海外，突發黑天鵝！

2月4日A股早盤關注

一，海外市場

海外地緣沖突升級，資源股開啟避險行情

美股三大指數周二全線走弱，道瓊斯指數跌0.34%，標普500指數跌0.84%，納斯達克指數跌1.43%。

科技巨頭集體下挫的背后，是中東地緣局勢的突然緊張，成為全球市場避險情緒升溫的核心誘因。

美軍中央司令部披露，林肯號航母艦隊戰機在阿拉伯海擊落伊朗無人機，數小時后美國籍化學品油輪在霍爾木茲海峽遭伊朗炮艇逼近并要求登船，雖美軍驅逐艦介入后事態緩和，但短期沖突風險顯著抬升。

值得注意的是，過去一周美軍已向中東加碼軍事部署，林肯號航母打擊群搭配三艘導彈驅逐艦、F-35C隱形戰機、EA-18G電子戰飛機等精銳裝備，中東局勢已進入高度緊張階段。

地緣沖突的升級直接推動美股資源股大幅反彈，成為市場為數不多的亮點：貴金屬板塊領漲，黃金資源漲超20%，美洲白銀公司漲超8%；有色金屬、稀土概念同步走高，南方銅業漲超11%。

從邏輯來看，霍爾木茲海峽作為全球原油、有色金屬等大宗商品的核心運輸通道，承擔著全球約30%的原油貿易運輸，局勢緊張直接引發市場對大宗商品供應端的擔憂，疊加避險資金涌入，貴金屬、工業金屬成為直接受益品種。

同時，結合近期國際油價走勢，地緣沖突+極寒天氣已推動美油、布油單周漲超7%，油氣產業鏈與資源品的聯動上漲行情有望延續至A股市場。

對于A股而言，地緣沖突帶來的行情具有明確的傳導性，貴金屬（黃金、白銀）、有色金屬（銅、鋁）、稀土永磁三大板塊將率先迎來資金關注，相關標的兼具避險屬性與供需缺口支撐，短期交易性機會明確；

同時，油氣產業鏈作為地緣沖突的傳統受益方向，疊加國內液化石油氣價格創半年新高，板塊景氣度有望進一步提升。

二，其他熱門板塊

1，半導體細分賽道全線走強，AI+國產替代雙輪驅動

在美股大盤走弱的背景下，半導體板塊逆勢走出獨立行情，成為科技賽道的核心亮點，細分領域的景氣度驗證與業績催化成為核心支撐。

一方面，存儲芯片板塊延續強勢，閃迪漲超4%，西部數據漲超7%，與全球存儲產業的全面反轉形成呼應；

另一方面，上游設備端表現更為亮眼，半導體測試設備龍頭泰瑞達逆勢大漲11%并創歷史新高，公司最新財報展現出AI浪潮下的業績高增速，印證了半導體設備端的強勁需求。

從行業基本面來看，半導體板塊的強勢并非短期情緒，而是具備堅實的產業邏輯支撐。首先，存儲芯片行業已進入明確的漲價上行周期，花旗預測2026年DRAM、NAND Flash平均售價將分別暴漲88%、74%，Q1單季漲幅就達52%、47%，AI服務器、智能手機存儲容量升級帶來剛性需求，而全球產能缺口達20-30萬片，供需錯配下漲價趨勢將持續至2027年。

A股市場中，瀾起科技、兆易創新、江波龍等存儲龍頭已獲主力資金連續搶籌，1月板塊平均漲幅達24.8%，國產化替代加速下，長鑫存儲、長江存儲產業鏈標的將充分受益。

其次，半導體設備端的高景氣度由AI產業與國產替代雙重驅動。泰瑞達的大漲印證了封裝測試設備的需求爆發，AI服務器對存儲芯片的性能要求提升，直接帶動上游測試、封裝設備的用量激增；而國內半導體設備國產化率仍處于低位，政策持續加碼背景下，測試設備、封裝設備等細分賽道的國產替代空間巨大。

A股中，長電科技等封測龍頭深度綁定國產存儲企業，先進封裝技術適配AI高性能需求，將充分享受行業復蘇紅利。整體來看，半導體板塊的行情已從主題炒作轉向業績驅動，存儲芯片、半導體設備、先進封裝三大細分賽道將成為后續資金布局的核心方向。

2，中央一號文件落地，農業種植種業迎政策紅利

2月3日晚，2026年中央一號文件正式發布，這是“十五五”時期的首個中央一號文件，文件聚焦穩定糧油生產、促進“菜籃子”產業提質增效、加強耕地保護、提升農業科技創新效能四大核心方向，延續了歷年對農業農村發展的高度重視，也為A股農業板塊帶來明確的政策催化。

從歷史行情來看，中央一號文件發布前后，農業板塊均會迎來一波明確的短線行情，其中種業、農業種植、耕地保護三大方向是資金炒作的核心。

今年文件重點強調“穩定發展糧油生產”與“農業科技創新”，種業作為農業科技創新的核心載體，將成為最直接的受益細分；同時耕地保護與質量提升的要求，也將推動土壤修復、農業機械化等配套板塊的需求提升。

從A股最新行情來看，海南橡膠、云圖控股等農業標的已提前迎來資金布局，北大荒、隆平高科、登海種業等種業龍頭具備估值修復與政策利好雙重支撐，短期交易性機會明確。

需要注意的是，農業板塊的行情多以政策驅動的短線交易為主，后續需關注政策落地后的產業配套措施，以及春耕旺季帶來的需求端驗證，重點布局具備技術優勢、品種儲備豐富的種業龍頭，以及耕地保護、農業現代化相關標的。

3，白馬龍頭密集回購，大消費新能源迎估值修復

近期A股白馬龍頭企業密集出手回購，成為市場穩定的重要信號，貴州茅臺、寧德時代兩大行業龍頭的回購動作，更是彰顯了龍頭企業對自身基本面的信心，為大消費、新能源板塊帶來估值修復機會。

具體來看，貴州茅臺2026年1月累計回購股份32.98萬股，累計回購金額達5.71億元，作為白酒行業的絕對龍頭，茅臺的回購動作不僅體現了公司現金流的充裕性，也為白酒板塊樹立了估值標桿，緩解了市場對消費板塊的業績擔憂；

寧德時代則以43.86億元的成交總額完成1599.08萬股股份回購，回購價格區間231.50-317.63元/股，覆蓋了公司近期股價的核心區間，作為新能源賽道的龍頭，寧德時代的回購動作有望提振市場對新能源板塊的信心，帶動鋰電池、儲能等細分賽道的情緒修復。

從市場邏輯來看，龍頭企業的回購行為往往具備較強的示范效應，一方面反映了公司當前股價處于估值合理區間，具備長期投資價值；另一方面也體現了企業對未來業績增長的信心，在市場情緒較為謹慎的背景下，回購動作能夠有效穩定股價，吸引長期資金布局。

從近期行情來看，亞鉀國際、華菱鋼鐵等回購標的已迎來資金關注，后續可重點關注大消費（白酒、食品飲料）、新能源（鋰電池、光伏） 等板塊中，具備回購計劃、現金流充裕、估值處于低位的龍頭企業，估值修復行情值得期待。

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