2026年政府工作報告要點一覽，券商首席把脈2026年A股投資方向

界面新聞記者 | 陳靖

3月5日上午，十四屆全國人大四次會議開幕，國務院總理李強作政府工作報告，全面總結2025年工作成績，明確“十五五”時期主要目標和重大任務、以及2026年經濟社會發展主要預期目標和政策取向。

政府工作報告提及金融時具體內容有哪些？有哪些關鍵詞？給今年的金融工作指明了哪些方向？界面新聞梳理發現，今年的政府工作報告提及金融22次，界面新聞記者第一時間連線業內專家，對報告相關內容進行深度解讀，梳理出四大核心關鍵詞。

關鍵詞一：GDP增速目標（4.5％-5％）

報告明確，今年國內生產總值增長預期目標設定為4.5％-5％，實際工作中將努力爭取更好結果。這一目標較過去兩年“5.0%左右”的設定有所調整，東方金誠宏觀研究團隊認為，這一調整符合市場預期，背后蘊含多重考量。

一是我國經濟增速隨發展水平提升自然回落，此次調整契合“每兩到三年調一次”的慣例，“5.0%左右”目標已延續兩年，具備合理性；二是凸顯高質量發展導向，引導各方聚焦轉型而非單純追求增速；三是受美國高關稅影響，外需減弱、內需不足，下調目標可預留政策空間、控制政府負債率；四是“十四五”GDP年均增速5.4%，未來10年保持4.2%即可實現2035年總量翻番，具備下調基礎?？傮w而言，4.5%-5%的增速仍屬中高速，為穩增長、調結構、控風險提供支撐。

國聯民生證券研究所陶川表示，“在高質量發展要求下，財政與貨幣政策協同愈發關鍵。二者協同的核心在于明晰定位與分工：貨幣政策側重間接引導，營造適宜的金融環境；財政政策側重直接撬動有效需要，激活微觀主體活力。未來宏觀調控將更凸顯財政政策主導、貨幣政策協同的格局，貨幣更多發揮支撐與補充作用，而非先行或替代。通過總量與結構的精準適配，形成政策合力，共同推動宏觀經濟提質增效。”

“今年將GDP增長設為區間目標并聚焦發展質量，是政府經濟工作的亮點，兼顧了必要性與可能性?！被涢_證券首席經濟學家羅志恒對界面新聞表示，“‘十五五’初期正處新舊動能轉換關鍵期，寬區間目標能提升政策與改革靈活性，為調結構、防風險、促改革預留空間，夯實高質量發展根基。同時，4.5%—5.0%的區間與我國中長期潛在增速匹配，疊加穩供需、提物價舉措，可推升名義GDP增速，助力實現2035年遠景目標。”

關鍵詞二：財政政策提質增效

報告明確提出，今年宏觀政策堅持“穩中有進、提質增效”，將繼續實施更加積極的財政政策，發揮存量政策與增量政策的集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度。

廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金表示，今年積極財政政策呈現債務穩增、支出優化、延續存量政策三大特征。具體來看，財政赤字率4.0%左右、超長期特別國債1.3萬億元（8000億元支持“兩重”建設）、地方專項債4.4萬億元，同時優化支出向惠民生促消費傾斜、延續銀行貸款貼息。今年新增政府債務約11.89萬億元，廣義財政赤字率8.1%左右，一般公共預算規模首破30萬億元，凸顯積極導向與結構優化。

“政策整體延續積極基調，更加注重實效。”國泰海通宏觀研究梁中華團隊告訴界面新聞，“我認為今年政策將保持積極取向，但不搞大水漫灌式強刺激，重點聚焦兩大方向：一是以新質生產力與擴大內需為抓手，優化增長質量與結構；二是設定務實經濟目標，堅持逆周期與跨周期調節并重，化解需求收縮、結構性供需錯配等問題?！?/p>

關鍵詞三：擴大內需錨定長遠

與2025年工作思路一脈相承，報告將擴大內需置于全年重點任務的首位，但表述上從“著力建設強大國內市場”出發，布局更具長遠性；政策部署也更為具體、精準、有力，例如明確提出深入實施提振消費專項行動，并設立1000億元財政金融協同促內需專項資金，將“積極擴大有效投資”細化為“充分挖掘釋放有效投資潛力”的具體目標。

“貨幣政策將保持適度寬松、節奏穩健，統籌內外環境與政策協同。政策以穩增長、促物價合理回升為目標，靈活運用降準降息等工具，保持流動性合理充裕；信貸重點轉向壓降融資中間費用，推動綜合融資成本低位運行?！绷褐腥A告訴界面新聞。

政策結構上精準定向發力，優先支持擴大內需、科技創新與中小微企業。通過設立1000 億元財政金融協同促內需專項資金，運用再貸款、財政貼息、擔保增信等方式，支持服務消費、養老等領域。宏觀政策強化協同發力，推動改革與政策聯動，提升政策一致性，放大組合拳效應，健全預期管理。

廣開首席產研院資深研究員劉濤表示，我國消費仍有增長空間，2026年消費增長有五大有利條件：政策推動、居民收入提升、服務消費場景豐富、基礎設施完善及房地產市場回穩拉動。

政策落地方面，2026年擴大內需聚焦消費與投資：消費端擴大優質供給、培育增長點，實施提振消費專項行動等；投資端推動增速回升，制造業投資有望加速上行，預計全年增速3%-5%。

關鍵詞四：貨幣政策精準發力穩增長

報告對貨幣政策的部署明確：繼續實施適度寬松的貨幣政策，將促進經濟穩定增長、物價合理回升作為重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，推動社會融資規模、貨幣供應量增長與經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

東方金誠宏觀研究團隊分析，年初央行推出結構性貨幣政策后，預計全年將分兩次實施全面政策性降息，總幅度0.2-0.3個百分點；同時可能引導5年期以上LPR下行，對居民房貸定向降息支持剛需。

數量型工具方面，央行將通過MLF、逆回購等注入中期流動性，結合國債買賣、降準補充長期流動性，工具充足且不受降準空間限制。當前物價偏低、美聯儲降息，為貨幣政策適度寬松提供充足空間。

此外，3月5日，政府工作報告提出，高效用好國家創業投資引導基金，大力發展創業投資、天使投資，推動政府投資基金帶頭當好耐心資本，助力更多初創企業加快成長為科技領軍企業。

報告強調，加強科技創新全鏈條全生命周期金融服務，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實行上市融資、并購重組“綠色通道”機制，以科技金融支撐創新創造。

同時，政府工作報告提出，持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出渠道，提高直接融資、股權融資比重。

中信資本董事長張懿宸對界面新聞指出，并購基金介入上市公司并購重組，可發揮多重戰略效用，為破解行業痛點、推動產業升級提供重要支撐。

“具體而言，一是當前規模超10萬億的私募股權基金集中進入退出周期，其持有的細分領域隱形冠軍等優質標的，既能支撐上市公司并購擴張、優化產業布局，也能緩解基金“退出堰塞湖”，實現雙向賦能；二是并購基金所持資產治理完善、財務規范，可降低上市公司并購買賣風險；三是上市公司多以股份支付結合配套融資并購此類資產，并購基金成為重要股東后，能以專業能力提升整合成功率、優化公司治理?！彼M一步對界面新聞指出。

全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長提出，要引導中長期資金入市，一方面要持續提高上市公司質量，為長期資金提供優質投資標的，增強其配置意愿；另一方面要創新投研體系，筑牢長期投資的制度與研究基礎。

營造“長錢長投”的市場生態是一項系統性工程。證監會系統工作會議已明確提出，將持續深化公募基金改革，進一步拓寬中長期資金的來源渠道與方式，推出各類適配長期投資需求的產品及風險管理工具。

值得注意的是，本次李強總理在政府工作報告中首次提出打造智能經濟新形態，“人工智能+”已連續三年被寫入報告。報告明確，將深化拓展“人工智能+”，推動智能終端、智能體規?；逃茫嘤悄茉鷺I態；加快智算集群、衛星互聯網、“5G+工業互聯網”等新基建，完善數據要素制度與AI治理。

同日，工信部部長李樂成在“部長通道”表示，2026年將推動AI與制造業深度融合，推進AI終端、腦機接口、自動駕駛、人形機器人等攻關迭代，滿足民生與產業需求。

國家信息中心易成岐指出，智能經濟以AI為核心驅動力，全面重塑經濟活動各環節；“十五五”期間，其對GDP貢獻將從增量補充轉為核心支柱。國研新經濟研究院朱克力認為，智能經濟是數字經濟更高形態，是新質生產力與經濟轉型的關鍵抓手。北師大焦豪表示，AI自主決策、自主行動的特征，推動智能經濟重構發展范式。

未來將從頂層設計、供需協同、創新推廣、人才培育四方面發力，加快智能經濟落地。

開源證券副總經理、研究所所長孫金鉅對界面新聞指出，從今年政府工作任務來看，科技突破與內需韌性支撐將成為兩大核心抓手。

他分析稱，報告以“加緊”“加快” 等表述凸顯科技自立自強的決心與緊迫性，明確要打造集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等新興支柱產業，同時深化拓展“人工智能+”，推動新一代智能終端和智能體加速落地。這意味著政策將聚焦新興產業與未來產業培育，加大AI 規模化應用，通過超常規舉措實現關鍵技術自主可控。

在內需方面，孫金鉅判斷支持力度將保持韌性且方向持續優化。消費端將依托提振消費專項行動釋放服務消費潛力，疊加低收入群體補貼增加、社會保障體系完善，進一步改善消費動能。投資端則重點挖掘有效投資潛力，聚焦“兩重” 項目、城市更新及“十五五” 規劃重點項目，同時通過完善長效機制激發民營企業參與重大項目的活力。