300344，“地天板”，已連發10次風險提示！銅精礦或納入收儲，這些概念股業績預增

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全球銅礦品位下行背景下，供給緊張趨勢或持續提升銅關鍵金屬地位。

*ST立方上演“地天板”

2月4日，*ST立方（300344）開盤股價跌停，開盤后不到1分鐘股價迅速翻紅，收盤時漲停，全天上演了“地天板”劇情，振幅高達40.41%。該股曾于1月16日盤中創下歷史低點，以最新收盤價與歷史低點相比，該股反彈幅度達到251.52%。

2月3日晚間，*ST立方發布《關于股票交易停牌核查結果暨復牌的公告》和《關于公司股票可能被實施重大違法強制退市的第十次風險提示公告》。

復牌公告顯示，公司股票價格已嚴重脫離公司基本面情況，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險。如未來公司股票價格進一步異常上漲，公司可能再次向深交所申請停牌核查。

公告還顯示，公司于2025年11月28日收到中國證券監督管理委員會安徽監管局下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》（簡稱《告知書》）。根據《告知書》認定的事實，公司可能觸及深交所規定的重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施重大違法強制退市。

銅精礦或納入儲備范圍

2月3日，中國有色金屬工業協會舉行2025年有色金屬工業經濟運行情況新聞發布會，協會副秘書長段紹甫表示，將扎實推進銅冶煉產能治理工作，目前國內已叫停了200多萬噸銅冶煉項目，銅冶煉產能過快增長的勢頭已得到有效抑制。未來，行業協會將繼續配合國家有關部門嚴格管控新增礦銅冶煉項目，從源頭上改善外采比逐年提升的現狀。

段紹甫還提出，完善銅資源儲備體系建設，一方面擴大國家銅戰略儲備規模，另一方面探索進行商業儲備機制，通過財政貼息等方式選擇國有骨干企業試行商業儲備。此外，除了儲備精煉銅之外，也可研究將貿易量大、容易變現的銅精礦納入儲備范圍。

華源證券認為，前期積累過多漲幅的金銀銅等商品多頭大量平倉引發了市場短期流動性沖擊，造成金銀價格大幅回落，銅價或也迎來震蕩調整。但從中長期看，銅礦資本開支不足，供給端擾動頻發，銅礦供需格局或將由緊平衡轉向短缺，同時銅冶煉在“反內卷”背景下，利潤周期有望見底。

供給緊張趨勢或持續

2026年開年，有色金屬市場迎來“開門紅”，金銀之外，銅價的表現尤為搶眼。據證券時報·數據寶統計，1月29日盤中，LME銅價一度達到1.45萬美元/噸，刷新歷史紀錄。隨后幾天國際銅價有所回落，截至2月4日15:00，LME銅價維持在1.33萬美元/噸附近，年內累計漲幅超6%。

東方證券認為，當前全球銅礦平均品位處于下行區間，銅礦巨頭如嘉能可、安托法加斯塔、南方銅業等均披露2025年銅產量同比下滑，疊加近年礦企資本開支不足、重大銅礦資源的發現速度和規模下降，預計中期銅礦供給端難有大增量。在供給趨緊的邏輯下，隨著下游全球電網升級改造、新興領域如新能源轉型需求增長，銅資源在全球制造業發展進程中的關鍵地位進一步凸顯，行業價格仍有中期上行動力。

摩根士丹利指出，盡管年初已對包括銅在內的金屬持正面展望，但銅價已提前突破該行對第二季度1.22萬美元/噸預測。供應緊張及強勁的宏觀背景將繼續支撐銅價，但受美國進口走勢不確定性及中國3月前數據有限影響，短期可能出現波動。該行預計2026年銅市將出現約60萬噸的供應缺口，有限的礦山供應增長將被數據中心及儲能系統等新需求驅動所抵消。

8只銅礦概念股業績預喜

據數據寶統計，目前A股市場涉及銅礦產業鏈的概念股有25只。截至2月4日（下同），銅礦概念股今年以來平均上漲15.49%，大幅跑贏同期上證指數。6股累計漲幅超20%，分別為白銀有色、招金黃金、宏達股份、銅陵有色、西藏珠峰、西部礦業。

估值水平方面，9只銅礦概念股滾動市盈率低于30倍，包括金誠信、紫金礦業、盛屯礦業、眾源新材、西部礦業等。其中金誠信滾動市盈率為20.94倍，排在最低位置。

從已披露的業績預告、業績快報數據來看，按照業績預告凈利潤下限計算（若無下限則取公告數值），2025年凈利潤同比增長（含扭虧為盈）的銅礦概念股有8只，包括鵬欣資源、招金黃金、西藏珠峰、楚江新材、紫金礦業等。

鵬欣資源、招金黃金均預計2025年凈利潤扭虧為盈。鵬欣資源預計2025年凈利潤為2.1億元至2.9億元，報告期內公司礦產金、陰極銅及硫酸產量增加，銷售價格同比上升；此外，氫氧化鈷價格反彈，氫氧化鈷減值沖回并完成部分產品銷售。

招金黃金預計2025年凈利潤為1.22億元至1.82億元，報告期內旗下子公司斐濟瓦圖科拉金礦有限公司積極推進技改工作，增產增效，疊加黃金價格上漲，導致公司業績扭虧。

銅礦龍頭紫金礦業預計2025年凈利潤約510億元至520億元，同比增長約59%至62%，報告期內公司礦產金、礦產銅、礦產銀銷售價格同比上升。

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責編：林麗峰

校對：高源