黃金上天，我們正在見證一個時代的落幕

撰文丨老鳳

買少了——這是我跟一個朋友不約而同說的話。

我是2025年6月份隨手買了點紙黃金，朋友是之前炒股買了點“中國黃金”。今天（1月29日）已經是第五個漲停，后面兩天已經是一字板不帶有反復的那種。

但朋友卻有點憂心忡忡，畢竟在她所有的資產里，股票是小頭中的小頭，大頭是各種重資產。所以這位朋友告訴我，她很慌。

三天前我寫過一段話：

紐約商品交易所（COMEX）的電子交易盤上，那一串如霓虹般跳動的數字，在某個靜謐的深夜，終于刺破了人類金融史上的心理極值——5000美元/盎司。

但當時我哪怕用最狂放的想象力，也沒想到短短三天后，黃金跑到了5500美元/盎司，三天后會如何，我也不知道。上午有人問我要不要追，我說算了吧，之前沒買的，現在還追什么呢？

甚至，我感覺整個社交媒體上的那種因為金價暴漲而來的狂歡，都有點啞然。對買的人來說，漲一點是挺開心的，這么個狂漲法，稍微有點腦子的人都禁不住要想一想，到底為什么？

01

黃金上天，為什么有人慌了

按理說，手里有點黃金股的人該高興。但稍微算算賬，這位朋友的慌亂就不難理解：在她所有的資產里，黃金和股票只是小頭中的小頭，大頭是各種重資產。

黃金狂飆的B面，其實是法幣購買力的雪崩。老百姓本能地感覺到，自己的財富正在縮水。因為黃金這種東西，從來不在普通人手里大規模集結，它在各國央行、在頂級財團、在那些能左右規則的人手里。

你看，普通家庭的資產構成里，房產占比往往高達70%甚至更高，剩下的不是銀行里那點不斷貶值的存款，就是還沒回本的基金。

這就很尷尬了。

對于普通人來說，你的房子流動性很差，想賣不容易，你想抵押，銀行給你的評估價一天一個樣；而你手里的那點鈔票，在金價面前就像被烈火炙烤的冰塊，迅速消融。

黃金大漲，就像頂級玩家的撤離信號：大玩家們已經換成了金磚跑路，而你手里攥著的，是正在不斷變薄的鈔票，和那些變現越來越難的鋼筋水泥，只能眼睜睜地看著救命的資產價格越來越貴，貴到你根本摸不著。

這種“財富幻覺”的破滅怎能不讓人恐慌。你以為你有房有車就是有產階級，但在這種暴力洗牌面前，沒有硬通貨保護的資產，其實只是一串隨時可能被清零的數字。

02

傳導失靈：被切斷的“大宗輪動”

有人給我翻教科書，甚至在朋友圈發那種精美的PPT，說大宗商品的輪動節奏是有規律的：

黃金避險抗通脹先行，白銀（含工業屬性）滯后1—2個月加速；然后工業金屬接棒，銅鋁鋅/錫鋼鐵/建材，接著能源化工發力，通脹擴散，原油滯后銅3—6個月隨工業需求上漲，化工品成本+需求共振跟進；最后農產品收尾，通脹傳民生，天氣/成本推動補漲，政策調控致滯后波動，信號通常是CPI高企、政策收緊......

聽上去邏輯自洽，像是一場整齊劃一的接力賽。我卻說，錯的。

這種教科書式的傳導，前提是一個正常的、健康的、需求旺盛的經濟體，大家兜里都有錢，且愿意消費。但現在的現實是，需求端的收入并沒有同步增加，甚至人力和服務價格還在不斷走低。這種情況下，通脹根本傳導不到末端形成普遍的價格上漲，它會在中途被截斷。

結果大概率是傳導變成了擠壓。一邊是上游在大漲，一邊是下游的需求紋絲不動。正如我要買手機的朋友說的，現在內存價格暴漲，甚至連機身框架的金屬成本都在漲，一部手機成本增加了一半，但他的購機預算不會變，該花五千還是五千。

怎么辦？廠家不敢漲價，漲價就意味著把剩下的那點市場份額拱手讓人。他們只能縮減性能，把屏幕換成差一點的，把散熱片減掉兩塊，或者眼睜睜看著消費者縮減更換的頻率，本來兩年一換，現在用到碎屏也不舍得扔。

這種局面下，中間的生產環節更加內卷，原本能維持10%利潤的工廠，現在只能在成本線上掙扎。

這種內卷是致命的，它意味著即便上游賺翻了天，下游的勞動者卻因為企業的利潤微薄而面臨收入縮水的艱難境地。這種“上游漲價、下游通縮、中游卷死”的怪圈，才是上游暴漲后的普遍景象，不信走著看。

03

賴賬學：法幣時代的終結序曲

為什么黃金能漲到5500美元這種讓人啞然的極值？很重要的兩個字：賴賬。

這事兒得算一筆明白賬。咱們拋開復雜的金融術語，就看實物。十年前，也就是2016年左右，黃金大約4000萬美元/噸，那時候，如果你手里攥著1000億美債，這筆債權在實物意義上約等同于2500噸金燦燦的金磚。

你美滋滋地拿了十年利息，美債按平均2%計息，十年下來，本息合計1200億了。聽上去賺了200億，挺香對吧？結果呢？今天你拿著這1200億本息去市場上回頭一望，黃金已經漲到了什么地步？按現在的市價，你這1200億只能拿回885噸黃金。

這中間消失的1615噸黃金去哪兒了？被那個不斷貶值、不斷印鈔、不斷化債的發行方憑空“蒸發”了。這就是所謂的美國讓本幣不斷貶值，以此作為化債的主要手段。

這在金融圈有個更洋氣的名字叫“金融抑制”，通俗點說就是“明搶”。美國通過這一手，不費吹灰之力就從全世界的債權人手里“化”掉了超過60%的實際購買力。

這種通過注水來稀釋債務的手段，就是最高明的賴賬學。但信譽這種東西，是金融體系的壓艙石。當你一次又一次通過貶值來收割債權人時，大家對你這張紙的不信任就會積累到臨界點。黃金大漲，就是全世界在對這種“軟性違約”投出的一張不信任票。

這也預示著法幣時代的某種終結。當美元不再是“美金”，而變成了“美紙”，世界貨幣地位的喪失只是時間問題。這種因小失大的做法，雖然暫時緩解了債務危機，卻正在把全球金融體系推向崩潰的邊緣。

04

馬太效應：世界秩序破碎的前兆

黃金大漲，其實是馬太效應的終極體現，也是社會階層撕裂的放大鏡。

俗話說，盛世藏古董，亂世買黃金。在太平年代，大家相信規則，相信未來，愿意收藏那些代表文化增量和文明溢價的古董；而當黃金大漲，意味著世界對時局的預期不會太好，對未來充滿了悲觀。

在這個存量博弈的過程中，誰是贏家？持有大量貴金屬的是各國政府、超級央行和頂級財團。至少也是那些有眼光、有余錢早早入場的富人。而普通老百姓手里持有的，除了銀行里那串被通脹不斷稀釋的數字，就是那些貶值中的、難以賣出去的不動產。

這場暴漲，本質上是財富的一次暴力再分配。強者通過持有黃金等硬資產，在貨幣放水的洪流中穩坐釣魚臺，甚至通過價格飛躍實現了財富的指數級增長；而拿著鈔票辛苦工作的普通人，只能眼睜睜看著自己的勞動價值被無聲無息地剝奪。

持有貨幣的人，在為持有黃金的人買單。

黃金的大漲，還傳遞出第三個危險信號：世界整體對時局的深切擔憂。在那種和平發展的歲月里，大家愿意投資教育、投資研發、投資藝術；但現在，大家唯一的念頭就是“避險”。這種集體避險意識，本質上是對現有世界秩序將要被打破的極度悲觀。

05

接受現實，保持樂觀

黃金上天，信心落地。我們正在見證一個時代的落幕。

我那位慌了的朋友最后問我：“那我現在該怎么辦？去追黃金嗎？”

我說，如果你是為了投機發財，現在進場大概率是去給那些大佬墊背；如果你是為了避險，那得看你還有多少“余糧”可以折騰。在這個“狂亂”的時代，普通人最該做的，可能不是去追逐那些瘋狂跳動的數字，而是要看清這個系統的底層邏輯。

看清這些，不是為了讓你絕望，而是為了讓你能接納現狀，清楚自己究竟想要什么樣的活法。不必去羨慕那些在社交媒體上狂歡的投機者，也不必為錯失的一字板而懊惱。

在這個黃金飛舞、紙鈔落地、階層洗牌的亂象中，守住你的健康，守住你對家人的一份責任，這些才是比那5500美元一盎司的重金屬，更值得你去守護的硬資產。

勇敢的樂觀主義，才是度過那個溫柔良夜需要的素質啊！