AMD預計第一季度營收環(huán)比下降，盤后跌超8%

當?shù)貢r間2月3日，AMD發(fā)布了2025年第四季度財報。該季度AMD營收103億美元，同比增長34%，凈利潤（Non-GAAP）25.2億美元，同比增長42%，營收和凈利潤都創(chuàng)歷史紀錄。2025年，AMD營收346億美元，同比增長34%，創(chuàng)歷史紀錄，凈利潤（Non-GAAP）68.3億美元，同比增長26%。

分業(yè)務看，第四季度AMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入54億美元，同比增長39%，超過此前市場預期；客戶端及游戲業(yè)務收入39億美元，同比增長37%；嵌入式業(yè)務收入9.5億美元，同比增長3%。全年AMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入166億美元，同比增長32%；客戶端及游戲業(yè)務收入146億美元，同比增長51%；嵌入式業(yè)務收入35億美元，同比下降3%。

在財報電話會上，AMD CEO蘇姿豐多次釋放了對公司業(yè)績繼續(xù)增長的信心。

蘇姿豐預計，未來3到5年內(nèi)，AMD數(shù)據(jù)中心部門的收入每年將增長60%以上。她預計AMD 2026年的營收和利潤還將顯著增長，并預計到2027年，AMD人工智能業(yè)務年收入將擴大至數(shù)百億美元?！罢雇磥?，我們看到了一條清晰的道路。”蘇姿豐稱，AMD可以實現(xiàn)未來3到5年營收增速達35%以上的目標，并實現(xiàn)超20美元的年每股收益。

具體到一些細分市場，蘇姿豐稱，去年第四季度AMD向云和企業(yè)客戶銷售的服務器CPU創(chuàng)新高，年末AMD在數(shù)據(jù)中心CPU市場中的份額創(chuàng)歷史紀錄。看向2026年，服務器CPU市場規(guī)模預計將保持百分比兩位數(shù)的增長，面向企業(yè)客戶的PC業(yè)務預計在高端溢價基礎上繼續(xù)增長。

她還談到AMD的產(chǎn)品研發(fā)進展和客戶合作情況。據(jù)介紹，除了與OpenAI合作，AMD還在與其他客戶探討大規(guī)模的多年產(chǎn)品部署計劃。芯片迭代方面，MI450系列的開發(fā)進展順利，下半年將發(fā)布并生產(chǎn)，AMD還將于2027年推出采用2nm制程的MI500。

中國市場方面，AMD表示，2025年業(yè)績計入了美國限制MI308出口導致約4.4億美元的庫存等相關費用，第四季度MI308來自中國客戶的收入約3.9億美元。蘇姿豐預測，今年第一季度公司將從中國客戶獲得與MI308有關的約1億美元收入，在此之外不預測其他來自這類客戶的收入。

不過，蘇姿豐表示，考慮到內(nèi)存等部件的漲價壓力，2026年個人電腦市場預計略微下滑。

展望后續(xù)，AMD預計第一季度營收95億美元至101億美元，其中有1億美元收入來自向中國客戶銷售MI308。

按營收區(qū)間的中點計算，雖然今年第一季度營收同比增長32%，但環(huán)比下降約5%。雖然業(yè)績預測超此前市場平均預期，但此前有部分樂觀的預測認為第一季度營收將超100億美元。第一季度收入環(huán)比下降引發(fā)了投資者對AMD能否挑戰(zhàn)英偉達的質(zhì)疑。

美股2月3日，AMD跌1.69%，盤后一度跌超8%。