絞殺鏈突然收緊！東大對日本的致命一擊，見效了！

作者：李小意

來源：狂暴的核桃 (htdcry)

中國對日本“去工業化”的致命一擊，效果立竿見影。

國際資本的絞殺鏈驟然收緊，打響了日本經濟崩盤的第一槍：日債，撐不住了。

就在我們以兩用物項管制，對日本實施全面經濟貿易制裁后不久。

日本10年、30年、40年期國債，突然在同一秒被國際資本瘋狂血洗，遭遇史詩級拋售。

國債收益率瞬間飆至20年最高點，直逼2007年全球金融危機前夜的水平。

這不僅僅是一次拋售，更是一次集體逃亡。

信號再清楚不過：國際資本已判定日本經濟沒有未來，正在全面撤場。真正的崩塌，開始了。

首先大家要知道，如此等級的拋售，這絕不是來自于某一個人或者是某一家投資機構。

而是全球資本市場都認為，日本政府還不起錢了。

這里先簡單科普一下國債收益率的知識：國債收益率就是買國債的利息回報。

如果大家覺得政府可能還不上錢，就會少買甚至干脆不買，而政府為了讓人買，就得把利息回報提高；

要是大家覺得政府還錢很靠譜，搶著買，政府就不用給那么高的利息回報，收益率就低。

因此，收益率越低，代表國際資本越看好一國的經濟；而收益率越高，則代表國際資本越不看好甚至看衰一國經濟。

明白了這一點，我們再來看日債的問題。

為什么國際資本突然間就覺得，日本政府還不起錢了呢？

請注意我的措辭，突然間。關于本次日債收益率飆升的反常現象，很多搞財經的人都把原因歸咎于日債占比的問題。

也就是日本現在的債務占GDP的236%，而美國占GDP才143.4%。

他們認為日本債務超出GDP的規模實在太多了，不健康，于是觸發了風險熔斷。

但問題是，日債占GDP超兩倍并不是一天兩天的事，我查了一下，從2012年開始日本國債占GDP的規模就超過了200%。

2023年達到歷史峰值，占比261.4%，比今年還多30%，為什么當時沒有國際資本拋售日債？

很顯然，債務占比過大這個解釋，根本站不住腳。

核心原因，就是因為東大的制裁已經打掉了日本工業，打掉了日本經濟的未來，所以國際資本的反應才會那么突然。

日本政府償還債務的錢，通常來自兩個渠道，一個就是財政收入，主要包括企業所得稅和個人所得稅這兩塊。

我們都知道，日本是典型的外向型經濟體，對貿易的依賴度非常高。

如果外貿出口賺錢，企業賺的錢就越多，而企業賺錢多，一方面上繳給政府的稅收就越多。

另一方面呢，給工人的工資也會越多。

工人有錢了是不是就會消費？于是就充實了財政收入中的個人所得稅和消費稅。

用一句話總結就是：只要日本制造在全球市場賣得越多，那么日本的財政收入就越多，國際資本對他償還債務的預期就越好。

但這幾年大家都看在眼里，日本制造在中韓產品的圍剿下，可謂是節節敗退，甚至大廈將傾。

從汽車到芯片，從造船到工業機器人，從半導體材料到光學儀器，沒有一個領域，它不是被追著殺追著打。

再加上俄烏戰爭這幾年像石油啊，天然氣啊，鐵礦石之類的原材料，一直在不斷漲價。

日本進口成本越來越高，最終就導致他們的出口，不斷在虧錢，已經虧了8年了，每年都是貿易逆差。

而出口在虧錢，說明企業也不賺錢了，反應到財政層面，自然就是收入在不斷下降。

去年日本財政收入首次出現下降，信號再明顯不過了。隨著中國對日制裁的生效，這種情況只會更加明顯。

就像我在上一條視頻說的，從對日管制一千多種兩用物項到全面收緊稀土出口，其實就是溫水煮青蛙，它不像戰爭那樣嚇得日本工廠一夜之間全搬到美國。

而是會讓它們因為拿不到關鍵原料，導致產品造不出來、更無法向市場交付。

時間一長，客戶等不起，訂單和市場份額就會悄無聲息地流失。

而中國企業要做的，就是在溫水煮青蛙這段窗口期，把日本的優勢產業，一個一個全部吃掉。

當日本所有產業都被吃掉了，他們沒有東西往外邊出口了，請問他的企業拿什么賺錢？

企業賺不到錢，給工人的工資是不是會減少？給政府上繳的企業所得稅是不是會減少？

這兩頭一減，財政大頭就沒了，他們還拿什么還錢？

日本政府另一個還債的渠道，是通過發行新的國債來籌集資金，以償還到期債務的本金。

也就是我們經常說的借新債還舊債。

但這里有個問題，日本債務占GDP的規模，在2012年就突破了200%了。

按理說這是一個極度危險的信號，國際資本為啥還愿意把錢借給債務快溢出來的日本呢？

原因很簡單：根本不是信日本能還債，而是這錢借出去能賺兩筆，相當于撿錢。

第一筆：借錢幾乎不花錢。

2024年之前，日本央行一直搞負利率政策，簡單說就是借日元不用付利息，甚至銀行還可能給補貼。

對資本來說，這就是免費拿本金，融資成本等于零。

第二筆：匯率貶值再賺一筆。

大家都不想持有不賺錢的日元，所以日元長期慢慢貶，資本借日元去東亞投資賺美元，回頭再換日元還債，又能多賺一筆。

舉個簡單的例子：年初1美元換100日元，借1000萬日元，也就是10萬美元去投資。

年底賺了1萬美元，此時 1 美元能換 120 日元，還債只需要 8.33 萬美元，凈賺 2.67 萬美元。

而這游戲能玩，全靠一個前提：日本是經濟強國，高端制造業能撐住，日元靠譜，不會貶到一文不值，投資的錢能順利換成日元還債。

資本買日本新債，本質就是找個借日元”的渠道，順便賺兩份穩錢！

那中國制裁是如何砸掉這個局的呢？

沒直接不讓資本買日債，而是毀了游戲的兩個核心前提，讓穩賺變成穩虧。

第一個前提：日本經濟強國的招牌碎了！

日本能讓日元靠譜，全靠汽車、芯片這些高端制造業。但中國管制上千種兩用物項、收緊稀土出口，直接卡了它的脖子。

沒有關鍵原料，產品造不出來、訂單被中國企業搶走，出口連續8 年虧錢。

資本一看就懂：日本工業根基被挖空了，未來不是經濟強國了，可能變成沒產業、沒收入的國家。

到時候日元可能斷崖式貶值，甚至沒人要，投資賺的錢換不成日元還債，虧都虧死。

第二個前提：套利風險直接拉滿。

以前資本敢借日元，是覺得日本工業能撐住，日元貶得慢、可控；現在預期變了，大家都覺得日本工業要崩，日元可能貶到離譜。

比如現在借1000 萬日元，年底 1 美元換 200 日元，哪怕投資賺 1 萬美元，還債要花 5 萬美元，最后倒虧 4 萬！這種可能虧大錢的游戲，誰還敢玩？

最后結果就很明顯了：沒人玩游戲，借新還舊直接斷檔！日本借新還舊，本質是靠新資本買新債、拿新錢還舊債。

以前資本搶著買新債，新債發得出去，舊債還得上；現在資本看清了，日本工業要垮，套利從穩賺變穩虧，沒人愿意買新債了。

新債發不出去，就沒新錢還舊債，拆東墻補西墻的把戲，徹底玩不動了！

總結下來就一句話：資本買日債是為了套利，不是信日本；但制裁打垮了日本工業，毀了套利的前提；資本撤場，日本借不到新錢，舊債還不上，日債崩盤就是必然。

說一千道一萬，日債被大規模拋售，歸根結底都是因為制裁，打崩了國際資本對日本經濟未來的預期。

他們認為日本承受不起東大的全面制裁，認為日本注定要淪為發展中國家。

用不了多久，他們的出口會崩潰，工業會崩潰，經濟會崩潰，財政收入自然也會崩潰，然后徹底的還不上錢了。

所以眼下就是及時止損的時刻，能拋多少，就拋多少，沒有什么比回本更重要的了。

我們可以說資本沒人性，沒道德，但你要相信他的嗅覺絕對敏銳。

正所謂春江水暖鴨先知，這些動輒手握幾百億，甚至上千億美元的金融資管大佬，他們每一個決定，每一份文件，每一筆資金的流向，本身就是對未來的精準預判。是穿越噪音的終極信號，是用真金白銀投下的最權威的信任票。

日債，只是打響了日本沒有未來的第一槍，接下來還會有第二槍，第三槍，第四槍。

直到扳機再也扣不動為止；

直到日本完全被踢出發達國家陣營為止；

直到日本重新回到東亞生態位上原有的貧瘠四島為止。