跨國藥企CEO能拿到多少報酬？

阿斯利康、諾和諾德、賽諾菲、羅氏、諾華，為關鍵詞

圖/視覺中國

高管薪酬，是制藥業(yè)內一個長期富有爭議的話題。

近日，歐洲制藥商陸續(xù)披露了其高管們的薪酬。一如既往，著名跨國大藥企高管的薪資還是很耀眼，令人羨慕。

相比于美國大藥企如禮來、輝瑞等的首席執(zhí)行官（CEO）動輒3000萬-5000萬美元的天價薪酬，這些歐洲藥企高管的工資條挺“克制”的。

這些大藥企CEO的薪水，和公司業(yè)績目標的實現情況總是緊密相連。可以說，拿多少各憑本事。

No.1

蘇博科：英國高管中的“薪王”

英國最大的制藥公司阿斯利康的CEO蘇博科（Pascal Soriot）在2025年加薪6.4%，薪酬達到1770萬英鎊（約合1.64億元）。

當地時間2026年2月25日，阿斯利康發(fā)布的年度報告顯示，蘇博科去年獲得了150萬英鎊的工資、430萬英鎊的年度獎金和價值1160萬英鎊的長期股票獎金。

蘇博科的薪酬提高反映了阿斯利康的2025年股價的上漲，這家制藥商在2025年，全球總營收達587.39億美元，同比增長8%，其中阿斯利康中國2025年總營收達66.54億美元，同比增長4%，占總收入比約11%，生物制藥、腫瘤、罕見病三大業(yè)務領域均實現增長。

阿斯利康預測，2026年利潤和銷售將繼續(xù)增長，這主要得益于癌癥治療和新藥的需求。去年四季度，阿斯利康腫瘤藥業(yè)務增長20%至70.3億美元，但心血管業(yè)務受仿制藥競爭影響下跌6%至30.5億美元。

No.2

萬思瀚：大獲全勝

蘇博科的薪資成為英國當地媒體的一個談資，但還是比不過諾華CEO萬思瀚（Vas Narasimhan）的驚喜。

瑞士制藥巨頭諾華發(fā)布的2025年報顯示，萬思瀚在2025年實際獲得的薪酬增長30%，總額達到2490萬瑞士法郎（約合2.3億元），創(chuàng)下其2018年上任以來的新高，也使他成為全球收入最高的制藥首席執(zhí)行官之一。

這個數額遠超過了萬思瀚在2024年獲得的1920 萬瑞士法郎，是他2023年薪酬的兩倍。

此高薪源于諾華在2023年-2025年期間亮眼的股東回報（股價上漲84%）及核心財務業(yè)績，使得長期績效計劃兌現率高達188%。

萬思瀚加薪的主要驅動力之一，是他的2023年至2025年長期績效計劃（LTPP）歸權為目標的188%。

諾華公布2025年度財報顯示，全年營收545.32億美元，同比增長8%；其中，中國市場收入42億美元，同比增長8%；核心營業(yè)利潤率達40.1%，同比提升210個基點，較原定2027年目標提前兩年達成。

不過，諾華發(fā)布的2026年戰(zhàn)略展望，預計凈銷售額將實現低個位數增長，但核心營業(yè)收入可能下降低個位數，主要受仿制藥競爭影響。

諾華的心血管王牌產品Entresto在2024年全年收入達到78.22億美元，同比增長31%。然而，隨著2025年專利保護期的失效，該產品面臨仿制藥競爭，導致2025年全年收入下滑至77.48億美元，低于前一年。

在公布2025年業(yè)績的同時，諾華管理層明確指出，公司正面臨諾華歷史上最大規(guī)模的專利到期潮，其三款產品在美國市場的銷售額將減少40億美元。

諾華管理層預警2026年利潤將下滑的同時，也表示有信心在2027年重回增長軌道。萬思瀚說，公司預計在2027年重回穩(wěn)健的利潤增長，并且這種增長將持續(xù)到十年末。

No.3

韓保羅：功成身退

相比萬思瀚的高達30%的漲幅，法國藥企賽諾菲首席執(zhí)行官韓保羅（Paul Huson）的薪酬變動相對平穩(wěn)。

他在2025財年，獲得了總價值約1210萬歐元薪酬（約合9300萬元）。

韓保羅2025年的薪酬，包括190萬美元的固定報酬、310多萬美元的年度可變報酬、超過800萬美元的基于股權的報酬，以及近16000美元的福利。

賽諾菲董事會在2025年初決定將其固定年薪從之前的140萬歐元上調至160萬歐元，這是他自 2019 年上任以來的首次固定薪資調整。

2025年，韓保羅推動了消費者保健業(yè)務（Opella）的分拆出售，全力壓注免疫學研發(fā)，研發(fā)投入增長了約10%。

賽諾菲的高管考核體系結合了高額的變動薪酬，如CEO變動薪酬達基薪的150%與長期發(fā)展戰(zhàn)略。考核核心為，“60%財務指標+40%個人/ESG指標”。

決于戰(zhàn)略個人目標，包括業(yè)務轉型進度、研發(fā)管線突破等。另外，還有股權激勵。

值得注意的一個背景是，2026年2月中旬，賽諾菲宣布，韓保羅的董事任期不再續(xù)簽，正式卸任。因此，2025 年的薪酬也是他在賽諾菲完整執(zhí)掌的最后一個完整財年的“成績單”。

西班牙人葛麗鶴（Belén Garijo）將接替為新任首席執(zhí)行官。她現為默克CEO，在加入默克前，葛麗鶴在賽諾菲工作了15年。她將于2026年4月29日集團年度股東會結束后正式履職。她將成為賽諾菲史上首位女性CEO。

No.4

周賦德：巨額 “分手費”

丹麥大藥企諾和諾德在2025年過得不平靜。

現任CEO 馬齊亞爾·杜斯塔德（Maziar Doustdar），于2025年8月才接替周賦德（Lars Fruergaard J?rgensen）上任。

報告顯示，杜斯塔德獲得了2070萬丹麥克朗（約合2300萬元）報酬。

這并非他的全年薪酬，而是他在 2025 年履職不到 5 個月（8月至12月底）的報酬。

在該公司 2025 年的財報中，令市場震撼的是其前任周賦德的離職補償包。

由于周賦德帶領諾和諾德憑借降糖和減重藥物Wegovy和Ozempic成為歐洲市值最高的公司，他在離職時獲得的補償總額高達約1.23 億丹麥克朗（約合1.3 億元），其中包括了遣散費、競業(yè)禁止補償以及任期內累積的長期股權激勵。

這遠高于他2024年5710萬丹麥克朗，2023年的6820萬丹麥克朗。

2025年諾和諾德盡管年銷售額增長了6%，但凈利潤微增1%。

杜斯塔德上任之際，諾和諾德正處于一個微妙的階段，雖然減肥藥需求極度旺盛，但公司正投入數十億美元解決供應短缺問題。更重要的是來自禮來等對手的夾擊。

諾和諾德發(fā)布2026年業(yè)績預期，稱受美國市場大幅降價及明星藥物Wegovy與Ozempic在加拿大、巴西和中國的獨占權到期等因素沖擊，全年銷售額與營業(yè)利潤將按固定匯率計算下滑5%-13%。

杜斯塔德在 2025 年報中提到，諾和諾德的轉型是一場“馬拉松而非短跑”，他前幾個月的薪酬也是基于他穩(wěn)住供應鏈和推動新一代產品（如 CagriSema）研發(fā)的績效。

No.5

施尼克爾：無驚無喜

諾華和羅氏同在一個城市，瑞士的巴塞爾，成為歐洲制藥的雙子座。

羅氏首席執(zhí)行官托馬斯·施尼克爾（Thomas Schinecker），獲得了1020萬瑞士法郎（約合9000萬元）。

相比2024年的1000萬瑞郎，其薪酬增幅僅為2%，幾乎處于持平狀態(tài)。

諾華CEO萬思瀚拿到了近2500萬瑞士法郎，而施尼克爾僅為其40%左右。這主要源于兩家公司不同的考核邏輯，在計算口徑和業(yè)績周期表現出的階段性的差異。

另外一個關鍵點是，施尼克爾并未觸發(fā)像萬思瀚那樣倍數級的業(yè)績獎金。

施尼克爾的薪酬結構是，基本工資從320萬瑞士法郎上調至350萬瑞郎；年度獎金為300萬瑞郎，實際上比2024年的340萬瑞郎略有下降。另外還有股票、長期激勵措施和養(yǎng)老金。

羅氏2025年的整體表現不錯，總銷售額達615.16億瑞士法郎，在恒定匯率下增長7%。核心營業(yè)利潤增長13%，每股收益增長11%。

施尼克爾在一份聲明中表示：“憑借我們強勁的財務表現和在創(chuàng)新方面的持續(xù)進步，我們已為增長做好了充分準備。”

羅氏預測，2026年的利潤增長將超過銷售增長，調整后的每股收益將以不變貨幣增長個位數。

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