銷售額暴增50%，LV巨輪讓上海興業太古匯贏麻了

(文/解紅娟 編輯/張廣凱）

2025年的上海興業太古匯，上半年活成了“背景板”，下半年卻憑一艘“船”逆風翻盤。

近日，太古地產發布2025年第四季度營運數據匯報，其中，上海興業太古匯四季度零售物業出租率為96%，看似處于高位，卻在太古地產旗下所有商場中排名墊底。

橫向對比來看，同期，中國內地市場中，北京三里屯太古里、廣州太古匯、北京頤堤港、成都太古里、上海前灘太古匯的出租率分別達到99%、100%、99%、97%、98%，均保持在高位水平；香港地區的太古廣場購物商場、太古城中心、東薈城名店倉更是實現100%滿租，零空置率的經營狀態。

值得注意的是，這并非上海興業太古匯首次陷入“墊底”困境。2025年前三季度，其零售物業出租率分別為94%、94%、95%，整整四個季度，始終未能擺脫太古系“倒數第一”的標簽。

在商業運營邏輯中，出租率通常與客流量、銷售額呈正相關，鋪位空置率過高，往往會直接影響商場整體客流黏性與消費活力。這一規律也體現在上海興業太古匯2025年前半年的表現中，前兩個季度，上海興業太古匯出租率持續維持在94%的低位，對應零售銷售額增幅均為13.5%。

轉折發生在2025年下半年。上海興業太古匯走出了獨立于出租率的增長行情：一邊是依舊墊底的出租率，一邊是零售銷售額的爆發式增長。數據顯示，三季度出租率微漲至95%，銷售額增幅卻飆升至41.9%；四季度出租率進一步提升至96%，銷售額增幅更是攀升至49.6%。

這場驚艷的逆襲，源自路易威登（LV）全新概念地標“路易號”正式靠岸興業太古匯。

2025年6月26日，路易威登全新概念地標“路易號”在靜安南京西路商圈興業太古匯正式啟幕。據介紹，“路易號”項目投資規模宏大，總面積1600平方米，長114.5米、高30米，內部是一個三層復合型體驗空間，一層和二層舉辦路易威登全新展覽《非凡之旅》，二層為品牌精品店，三層設有路易威登咖啡館。整體空間開創性地融合“首發+首展+首秀”三種業態。

“路易號”啟幕后，迅速成為全球關注的網紅打卡地，有效帶動了區域客流增長。自南京西路上的“路易號”項目落地以來，吸引了來自全球87個國家及地區的海外游客打卡、購物。

可參考的是，2026年元旦假期3天靜安區入境消費迎來“開門紅”，離境退稅開單量同比增長249%，對應退稅銷售額同比增長110%，其中“即買即退”開單量增長13倍，對應銷售額增長9倍。

作為距離“路易號”最近的商業綜合體，上海興業太古匯成為此次流量紅利的最大受益者。海外游客在“路易號”完成參觀、打卡后，往往會前往興業太古匯進行消費，形成了“打卡+消費”的完整閉環，直接帶動商場客流與銷售額雙增長。

表現在數據上，2025年下半年，上海興業太古匯“即買即退”交易單數較上半年增長約700%，消費金額同比增幅接近400%，其中在“路易號”完成退稅的單數占商場總退稅單數的三成。

盤古智庫高級研究員江瀚指出，興業太古匯2025年下半年零售銷售額同比激增近50%，其核心驅動力并非泛消費復蘇，而是“事件型流量經濟”的精準引爆。

“LV全球最大旗艦店‘路易號’落地，不僅帶來高凈值客群聚集，更激活了‘打卡-購物-退稅’閉環。”在江瀚看來，這說明，興業太古匯的增長并非源于本地大眾消費回暖，而是依托國際品牌超級旗艦店所構建的“全球消費磁極”，在入境游政策放寬與離境退稅便利化雙重加持下，成功將太古匯打造為國際奢侈品消費目的地。

江瀚表示，這一增長背后反映的是高端零售地產運營邏輯的根本轉變，從“收租模式”轉向“流量運營+業態策展”。

值得一提的是，太古地產并未止步于引入LV單點爆破，而是在2025年密集引進等首店與潮流品牌，形成“重奢+輕奢+生活方式”的復合業態矩陣。

以廣州太古匯為例，2025年持續引入輕奢與生活方式首店，如東方美學包袋品牌山下有松、韓國原創設計品牌 GRVRGROVE、新加坡獅拾久全新品牌星耀等，豐富輕奢與品質生活方式矩陣，精準匹配中產與精英客群的品質消費需求。

江瀚分析指出，這種策略有效延長了客流停留時間，提升了非主力店銷售轉化率，使租金收入雖短期承壓，但整體資產價值與未來議價能力顯著增強。這正是太古從“空間持有者”向“消費生態構建者”轉型的典型體現。

“興業太古匯的爆發并非孤立現象，而是中國奢侈品市場結構性回暖與國際品牌戰略重心回調的縮影。”江瀚坦言，但此輪復蘇具有高度集中性，頭部品牌、核心城市、標桿項目受益明顯，而二三線或同質化商場仍承壓。