白銀預測：CPI數據箭在弦上，白銀市場前景轉向謹慎

匯通財經訊——白銀價格小幅走低，交易員將市場焦點從近期就業數據逐步轉向周五即將公布的消費者價格指數（CPI），當前通脹水平已成為主導白銀短期走勢的核心驅動力。白銀目前處于窄幅震蕩整理區間，這種緊湊的運行態勢正醞釀更大幅度的行情波動，而CPI數據的公布有望成為導火索，引發白銀價格的突破性上漲或大幅拋售。

匯通財經APP訊——周四（2月12日）美盤時段，現貨白銀價格大幅下跌，盤中報76.373美元/盎司，跌幅9.13%。交易員們正持續評估昨日公布的美國非農就業報告所帶來的影響——該報告顯示就業數據遠超市場預期，引發市場對美聯儲貨幣政策走向的重新考量。當前市場的核心疑問在于，美聯儲將如何利用這份就業數據，來確定下一次降息的具體時間窗口。

回顧1月份美聯儲的表態，其已明確暗示，當前美國經濟的主要矛盾已不再是勞動力市場的緊張態勢，而是通脹水平的居高不下。這也解釋了為何市場對此次超預期的非農就業報告反應相對平淡：對于白銀交易者而言，通脹數據的重要性已遠超就業數據，而周五即將出爐的消費者通脹報告，或將成為打破白銀當前窄幅震蕩格局的關鍵變量。

白銀分析：震蕩區間越窄，行情波動越大

當前市場的核心特征的是，白銀價格被壓縮在一個極為狹窄的交易區間內，震蕩整理的時間越長、區間越緊湊，后續通脹報告對其短期走勢的影響力度就會越強。這種“蓄勢待發”的格局，意味著一旦CPI數據超出市場預期，白銀價格大概率會出現方向性的劇烈波動。

不同的CPI數據結果將導向截然不同的行情走勢：若通脹數據遠超市場預期（即“通脹爆表”），白銀價格不僅會出現日內大幅拋售，還可能跌破50日均線這一關鍵技術支撐位，并進一步測試斐波那契回調支撐位；若通脹數據大幅高于預期、呈現“高燒不退”的態勢，白銀價格甚至可能大幅下探至上周創下的數月低點——64.06美元/盎司。

反之，若通脹數據低于市場預期，將極大提振市場對美聯儲降息的預期，進而推動白銀價格突破當前震蕩區間，開啟反彈行情，上行阻力位可重點關注92.20美元至92.87美元的區間。本質而言，市場短期內仍將維持區間運行的格局，但CPI數據的公布將顯著拓寬其波動范圍。

50日均線：多空博弈的關鍵分水嶺

（現貨黃金日圖 來源：易匯通）

在當前行情中，50日均線已成為衡量白銀多空力量對比的“生命線”，其得失將直接決定白銀短期的走勢方向。對于短期交易者而言，50日均線既是重要的技術支撐位，也是潛在的破位觸發點——一旦價格有效跌破該均線，可能引發新一輪的止損拋售；而對于長期交易者而言，50日均線則與200日均線一同，構成了白銀的中長期價值買入區間，不少長期資金會在這一區間附近布局。

對于短期交易者來說，當前市場的核心邏輯完全圍繞美聯儲的降息預期展開：能夠推動美聯儲提前至3月份降息的數據，將對白銀形成明確利好，推動價格上行；若數據維持當前市場對6月份降息的預期，白銀價格大概率會繼續在現有區間內震蕩整理；而若數據顯示通脹壓力持續高企（即“數據過熱”），則可能導致美聯儲將降息時間推遲至9月份，與此同時，白銀價格將被壓制至當前震蕩區間的下沿，甚至跌破區間創下新低。

沃什因素與中國需求：兩大不確定性

回顧去年白銀市場的表現，其曾走出一輪強勁的上漲行情：年初白銀價格僅在29美元/盎司左右，年末便飆升至近100美元/盎司，到2026年1月底，價格更是一度突破120美元/盎司，漲幅驚人。然而，1月30日特朗普總統宣布提名凱文·沃什為下一任美聯儲主席后，白銀市場的漲勢瞬間逆轉，價格單日暴跌超30%，此前積累的漲幅大幅回吐，漲勢徹底熄火。

據悉，凱文·沃什將于6月份正式上任，恰好趕上美聯儲6月份的貨幣政策會議，其政策傾向將成為影響未來白銀走勢的關鍵變量。目前市場對沃什的政策立場仍充滿疑問：他會順從特朗普總統的降息訴求，推動美聯儲放寬貨幣政策嗎？還是會堅持抑制通脹的核心目標，維持當前的高利率水平不動搖？這一不確定性將持續擾動白銀市場的短期情緒。

除了美聯儲政策的不確定性，中國市場的白銀需求變化也是另一大不確定性。作為全球主要的白銀消費國和進口國，中國的白銀投資需求、工業需求是否會出現加速回升，將直接影響全球白銀的供需格局，進而對價格形成重要支撐或壓制。

綜合來看，全球各國央行持續購銀所帶來的中長期支撐作用依然穩固——這也是白銀長期向好的核心邏輯之一，但白銀的短期波動幅度和走勢方向，仍需等待美聯儲政策不確定性消除后，才能逐步明確。

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