【汽車人】嵐圖為何快速通關(guān)上市審批？到底藏了多少底牌？

嵐圖能過審，而且快速過審，歸因于嵐圖以一種可信、可驗證的方式，構(gòu)建了產(chǎn)品-技術(shù)-用戶的價值閉環(huán)，形成了品牌護(hù)城河。

文 / 張敏

2月12日，嵐圖汽車（07489.HK）完成港股上市的全部前置監(jiān)管審批流程，并更新招股書。按計劃，嵐圖汽車或在3月19日在港交所掛牌。

從提交上市申請開始，嵐圖用了4個月，就完成了國家發(fā)改委、商務(wù)部、證監(jiān)會和港交所全部前置審批，創(chuàng)造了央國企新能源品牌赴港上市的高效紀(jì)錄。

所有這些審批、審核都有剛性標(biāo)準(zhǔn)。嵐圖能過審，而且快速過審，本身就是監(jiān)管部門對它高效運營、合規(guī)經(jīng)營的最高認(rèn)可。可以說，嵐圖用實打?qū)嵉闹卫硭?，換來了“一路綠燈”。同時，資本市場也看到，嵐圖以一種可信、可驗證的方式，構(gòu)建了產(chǎn)品-技術(shù)-用戶的價值閉環(huán)，形成了品牌護(hù)城河。

嵐圖品牌護(hù)城河是如何挖深的

一提到上市快，很多人就想到政策傾斜、資源調(diào)配趕上時間窗口等外部因素，將其歸為監(jiān)管的行政效率。

但在同樣布局新能源的創(chuàng)業(yè)企業(yè)當(dāng)中，嵐圖能夠脫穎而出，證明了消費市場的檢驗，始終是金標(biāo)準(zhǔn)。只要符合商業(yè)規(guī)律，達(dá)成初步商業(yè)成功，并有明顯發(fā)展前景的品牌，才能獲得不同監(jiān)管方的一致的放行“綠燈”。

市場上雖然有好幾個高端定位的新能源品牌，但大家隱約覺得嵐圖“不一樣”，到底如何不一樣呢？數(shù)據(jù)表明，嵐圖的旗艦MPV——嵐圖夢想家（參數(shù)丨圖片）當(dāng)前用戶有97%屬于增換購，有六成多為中高層管理者，集中于高附加值行業(yè)，擁有較高教育背景，BBA用戶轉(zhuǎn)化比例達(dá)到55%。

事實證明，任何一個新崛起的品牌，得到“轉(zhuǎn)換用戶”，比得到“升級用戶”具有更大的爆發(fā)力。

嵐圖在2025年實現(xiàn)凈利潤10.2億元，毛利潤達(dá)到20.9%。要知道嵐圖2025年交付了15萬輛車，增長快速，盡管基盤還不算大。小基盤贏得了高毛利，這說明隨著基盤擴(kuò)大，嵐圖將迎來更陡峭的利潤上升曲線。因為規(guī)模本身就可以快速稀釋固投攤銷。

這些數(shù)據(jù)的關(guān)聯(lián)性，讓人窺見嵐圖品牌護(hù)城河的一點端倪。既然嵐圖的用戶結(jié)構(gòu)以“豪華品牌遷移型”為主導(dǎo)，那么用戶就更在意安全冗余、場景適配、品控穩(wěn)定，接下來才是性能訴求。

這樣的認(rèn)知，與嵐圖的自我定位，從品牌建立一開始就形成了默契。而且隨著嵐圖產(chǎn)品線的延伸，默契越來越深入，變成了直接的市場呼應(yīng)。從競爭品牌的視角看來，這一兩年，嵐圖出一款火一款，其實就是產(chǎn)品符合品牌定位的直接反饋。

嵐圖夢想家平均成交價超過40萬元，在新能源MPV市場，嵐圖夢想家同時拿下銷量、凈推薦值與產(chǎn)品質(zhì)量“三冠王”，說明其不僅在配置上滿足用戶，更在長期使用中贏得了信任。其智艙和智駕都融合了華系方案，與競品不同的是，它撫平了用戶從BBA轉(zhuǎn)型新能源的降級焦慮：在更實惠的價格背景下，安全、科技和舒適體驗?zāi)芊窬S系，保持不降級。

這樣的期待本身，就能清楚地看到，用戶心目中的夢想家，與什么樣的跨國車企產(chǎn)品對位。

嵐圖夢想家在嵐圖產(chǎn)品序列中的位置獨特，它承載著品牌調(diào)性，并作為品牌價值標(biāo)桿，成為嵐圖差異化競爭賽道的“分道線”。

換句話說，嵐圖之所以是嵐圖，嵐圖夢想家做出了重要貢獻(xiàn)。用生物學(xué)的名詞，嵐圖夢想家是嵐圖產(chǎn)品序列當(dāng)中的“傘物種”。

因此，當(dāng)嵐圖在2024-2025年完成產(chǎn)品矩陣的全品類覆蓋，落實“三旗艦+SUV雙子星”布局之時，也就比較完整地實現(xiàn)了高端品牌形象構(gòu)筑。這恰恰起始于對用戶需求的對位。對目標(biāo)受眾需求的強有力呼應(yīng)，反過來成就了嵐圖，比任何營銷定位都更具品牌護(hù)城河價值。

這證明，品牌經(jīng)營，既要拉車，更要看路。品牌建立的初衷，就是它的基因，很大程度上決定了它未來要走的路，包括這次速通港股上市審批。

嵐圖技術(shù)護(hù)城河是如何打造辨識度的

輿論有時候?qū)箞D視為華系合作伙伴的一員，這么看也沒錯，嵐圖與華為合作深入，采用了乾崑智駕和鴻蒙座艙等技術(shù)。不過，嵐圖的自研技術(shù)同樣出色，這令其在一眾華系品牌當(dāng)中擁有清晰的辨識度。

以業(yè)界最為關(guān)注的800V嵐海智能超混為例，它不同于混動，也不同于增程，似乎融合兩者的優(yōu)勢，規(guī)避了兩者的局限。

嵐海智能超混包含的800V平臺、5C超充、大電量電池，有些增程也具備類似的配置，但增程是串聯(lián)思維，嵐海智能超混是串并聯(lián)、多模混動思路。其智能就體現(xiàn)在它能根據(jù)車速、油門、電量、路況等信息，毫秒級地自動選擇適配工作模式：純電、動力串聯(lián)、動力并聯(lián)、直驅(qū)等模式，判斷標(biāo)準(zhǔn)是選擇能發(fā)揮性能和能耗優(yōu)勢的最佳工況。

因此，搭載嵐海智能超混的車型，純電續(xù)航最高達(dá)410公里，綜合續(xù)航突破1400公里，覆蓋99%的出行場景純電驅(qū)動需求，長途駕駛無需頻繁補能。

在新能源汽車大發(fā)展過程中，大多數(shù)混動都采用燃油架構(gòu)基礎(chǔ)上的電氣化改造，電池相當(dāng)于附加動力包。而嵐圖從底層架構(gòu)上創(chuàng)新，嵐海動力選擇在ESSA原生開發(fā)混動，電池是主體，發(fā)動機(jī)是附加模塊，讓混動技術(shù)從“油電妥協(xié)”遷移到“全場景電感”的體驗上。

成立以來，嵐圖一直注重技術(shù)創(chuàng)新，在平臺架構(gòu)、三電技術(shù)及智能化等關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面突破，截至2025年底擁有1874項已頒發(fā)專利和5405項正在申請的專利，主要覆蓋智能網(wǎng)聯(lián)、新能源、組合輔助駕駛、車身安全等領(lǐng)域，專利增速在新能源汽車行業(yè)位居第一。

在核心技術(shù)平臺建設(shè)方面，嵐圖汽車打造了全球首個兼容多動力模式的原生智能電動架構(gòu)——ESSA架構(gòu)，推出了國內(nèi)首個量產(chǎn)的中央集中式SOA電子電氣架構(gòu)。兩大架構(gòu)的協(xié)同應(yīng)用，為嵐圖汽車產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新迭代打下了基礎(chǔ)。

嵐圖一直堅持兩條腿走路，并未將技術(shù)重心完全壓在華為技術(shù)上，不止解決了品牌辨識度的問題，更重要的是擁有獨立推進(jìn)新技術(shù)進(jìn)程的能力。嵐圖將“自研架構(gòu)+華為智駕”雙模式威力，發(fā)揮到互相成就但有區(qū)別的層次上。

這套技術(shù)路線的戰(zhàn)略價值，在2026年L3有條件自動駕駛量產(chǎn)節(jié)點開始更直白地凸顯出來。嵐圖L3發(fā)展依賴的是天元智架，屬于嵐圖自研路線。同時，不影響嵐圖SOA架構(gòu)對華為智駕系統(tǒng)的“接納能力”。

一個自研的、開放的、可迭代的電子電氣架構(gòu)，才是嵐圖敢于上L3有條件自動駕駛的真正底牌。華為可以給其他品牌提供相同硬件，但能像嵐圖這樣以央國企背景、充分進(jìn)行并完成L3實車測試合規(guī)的，目前只有一家。

天元智架整合了青云L3安全平臺和鯤鵬L3駕駛系統(tǒng)，為高級別自動駕駛提供了兜底安全保障和技術(shù)賦能。

其中青云平臺整合了磁通電機(jī)、分布式電驅(qū)、線控轉(zhuǎn)向和制動、后輪轉(zhuǎn)向、主動懸架等一攬子技術(shù)，為L3技術(shù)落地提供了系統(tǒng)級硬件支撐。

鯤鵬智駕則整合了多模數(shù)據(jù)融合、預(yù)訓(xùn)練系統(tǒng)和車端模型，強化學(xué)習(xí)應(yīng)對長尾場景。值得一提的是，嵐圖已經(jīng)獲得了L3實測牌照。目前完成實測+仿真測試?yán)锍踢_(dá)百萬公里，正在為L3準(zhǔn)入、實現(xiàn)量產(chǎn)做準(zhǔn)備。

“三王一炸”，緊節(jié)奏的大意圖

嵐圖當(dāng)前處于加速產(chǎn)品部署節(jié)奏中，被總結(jié)為“三王一炸”的排兵布陣。

2026年3月嵐圖泰山Ultra首發(fā)交付。在大家都在搶L3首發(fā)的窗口期，泰山Ultra將率先開啟L3準(zhǔn)入政策落地的首個完整交付月。搶先機(jī)，即搶占消費者心智，此舉將奠定嵐圖泰山Ultra=L3先行者的認(rèn)知。

而上半年泰山X8也將上市。5.2米超長的大五座，市場不多見（這個尺寸大都上了6、7座）。因為三口之家的城市通勤為主的場景，第三排使用率相當(dāng)?shù)停鷥r是犧牲高頻使用的第二排舒適度和后備箱裝載能力?？瓷先ィ┥絏8將起到正本清源、厘清真實需求的作用。

年中上市的嵐圖FE（代號），則充當(dāng)了嵐圖品牌年輕化的一次壓力測試。當(dāng)BBA遷移粉的基本盤穩(wěn)固之后，嵐圖正在尋找25-32歲用戶的切入口。FE的使命，恐怕是擴(kuò)張用戶基盤。

下半年上市的嵐圖珠峰（代號），則是戰(zhàn)略重心。嵐圖夢想家已在高端MPV市場建立認(rèn)知壁壘，珠峰的任務(wù)是“把護(hù)城河挖得更寬”——50萬級、L3、12項首發(fā)黑科技。MPV用戶是品牌忠誠度最高的群體，珠峰與夢想家形成同品類搭配，意在強化和延伸嵐圖MPV在高檔MPV的統(tǒng)治力。

這套產(chǎn)品打法，用智駕立竿、用大五座切量、用FUV試新，再用MPV守城。這種規(guī)劃，對不同的細(xì)分市場有不同的具體戰(zhàn)術(shù)目標(biāo)，合起來則全品類覆蓋將更加無縫化，并大大強化嵐圖的品牌高端認(rèn)知。

“聽勸”文化，體系力的反映

這種認(rèn)知，也在嵐圖用戶運營中再次得到強化，這就是嵐圖的“聽勸”文化。嵐圖汽車黨委書記、董事長盧放強調(diào)“用戶勸我們干什么我們就干什么”，這類敘事很容易被理解為品牌親和力塑造，但其背后是組織流程的重構(gòu)成本。

用戶驅(qū)動的產(chǎn)品迭代存在天然張力：個體訴求與主流需求如何區(qū)分？短期呼聲與長期規(guī)劃如何平衡？嵐圖FREE+曾投入5億元完成千余項改進(jìn)，全系標(biāo)配用戶要求的“彩電冰箱大沙發(fā)”——這個決策的真正門檻不是預(yù)算，而是工程團(tuán)隊對用戶需求的辨識力體現(xiàn)。

“聽勸”意味著設(shè)計不再是一條單行線，而是不斷吸納反饋、整理過濾、需求辨識、工程轉(zhuǎn)化、供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)的一整套機(jī)制。這不但是一種“柔性研發(fā)”的工程能力，而且是運營決策體系的閉環(huán)管理。

用戶深度參與，其最核心的收益在于驗證成本低。嵐圖通過用戶社區(qū)、門店觸點、高管直連等渠道，將需求驗證環(huán)節(jié)前置，在開發(fā)階段就鎖定了種子客戶。這種模式下，產(chǎn)品上市后接受度遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。從市場角度，嵐圖開發(fā)一款成一款、火一款。這其實是體系綜合能力反映，而非單指服務(wù)態(tài)度。

與“三王一炸”一樣，聽勸文化的背后，也是嵐圖品牌體系能力的反映。

回到赴港上市來看，嵐圖連續(xù)通過多個監(jiān)管審查，反映嵐圖的財務(wù)合規(guī)性、技術(shù)創(chuàng)新性、治理規(guī)范性，都達(dá)到上市要求。這實際上就是嵐圖堅持商業(yè)邏輯和市場檢驗的勝利。從品牌成立一開始，嵐圖就為此謀篇布局。嵐圖當(dāng)前展示的商業(yè)價值，也藏在這些布局實現(xiàn)的脈絡(luò)當(dāng)中。

通過只是階段性節(jié)點。嵐圖上市，提供了大型央國企集團(tuán)如何塑造獨立高端創(chuàng)業(yè)品牌的經(jīng)典路徑。這幾年的加速擴(kuò)張，表明其品牌護(hù)城河已經(jīng)形成。這本身就預(yù)示著，嵐圖發(fā)展前景之廣闊?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)，出版方所有，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載或部分復(fù)制，違者必究。