科技股大跌蔓延，存儲芯片巨頭遭“集體踩踏”！閃迪盤中跌超10%

本周二軟件股掀起的科技板塊拋售正在蔓延，最近受到熱捧的存儲芯片制造商遭遇“集體踩踏”。

美東時間2月4日周三，三大美股指表現(xiàn)不一，道指反彈，標(biāo)普早盤轉(zhuǎn)跌，納指低開低走，顯示資金從前期強(qiáng)勢的科技板塊繼續(xù)撤離。早盤納指跌幅擴(kuò)大到1%以上，存儲芯片股跌幅更大，呈現(xiàn)明顯的“高位股補(bǔ)跌+資金兌現(xiàn)”的特征。到午盤，閃迪、西部數(shù)據(jù)、美光科技盤中跌幅均擴(kuò)大到10%以上，希捷科技跌超9%。

為何閃迪等存儲芯片股大跌？市場在擔(dān)心什么？表面上看，周三存儲芯片股的調(diào)整并沒有單一的“黑天鵝”，更像是多重因素疊加后的集中回撤：大盤風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)弱、個股此前漲幅過大、估值與預(yù)期被推至極端位置，最終引發(fā)獲利盤和短線資金踩踏式撤離。

資金輪動放大科技板塊回撤 閃迪遭遇高位獲利了結(jié)

周三早盤美股科技股走弱，市場情緒偏謹(jǐn)慎。對高貝塔的半導(dǎo)體板塊而言，一旦指數(shù)回調(diào)、資金轉(zhuǎn)向防御，最容易被優(yōu)先拋售的往往是：漲幅最大、估值最貴、投資者押注最擁擠、期權(quán)杠桿最重的品種。

而存儲芯片正處在這一典型位置：此前在“AI帶來內(nèi)存/存儲需求爆發(fā)”的敘事中持續(xù)上行，一旦風(fēng)向變化，回撤也更劇烈。

在這一輪存儲行情中，閃迪幾乎是最具代表性的“情緒風(fēng)向標(biāo)”。

華爾街見聞上周文章指出，閃迪股價半年內(nèi)累計漲幅已超過1140%，成為美股市場極少見的超級強(qiáng)勢股之一。漲幅之大，足以使其天然帶有“泡沫/情緒交易”屬性）。

更關(guān)鍵的是，上周四盤后閃迪發(fā)布財報后，市場情緒進(jìn)一步被點燃：上周四美股盤后公布財報以來，截至本周二收盤，閃迪股價三個交易日已累漲將近29%，短線漲速陡峭。

在這種背景下，周三早盤的急跌，更像是“上漲過快后的技術(shù)性回吐”：當(dāng)短線資金意識到“利好已經(jīng)被充分定價”，任何風(fēng)吹草動都可能觸發(fā)止盈盤。

機(jī)構(gòu)密集唱多 把預(yù)期推到了危險區(qū)

值得注意的是，閃迪財報后出現(xiàn)了一個非常典型的市場現(xiàn)象：機(jī)構(gòu)分析師集體上調(diào)目標(biāo)價、評級蜂擁而至，形成“越漲越看好”的正反饋。

上周閃迪發(fā)布財報后，多家機(jī)構(gòu)紛紛給出推薦，并提出750美元、甚至1000美元這類極具沖擊力的目標(biāo)價，理由集中在“AI服務(wù)器帶動存儲需求上行”的邏輯上。

但對市場而言，這種“目標(biāo)價堆疊式上調(diào)”往往有兩面性：

• 一方面強(qiáng)化多頭信心，推動短期繼續(xù)沖高；

• 另一方面也會讓股價在極短時間內(nèi)透支大量預(yù)期，令交易結(jié)構(gòu)更脆弱。

當(dāng)市場情緒開始降溫時，高目標(biāo)價并不會托底，反而會被解讀為：“預(yù)期已經(jīng)被拉滿，繼續(xù)上行需要更強(qiáng)的兌現(xiàn)。”這會直接提高回調(diào)的概率與幅度。

財報再好也怕“預(yù)期過高”：利好兌現(xiàn)后容易變成賣點

從財報層面看，閃迪上周公布的業(yè)績是推動這一輪短線加速的重要催化劑。

華爾街見聞此前也對閃迪財報進(jìn)行了梳理：市場重點交易的是其與AI相關(guān)的存儲需求、價格改善以及行業(yè)景氣回升的線索。

但在“股價提前暴漲”的情況下，財報往往會陷入一個典型困境：

財報不需要差，只要沒有繼續(xù)超出極端樂觀預(yù)期，就可能觸發(fā)回吐。

換句話說，當(dāng)市場已經(jīng)把“AI內(nèi)存需求爆發(fā)+價格上行+周期反轉(zhuǎn)”全部計入估值后，財報的邊際增量會越來越難。

因此周三的下跌，更多是財報后情緒過熱的降溫，而不是基本面突然轉(zhuǎn)壞。

板塊“同漲同跌”：存儲鏈條天然強(qiáng)相關(guān) 回調(diào)容易共振

周三的另一個特征是：不僅閃迪跌，西部數(shù)據(jù)、美光、希捷等存儲鏈條公司幾乎同步下挫。原因在于存儲板塊交易邏輯高度一致：

• 需求端：AI服務(wù)器、云廠資本開支、企業(yè)存儲

• 供給端：產(chǎn)能、庫存、價格周期

• 價格端：NAND/DRAM價格上行預(yù)期

當(dāng)“風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)弱+高位兌現(xiàn)”開始發(fā)生時，資金不會只賣一家公司，而是傾向于直接降低整個存儲鏈條敞口，造成板塊共振。

市場接下來關(guān)注什么：是“短線泡沫擠出”還是“景氣反轉(zhuǎn)被證偽”？

目前看，周三早盤的暴跌更符合“高位快速擠泡沫”的特征，而非基本面反轉(zhuǎn)。決定這一輪回調(diào)能否止住，市場將重點觀察三條線索：

• 存儲價格：NAND/DRAM價格上行是否繼續(xù)兌現(xiàn)；
• 云大廠資本開支與AI服務(wù)器需求：是否出現(xiàn)降溫信號；
• 公司指引與渠道庫存：是否出現(xiàn)去庫存壓力反復(fù)。

如果上述指標(biāo)仍偏強(qiáng)，市場可能把周三的大跌視為“強(qiáng)趨勢中的深回撤”；反之，若價格與需求出現(xiàn)邊際走弱，存儲股的估值回撤可能持續(xù)。