神人賈躍亭，離回國只差一步之遙

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（來源：新行情）

賈躍亭滿血回歸，要把失去的統統奪回來。

出品 | 新行情 作者 | 宋輝

從樂視到FF，從汽車到機器人，這么多年，有人罵賈躍亭是騙子，也有人把他捧為悲情英雄。

外界唯一沒有否認的是，老賈確實是商界奇才，每隔一段時間就端出新故事，必能讓新的資方心甘情愿的入坑。

時隔半年，賈躍亭再次拿到融資，三款產品即將上市，目標直指“美國最早實現人形機器人交付的公司”，簡直讓人望而生畏。

時隔半年，賈躍亭拿到新融資

近日，賈躍亭官宣FF獲得了AIxC 1000萬美元投資，據了解，這筆融資全部為純股權融資，無折扣且不涉及可轉債，交易預計在2月13日左右完成。

同時，2月5日，賈躍亭將重磅發布首批EAI機器人三款產品，同時開啟付費預定和全款銷售，并力爭實現同月交付，成為美國最早實現人形機器人交付的公司。

根據協議，AIxC計劃將這筆投資對應的FF股票進行RWA化（真實資產代幣化），在合規框架內發行對應的RWA Token。

簡單說，就是把傳統股票變成區塊鏈上的“數字股票”，吸引新一代Web3投資者參與交易。一旦模式走通，不僅FF能融到更多錢，還能為其他上市公司創造一個可復制的模板。

賈躍亭毫不掩飾自己的喜悅，他在聲明中強調，這次融資“無折扣且不涉及可轉債或其他衍生證券安排”，極大降低了融資成本，還稱其為“極具創新性的融資模式”。

在汽車這個燒錢如流水的行業，1000萬美元可能只夠一家頭部車企打個廣告。但對于至今仍未實現穩定營收的FF來說，這確實能一定上緩解“燃眉之急”。

而這也已經是時隔半年，法拉第未來（FF）再次獲得新融資，上一次是去年7月。

2025年7月，FF曾宣布獲得約1.05億美元的融資協議，其中包括8200萬美元的新融資承諾。

當時參與融資的包括FF的中東戰略合作伙伴Master Investment Group及其他新老機構投資者。

更早之前是2025年3月，賈躍亭獲得的4100萬美元。

“吸金”能力方面，賈躍亭的水平不用多說，不同的是這次，他還帶著一個新故事來。

2021年，FF在納斯達克上市時，賈躍亭將FF 91定義為“超級汽車機器人”，當時普遍認為，這是賈躍亭的“包裝”。沒想到五年過去，賈躍亭把機器人這個故事續寫下去了。

據賈躍亭所說，原有的“中美汽車產業橋梁戰略”被拓展為“全球EAI產業橋梁戰略”，并正式推出具身智能機器人戰略，形成 “EAI汽車+EAI機器人”的雙軌驅動格局。

因此，2月5日，FF計劃在拉斯維加斯舉行的全美汽車經銷商協會大會上，正式推出首批具身智能機器人產品并同步啟動銷售，目標是成為美國第一家交付人形機器人產品且實現毛利為正的公司。

為了著增加盈利能力，FF還推出了所謂的“FF/FX Par”模式。

也就是說，經銷商通過投資成為OEM 股東，直接分享公司成長紅利，FF的一次性賣車收入，轉為持續的用戶訂閱和生態服務收入，經銷商盈利能力和用戶粘性都有所提升。

除此之外，賈躍亭還構建了所謂的“雙飛輪戰略”：EAI飛輪與Crypto飛輪。

EAI飛輪聚焦電動汽車和機器人業務，而Crypto飛輪則圍繞FF股票資產的RWA化，構建一套可復制的DeFi模型。

通俗點說，賈躍亭不僅要賣車和機器人，還要玩轉金融科技，通過區塊鏈技術為FF注入新的資本動力。

針對外界對其的質疑，賈躍亭回應稱：“折騰的目的有且只有一個：確保造車項目成功，而非尋找退路”。

總之，車還沒造明白，賈躍亭已經開始講機器人劇本了。烈火烹油的機器人賽道，賈躍亭也要去闖一闖。

理想豐滿，現實骨感

2026年，被賈躍亭定義為救贖之年，是FF“策馬奔騰，馬到功成”的一年，但理想和現實之間，始終是有著明顯的分界。

先來看看FF的實際經營情況。

最新公布的財報顯示，FF營收9000美元（對于一個公司來說，實質性為0），運營虧損 2.068 億美元（約 14.68 億元人民幣），凈虧損 7,770 萬美元。

從2024年三季度至2025年三季度的六個季度里，公司營收始終為0，累計虧損卻超5.56億美元。

FF確實公布過一些“亮眼”的訂單數據。

比如，2025年4月與紐約車行JC Auto簽訂1000臺FX Super One MPV預訂單，10月與共享平臺ZEVO簽署1000臺定金協議，12月又新增佛羅里達州豪華民宿投資公司2000臺不可退定金訂單。

但“銷售”和“交付”又是兩回事。數據顯示，2023年及2024年FF分別僅售出10輛和4輛汽車。2025年一季度，FF只交付了兩輛電動汽車——一輛在加州，一輛在紐約。

營收與訂單嚴重脫節，很難不令人懷疑。

但賈躍亭似乎對未來充滿信心。

今年，根據規劃，FX Super One將在二季度向FX Par用戶限量交付50臺，三季度向行業龍頭及B端伙伴交付200臺并力爭實現正毛利。

2027年則是近5000臺，2030年約25萬臺。作為支撐這一目標的核心，FX Super One被寄予厚望，峰值年產銷目標定為5.5萬臺。

階段性目標能否實現，將直接影響外界對FF整體計劃的信任度。

資本市場一直以來對賈躍亭都是看法不一。

一方面，貝萊德在2025年第四季度增持了FFAI約40%的股份，截至Q4持有約950萬股FFAI普通股。

顯然對賈躍亭還抱有一定信心。

但另一方面，FF的股價持續低迷，目前已逼近1美元退市線，截至2月3日，總市值2.1億美元。雖然有華爾街機構給予FF“買入”評級，目標價5美元，認為當前股價被嚴重低估，但市場總體上仍持觀望態度。

當然，換個角度，從技術儲備來看，FF并非毫無實力，其核心的VPA可變平臺架構支持多車型快速迭代，FF 91搭載的三電機動力總成可輸出1050馬力，GPS實測0-60mph加速僅2.37秒，甚至略快于官方宣傳的2.39秒。

專利布局方面，FF擁有近880項全球專利，技術組合覆蓋電池管理、電驅系統等核心領域，被第三方機構認定在關鍵技術上與特斯拉不相上下。

不禁讓人思考：是賈躍亭的夢想太大，還是現實太殘酷？

但無論如何，商場如戰場，空談理想是不夠的。商業世界的評判標準從來都是結果導向，狼來了的故事講多了，情懷也會失去價值。

如今，距離賈躍亭遠赴美國創業已經3000多個日夜了。

2024年12月14日，賈躍亭發表視頻演講稱已償還100多億美元的債務，再還七八億即可回國。

2025年11月，賈躍亭成立了他的第二個還債信托，旨在加速償還其在中國境內的剩余債務。 該信托的資產來源包括他持有的FF股權激勵所獲股份的50%，以及他投資的另一家關聯公司AIxC約7%股份的50%。

也就是說，賈躍亭償債資金的兌現，直接與FF及AIxC的業務進展和市場價值掛鉤。

答案一目了然，是再造一個“為夢想窒息”的傳奇，還是又一段“下周回國”的笑談，且看FF的市場表現。