鳴鳴很忙上市背后：量販零食的狂歡與危機

2026年1月28日，湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司成功登陸港交所，成為“量販零食第一股”，標志著這家扎根下沉市場的零食連鎖品牌正式躋身資本市場。

截至上市前夕，鳴鳴很忙在營門店達21,041家。2022—2024年，鳴鳴很忙分別實現收入42.86、102.95、393.44億元，年均復合增速達203.0%。

其亮眼成績背后，是獨特商業模式的支撐，也是年輕人消費需求迭代的必然結果。如今，零食量販店遍布城鄉，鳴鳴很忙七成門店布局三線及以下城市，近六成扎根縣城鄉鎮，年輕人作為核心消費群體，催生了“平價囤貨”“網紅打卡”的消費熱潮。

但資本市場追捧之下，行業競爭、供應鏈考驗、需求迭代等隱憂也隨之浮現，其上市后的增長之路仍充滿挑戰。

01 重構零食零售的商業邏輯

鳴鳴很忙能在短時間內奪下“量販零食第一股”的頭銜，核心是構建了“供應鏈提效+加盟擴張+數字化賦能”的閉環商業模式，其中，加盟是極為重要的一環。

規模化是低價模式的支撐，鳴鳴很忙的“輕資產加盟”模式，便是實現門店快速擴張的關鍵。

其官網顯示加盟門檻極低，旗下零食很忙和趙一鳴零食皆采用“5個0政策”，即0加盟費、0管理費、0培訓費、0服務費、裝修0利潤。另外賣場營業面積達到150㎡以上、開間12m以上且招牌面積30㎡以上的轉角門店，還會額外補貼36000元。

因此，鳴鳴很忙從2022年到2025年三季度,便使門店數量從1902家增長到近兩萬家，擴張速度十分驚人。

更重要的是，鳴鳴很忙平均價格比線下超市渠道的同類產品便宜約25%，加上門店往三四線城市迅速鋪開，因此在下沉市場的聲量越來越大。

在這背后，供應鏈發揮著奇效。供應鏈是零食零售的核心命脈，鳴鳴很忙能實現價格優勢，關鍵在于對供應鏈的極致重構。

傳統零食供應鏈鏈路冗長，多級經銷商層層加價推高終端售價，而鳴鳴很忙采用“工廠直連門店”模式，與全國2500多家食品企業深度合作，砍掉所有中間環節。反過來又憑借超2萬家門店的規模化優勢獲得極強議價權，同時聯合工廠開發定制零食，形成差異化產品矩陣。

截至2024年底，鳴鳴很忙在庫SKU就已經達3380個，單店最少保持1800個SKU，是同等商超的2倍，涵蓋全品類零食，既有一線品牌引流款，也有白牌高利潤款和定制款，成為“一站式零食囤貨基地”。

消費者觸達端，鳴鳴很忙不斷布局抖音、小紅書等社交平臺，打造網紅打卡熱度，貼合年輕人便捷消費需求，同時通過消費數據建立用戶畫像，推送個性化促銷，提升粘性與復購。

加上大數據助力精準營銷，快速推出網紅爆款、跟進消費趨勢，降低營銷成本、提升轉化效率。各板塊形成閉環，最終構成鳴鳴很忙的核心競爭力。

02 年輕人為何偏愛零食量販店？

在零食消費市場，“90后”、“00后”占比超過60%，但其消費觀念在近些年已從“滿足口腹之欲”升級為“性價比+情緒價值+場景化”三重訴求。

當下年輕人面臨多重生活壓力，消費愈發理性務實，拒絕品牌溢價，極度注重性價比。零食作為日常剛需，年輕人不愿支付過高價格，而鳴鳴很忙的低價優勢直擊痛點，讓年輕人用平價買品牌級品質。

多品類選擇也滿足了年輕人多樣化、個性化需求，1800-3380個SKU涵蓋各類零食，既有經典款也有網紅款，適配不同口味與需求。散裝稱重模式貼合年輕人獨居、合租現狀，“想吃多少買多少”避免浪費、增加探索感。

同時，無品牌溢價的模式契合年輕人“反套路”消費觀，讓他們“只為產品本身付費”，感受到消費真誠，進一步提升好感度。

年輕人的零食消費已滲透到生活方方面面，零食量販店“便捷化、場景化”的特點，完美適配其多元化需求。門店多布局在社區、學校、寫字樓、地鐵站周邊，距離年輕人生活工作場所極近，下樓散步、下班放學順路就能購買，實現“隨手買”的便捷，極大提升消費意愿。

但年輕人的喜好與消費習慣也是在不斷發生變化的，流量更是一把雙刃劍。

例如趙一鳴在社交媒體平臺的聲量不小，不少年輕人主動玩梗，或者主動發帖分享必買清單。但一旦遇到產品問題、口味問題，同樣會引起全網的自發監督。如果處理不好這些“潑天流量”，就極有可能影響品牌形象。

又比如網紅零食生命周期縮短，低GI、清潔標簽等健康零食崛起，傳統高熱量零食需求下滑，若產品更新速度跟不上，將失去年輕人新鮮感。健康化需求對產品品質提出更高要求，鳴鳴很忙目前仍以傳統零食為主，若不增加健康零食品類與品質，將流失注重健康的消費者。

所以，鳴鳴很忙當下抓住了年輕人，并不意味高枕無憂，年輕人需求的快速迭代，也對品牌提出了更高要求。

03 上市之后，鳴鳴很忙的增長天花板

鳴鳴很忙上市標志著量販零食行業進入新階段，但資本市場追捧之下，行業競爭加劇、供應鏈壓力、需求迭代、模式短板等挑戰也日益凸顯，若無法有效應對，或將面臨增長天花板。

量販零食賽道已從藍海進入紅海，萬辰集團旗下的好想來、老婆大人等品牌與鳴鳴很忙旗下的零食很忙、趙一鳴零食顯然已成為兩大相互較量的巨頭企業。同時，還有大量區域品牌、新興品牌與傳統零食品牌紛紛入局，競爭日趨激烈。

縱觀行業，核心痛點是產品同質化嚴重，絕大多品牌均采用“工廠直連、低價、多品類、加盟擴張”模式，缺乏差異化競爭力。低價、多品類優勢易被模仿，若無法打造獨特產品矩陣或品牌調性，易被競爭對手超越。

價格戰進一步擠壓利潤空間，鳴鳴很忙凈利率一直在2.1%左右徘徊，不少新興品牌為搶占市場份額不惜低于成本價銷售，頭部品牌與區域品牌也紛紛推出促銷活動，使其陷入“跟進則虧損、不跟進則失份額”的兩難。

供應鏈是核心優勢，但規模擴張也帶來多重壓力。成本管控方面，門店增加提升采購、倉儲、配送復雜度，若管理不善，各類成本上升將侵蝕利潤；食材價格受氣候、市場等因素波動影響大，堅果等原料漲幅曾超30%，而低價定位使其難以將成本壓力轉移給消費者，易導致利潤下滑；物流成本上漲也進一步加劇壓力。

輕量化加盟模式雖加速擴張，但也存在管控難題。門店增多導致總部賦能能力難以同步跟進，若部分加盟商為逐利違規操作，擅自提價、銷售不合格產品、降低服務質量等，損害品牌形象。

鳴鳴很忙的上市，是量販零食行業崛起的縮影。但行業紅海博弈、供應鏈壓力、需求迭代與自身短板，也讓其面臨增長天花板。對于鳴鳴很忙而言，上市只是新起點，突破瓶頸需正視短板，否則或將在激烈競爭中逐漸失去優勢。