北京
分析師 王昕祎 量子位智庫 | 公眾號 AI123All
2025年1月28日，蛇年春晚，16臺宇樹機器人身著東北花襖，攥緊紅手帕，扭起了秧歌。
宇樹科技創始人王興興可能也沒想到，這場春晚表演會成為2025年具身智能融資狂飆的起點
緊接著，3月，剛剛成立的它石智航連拿兩輪創紀錄天使輪，累計融資超16億人民幣；6月，銀河通用拿下寧德時代領投的11億元B輪融資、12月又再融約20億人民幣，估值飆升至210億人民幣，刷新紀錄。
2025年，具身智能賽道的全年投資事件從2024年的173起暴漲至447起，涌入資本總量從137億飆升至554億，增長分別超250%和400%。
1億元單筆融資，10億元累計融資成為賽道新門檻。
同時，財務資本產業巨頭國資隊伍三路人馬齊聚牌桌。
阿里巴巴投資總額拿下全年第一，深創投北京機器人產業發展投資基金招商局創投央視融媒體產業基金等國資頻頻出手首形科技、銀河通用等明星企業。
2025年的具身智能賽道，上演了一場前所未有的資本狂歡。
量子位智庫依據年度具身智能投融資事件數據，深度拆解賽道資金水位流向格局，帶你迅速看清這個萬億級賽道的真實面貌。
資金水位暴漲
2025年，具身智能賽道的資金總水位被徹底引爆
447起投資事件，554億元資金涌入，背后推手有三：
政策紅利的影響、賽道全產業鏈的爆發，以及頭部企業批量進入量產驗證重投入階段，共同導致融資金額陡增。
賽道總體輪次分布上，種子輪到A輪的早期階段占全年57%以上。
戰略投資融資事件數量多，資本從純財務投資開始轉向「場景喂養」
三大資本來源重塑格局
量子位智庫將所有投資機構分為「財務資本」「產業資本」「國資」三大類進行穿透分析，將投資總金額TOP50的資方盤點如下：
賽道內投資活躍度排在TOP30的投資方盤點如下：
其中，財務資本成賽道最活躍推手，在TOP10中占據七席，積極出手尋找早期低價押注機會。
同時，財務資本機構今年單筆1億元以上大額投資事件高度集中在如銀河通用、它石智航、松延動力、星動紀元、星海圖、星塵智能、自變量、智平方、穹徹智能等明星創企中。
產業資本則在所有投資方中出手金額最高，其中，阿里巴巴拿下賽道年度投資機構投資總金額第一。
活躍的產業資本方可以大致分為互聯網企業機器人企業汽車企業制造業企業運營商企業等。 互聯網大廠投資邏輯看重「場景閉環」；機器人企業看重「行業生態」；車企和制造業則看重「第二增長曲線」。
政府引導資金在政策號召下正全面深度參與具身智能的早期生態，部分國資出手次數超越頭部財務資本機構。
2025年國資不再只是零星跟投，而是通過單筆數億甚至數十億的投入，支持像首形科技加速進化星動紀元這類具備戰略意義的機器人本體企業。
資金流向梯隊形成
2025年具身智能賽道資本狂飆，估值四梯隊初步形成，獨角獸隊伍迅速擴張。
估值TOP50入圍門檻已提升至約10億元人民幣，頭部估值上限較2024年實現了數倍翻番，行業正式進入「重資本、大模型」驅動的巨頭角力階段。
年內累計融資金額上，「10億級」也成新門檻。
據盤點，賽道年內累計融資超10億創企以「大腦+人形」核心玩家為主（如銀河通用、它石智航、樂聚機器人、星動紀元等）。
銀河通用作為單次融資極值企業，以3億美元的單筆融資金額位居榜首，是賽道押注焦點向「大腦」轉型的標志。
地域流向上，廣東資金流入總金額最多，則成為「大腦」企業融資高地。
同時，資金流向明顯高度向北京、廣東、上海、浙江、江蘇區域傾斜，形成明顯的「資金引力極」，馬太效應顯著。
賽道格局初步形成
資金水位的暴漲、三大資本勢力的重塑、資本流向的變化——三股力量共同重新定義著具身智能的新格局
當有的企業估值破百億沖刺IPO、有的企業拿到千臺訂單率先量產時，有的企業還在早期融資中尋找方向。
錢怎樣流淌，持續又深入地影響著行業格局的分化。
量子位智庫分別基于估值/融資金額維度、融資能力/落地能力維度，劃分具身智能行業格局象限。
在估值/融資金額四象限中，我們選取最具有代表性的高估值/高融資企業劃入明星獨角獸象限、高估值/低融資企業劃入資本效率王象限、低估值/高融資企業劃入潛在估值洼地象限，而低估值/低融資企業劃入早期孵化企業象限。
融資/落地能力四象限中，我們選取最具有代表性的高融資/高落地能力企業劃入賽道領跑員象限、高融資/低落地能力企業劃入長期價值潛力股象限、低融資/高落地能力企業劃入落地實干家象限，而低融資/低落地能力企業劃入潛力突圍軍象限。
值得關注企業
數字和坐標背后，是一個個鮮活的創業故事。
量子位智庫梳理了具身智能賽道2025年值得關注的6家創業企業。
在它們之中，有的單輪融資超3億美元、估值沖破210億；有的8個月內連融6輪；有的成立僅數月就拿下17億天使輪融資；還有的率先實現年營收破億、把數據賣給了英偉達、谷歌。
這些企業，是2025年具身智能賽道值得關注的力量。它們的融資節奏、技術路線、商業化進展，正在定義著這個萬億級賽道的未來走向。
然而，2025年的狂飆，還只是曙光的開始。
2026年開年自變量完成10億元A++輪融資、北京人形機器人創新中心完成超7億人民幣戰略融資、逐際動力完成2億美元B輪融資…..
這場由技術突破引發的產業浪潮遠未退卻。
資本的狂熱背后，是一個萬億級賽道的黎明
量子位智庫將持續追蹤并記錄這一賽道的投融資動態，見證下一個「物理世界AGI」將如何誕生，敬請持續關注
完整報告：
https://jkhbjkhb.feishu.cn/wiki/W5D7wuDcbiPXDLkaRLQcAJpOn8f?from=from_copylink
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
