從斷崖調整到價值重生，誰活下來了？

《投資者網》劉亮

2025年，是白酒行業最艱難的一年。

史上最嚴禁酒令落地、產量連續九年下滑、六成產品價格倒掛、酒企業績承壓。從高端到大眾白酒消費，從品牌到渠道，全行業都在經歷重構。

今天，我們來復盤2025白酒的冰與火，看懂誰在逆勢生長，誰在被迫出局。

第一、行業真相：三期疊加，量價利齊縮。

先看三組硬核數據：

2025年，中國規模以上白酒企業產量同比下降12%，連續第九年減產；前三季度20家上市酒企，僅茅臺、汾酒雙增長，其余普遍下滑；800至1500元次高端白酒成倒掛重災區，渠道庫存高企、動銷疲軟。

這不僅是周期波動，更是三期疊加：

政策調整：公務接待全面禁酒，政務場景基本歸零；

消費轉型：商務收縮、理性回歸，送禮與宴請更重性價比；

存量博弈：行業從增量搶灘，進入擠壓式洗牌。

第二、格局劇變：頭部固化，梯隊重排。

馬太效應凸顯，利潤向頭部集中，行業座次徹底改寫。

茅臺穩坐王座，現金流與價格最堅挺；山西汾酒憑借清香風口+全國化，躋身前三，省外增速超12%；五糧液、瀘州老窖穩守高端，同時向下搶大眾盤；區域酒企普遍承壓，只能死守本土。小品牌無機會，雜牌加速出清。

香型也在變：濃香份額被擠壓，醬香穩健，清香爆發。

第三、破局之路：四大新戰場，誰踩對了？

第一戰場：高線光瓶。50至100元賽道增速超40%，市場破2000億。瀘州老窖二曲、洋河大曲高線光瓶酒等，把光瓶賣出品牌感。

第二戰場：低度年輕化。29度五糧液一見傾心，兩月破億；低度高端化，撕掉“低度=低端”標簽。

第三戰場：即時零售+直播。線上銷售額半年破300億，外賣買酒、直播間囤酒，成為標配。

第四戰場：國際化。出口同比增30%，白酒開始走出國門、走向年輕消費。

不轉型，就退場。

2025的關鍵詞是：去庫存、穩價格、抓年輕、做線上。

第四、拐點已至：2026怎么看？

機構共識：2025年三季度是基本面底部，2026年一季度有望迎動銷拐點。

未來不再是普漲，而是結構性機會：高端穩、次高端修復、大眾酒擴容；品牌向頭部集中，產品向低度、小瓶、光瓶升級；渠道向數字化、直營化、輕量化轉型。

2025年，是白酒的陣痛之年，更是新生之年。

洗掉泡沫，留下真品牌。

下一個黃金十年，不屬于跟風者，只屬于懂消費者、敢創新、守品質的長期主義者。（思維財經出品）■

白酒