黃金牛市還能走多遠(yuǎn)？小摩喊出8500美元天價 但警告短期回調(diào)風(fēng)險

財聯(lián)社1月30日訊（編輯 卞純）隨著黃金價格迭創(chuàng)新高，華爾街分析師給出的目標(biāo)價也不斷被拉高。

上周，高盛將黃金年底價格預(yù)期從每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，短短幾天時間，這一目標(biāo)價已經(jīng)被突破。

本周四，現(xiàn)貨金價最高逼近每盎司5600美元，隨后高臺跳水，最低跌至5100美元附近，單日振幅高達(dá)近500美元。

周五，金價大幅回調(diào)，目前下跌近4%，交投在5200美元下方，因市場預(yù)期美國總統(tǒng)特朗普將提名前美聯(lián)儲理事凱文·沃什擔(dān)任美聯(lián)儲主席，而沃什長期以偏鷹派立場著稱，這對金價形成壓制。

在金價大幅震蕩之際，摩根大通全球市場策略師Nikolaos Panigirtzoglou最新發(fā)布的一份報告引發(fā)關(guān)注。

該分析師預(yù)測，未來幾年金價有望漲至8000美元至8500美元，理由之一是散戶投資者越來越依賴黃金而非固定收益產(chǎn)品來對沖美股下跌風(fēng)險。

Panigirtzoglou指出，自2022年以來，散戶投資者對長期債券的興趣已經(jīng)減弱。那一年，隨著美聯(lián)儲大幅加息導(dǎo)致股市與債市同步下跌，60/40股債策略（即配置60%股票、40%債券）遭遇重挫。

他補充道，去年市場經(jīng)歷 “解放日拋售” 后，投資者的失望情緒進(jìn)一步加深。那次拋售源于特朗普政府的關(guān)稅威脅再次引發(fā)股債雙殺局面。

與此同時，黃金價格在過去三年里持續(xù)上漲，這促使美國散戶投資者紛紛通過諸如SPDR Gold Shares交易所交易基金（ETF）等工具大量買入黃金。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，該ETF在過去一年中吸引了超過270億美元的資金凈流入。

眼下市場熱議的一個話題是，黃金正一定程度上取代平衡型投資組合中債券的配置份額。

由于特朗普政府推行的激進(jìn)政策以及打破常規(guī)的舉措，人們普遍認(rèn)為，當(dāng)前更大的風(fēng)險在于通脹和貨幣貶值，而非債券能夠防御的經(jīng)濟(jì)衰退。

Panigirtzoglou早在去年10月就探討過這一理論。而如今，隨著委內(nèi)瑞拉局勢、格陵蘭島風(fēng)波以及“伊朗危機2.0”等地緣政治事件發(fā)酵，再加上美日當(dāng)局為支撐日元而進(jìn)行的聯(lián)合“利率干預(yù)”，這一理論的現(xiàn)實意義愈發(fā)凸顯。

Panigirtzoglou指出，十年前，黃金在私人投資者整體投資組合中的占比約為1%，而如今這一比例已升至3%。

他預(yù)計未來幾年這一比例將升至4.6%。他指出，這種額外的需求意味著黃金的“理論價格”可能達(dá)到8000至8500美元。

不過，金價沖擊8500美元的征程注定不會一帆風(fēng)順。

Panigirtzoglou警告稱，大宗商品交易顧問（CTA）和動量交易者目前在白銀和黃金上的持倉都處于極度超買狀態(tài)。這意味著短期內(nèi)黃金和白銀存在獲利回吐或均值回歸的風(fēng)險。