首波反制已出，中方停止交易？巴政府嘗到惡果，數十億投資恐中斷

巴拿馬最高法院在2026年1月30日宣布裁決，認定香港長和集團子公司巴拿馬港口公司的運營合同無效。這份合同涉及巴拿馬運河兩端的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港，從1997年起生效，并在2021年續簽25年。法院指出，合同違反憲法，因為它賦予公司獨占權和稅收豁免，沒有經過公開招標，損害國家財政。巴拿馬審計署早在2021年就啟動調查，質疑續簽程序和收益分配問題，導致法院最終介入。

審計署的報告顯示，巴拿馬港口公司從1997年至2025年投資不足10億美元，未達合同要求，國家分成比例也偏低。法院九名法官一致同意，合同條款不利于公共利益，剝奪了國家對關鍵基礎設施的控制權。裁決立即生效，巴拿馬政府迅速行動，將港口臨時交給丹麥馬士基集團的APM Terminals管理，以確保運營連續性。總統穆利諾公開表示，這有助于維護國家主權。

長和集團對裁決提出強烈異議，認為它忽略了合同的合法性和公司已履行的義務。公司保留上訴權，并在2026年2月4日通過國際商會啟動仲裁程序，針對巴拿馬共和國尋求賠償。仲裁焦點包括合同違約、投資損失和預期利潤，金額可能高達數十億美元。香港特區政府也發聲，反對任何破壞企業權益的決定。

事件根源在于地緣政治壓力。美國前總統特朗普多次威脅收回運河控制權，稱長和集團的運營相當于中國間接影響西半球。2026年裁決后，美國參議員魯比奧稱贊這是維護區域安全的舉措。巴拿馬在2024年大選后轉向親美政策，早前已退出“一帶一路”倡議，這加劇了與中資企業的緊張關系。

巴拿馬港口公司運營的兩個港口處理大量集裝箱和散貨，占運河吞吐量的關鍵份額。裁決引發國際航運擔憂，部分公司開始評估備用路線。巴拿馬政府成立專責小組，計劃重新招標，可能將港口分開授予不同運營商，以促進競爭和增加國家收入。但投資者信心受挫，影響了長和集團230億美元全球港口資產出售計劃。

中國外交部發言人在2026年2月3日重申，將維護中國企業合法權益。香港澳門事務辦公室稱裁決“荒謬可笑”，警告巴拿馬若不糾正，將在政治和經濟上付出沉重代價。巴拿馬總統穆利諾回應，強調司法獨立，不會屈服于外部威脅。外交部隨后發出聲明，維護法院權威。

中方已采取初步反制措施。知情人士透露，中國政府指示國有企業暫停在巴拿馬所有新基礎設施項目談判，這些項目價值可能達數十億美元，包括運河周邊開發。海關部門加強對巴拿馬香蕉和咖啡進口的檢驗，延長清關時間，增加貿易壁壘。航運公司收到建議，在成本允許下轉向其他港口，如哥斯達黎加或墨西哥設施。

這些行動直接瞄準巴拿馬的經濟弱點。該國高度依賴運河收入和外資，農業出口如香蕉和咖啡占總出口比例不小。檢驗延誤已造成部分訂單推遲，短期內貨物流量減少。巴拿馬商會報告，潛在中資項目中斷將影響當地就業和經濟增長，經濟規模有限的國家承受力較弱。

巴拿馬政府感受到壓力，但堅持立場。數十億美元投資談判停擺，加劇財政不確定性。2025年運河通行費雖創紀錄，但港口爭議疊加干旱問題，船東開始考慮蘇伊士運河或好望角替代路徑。政府官員承認貿易摩擦可能拖累GDP，但強調司法決定優先。

中方回應限于經濟和法律層面，未升級到外交斷絕。中國有能力通過其他手段施壓，如支持長和集團仲裁，或調動鄰國支持。但目前焦點在維護商業契約穩定性。巴拿馬需權衡，如果不通過協商解決，風險會進一步擴大。

仲裁程序預計需數月，長和集團繼續準備額外訴訟。巴拿馬最高法院裁決已正式執行，APM Terminals確保港口無中斷運營。國際媒體關注此案，路透社報道稱，它打擊了長和集團的全球資產交易，并考驗拉美外資合同審查。

巴拿馬面臨國內輿論分歧，部分議員質疑裁決是否受外部影響。替代通道如尼加拉瓜運河雖討論多年，但環境和技術挑戰大。若中方資源轉向，該項目可能加速開發，分流巴拿馬運河流量。