美元指數連續9個交易日中第7次下跌，有望創下自去年4月以來最差單月表現。

此外，全球央行增持黃金、多重地緣政治風險以及美國聯邦政府可能再次“停擺”共同推高了市場的避險需求。

來自歐洲的警報首先拉響。作為歐元區最大經濟體的德國下調了今年及明年的經濟增長預期，引發了市場對全球經濟前景的再度擔憂。與此同時，美國去年實施的關稅政策對全球貿易與經濟活動的拖累效應重新進入市場視野，加劇了風險資產的波動。

地緣政治緊張局勢持續升級。美國總統特朗普“正考慮對伊朗發動新的重大打擊”，而伊朗方面則以可能打擊美國及其盟友作為回應，令中東緊張局勢明顯升溫。

地緣風險的影響已延伸到能源市場。花旗分析師指出：“伊朗遭到打擊的可能性使油價的地緣政治溢價提升了約3至4美元(每桶)。地緣政治進一步升級可能將布倫特原油價格推高至每桶72美元。”

與此同時，俄羅斯持續對烏克蘭城市和基礎設施發動空襲，最新一次襲擊甚至波及民用客運列車，這一系列事件顯著推升了市場對沖突外溢風險的擔憂。

黃金的狂熱行情并非孤立現象，全球多個市場正同步經歷劇烈波動。

原油市場受伊朗緊張局勢提振，國際油價連續第三個交易日上漲。截至收盤，紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶63.21美元，漲幅為1.31%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶68.40美元，漲幅為1.23%。

工業金屬方面，倫敦金屬交易所銅價跳漲5%至每噸13967美元的歷史新高，今年累計上漲12%。銅價飆升反映了市場對美國經濟增長加快以及全球在數據中心、機器人和電力基礎設施方面支出增加的預期。

黃金后市展望

未來黃金走勢將受到多方面因素的影響。市場正密切關注美國當周初請失業金人數數據，以評估勞動力市場變化對美元的潛在影響。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，日益不可預測的美國政治背景正在放大避險情緒。潛在的美國政府停擺一直是市場擔憂的源頭，因為國會議員通過資金方案的時間已所剩無幾。

值得注意的是，黃金本月接近30%的漲勢和白銀超過60%的驚人飆升，使這兩種貴金屬接近有記錄以來最陡峭的漲勢。持續的動能將使交易員擔心這些看似不可持續的飆升將以非常糟糕和持續的逆轉告終。

與黃金的狂熱形成鮮明對比的是美元指數的持續疲軟。美元已連續多個交易日下跌，創下四年多來的最低水平。

與此同時，亞洲市場劇烈波動，印尼基準股指暴跌8%觸發熔斷機制，而韓元卻創下13年來最長連漲紀錄。

美聯儲內部的分歧日益公開化，兩位理事投下反對票支持降息。鮑威爾強調，如果美聯儲失去獨立性，信譽將難以恢復，為這場資本市場的避險狂歡增添了一層制度性憂慮。