北京
兄弟們，本來年后等著機器人起飛，結果沒想到，起飛的還是AI。
剛返工，就有猛料，成立才兩年多的月之暗面（Kimi），開年20天的收入就超過了2025年一整年。更離譜的是，據說Kimi的估值已經飆到100億美元。
要知道，字節跳到這個數用了4年多，拼多多花了3年多，Kimi兩年多干完。
再看港股，智譜的市值沖破3200億港元；MiniMax也一度過了3000億。當時一天之內，智譜漲出來的市值，夠買一個B站。
這兩家，一家上市43天，一家剛倆月，市值已經超過攜程、快手、京東，快追上百度了。
為啥這么能漲？小新覺得，之前中國大模型公司干的所有事，都是在回答一個問題：我們和OpenAI差多少？大家忙著參數對標、融資對標、主打一個對標。
但2026年開年，有了Agent開發的加持，大模型變成了：中國開發者愿意為什么掏錢？
比如MiniMax，憑什么市值翻三倍？春節前，他們發布編程模型M2.5，說是全球首個為Agent場景原生的生產級模型。據官方技術報告，M2.5在每秒輸出100個Token的條件下，連續工作一小時僅需花費1美元。
智譜的路數其實和MiniMax差不多，都是降低了Token的成本，它的GLM-5發布后沒降價，反而提價了。
有人打了個比方：2000年，中國移動用戶才8000多萬，短信一毛一條，誰說得清移動通信的商業模式最后長啥樣？現在誰還發短信？都發微信不要錢。
Token可能正站在類似的拐點上。等模型能力夠強、Agent大規模鋪開、每個人背后幾十個AI輪番燒算力——那時候再看今天的價格戰，可能跟看當年短信套餐一樣好笑。
智譜、MiniMax、Kimi今天的暴漲，本質上就是市場在給這個未來投選票。這票可能投對了方向，但價格合不合理，得等Agent時代真來了才知道。
Token，正在變成新時代的“微信”。
Agent
作者丨冰河
編輯丨墨墨
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