今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期為何是區(qū)間目標(biāo)？擬發(fā)行特別國債規(guī)模略低于去年 有何信號(hào)？

財(cái)聯(lián)社3月5日訊 （記者 曹韻儀）今日，十四屆全國人大四次會(huì)議開幕，國務(wù)院總理李強(qiáng)作政府工作報(bào)告明確，今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長4.5%—5%。多位專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，我國更追求“實(shí)實(shí)在在、沒有水分的增長”。

過去我們國家連續(xù)三年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)均定為5%左右，而今年表述卻略有不同。

市場人士對(duì)此分析認(rèn)為，區(qū)間目標(biāo)至少釋放三層信號(hào)：第一，宏觀目標(biāo)更務(wù)實(shí)可實(shí)現(xiàn)；第二，體現(xiàn)對(duì)中長期動(dòng)能切換的托底；第三，增長的質(zhì)量權(quán)重提升。

“當(dāng)前，對(duì)增長的質(zhì)量權(quán)重提升，增長目標(biāo)不追高，但會(huì)通過科創(chuàng)、新質(zhì)生產(chǎn)力與服務(wù)消費(fèi)擴(kuò)容，來抬升潛在增速與就業(yè)吸納能力。”浙商證券宏觀首席分析師林成煒對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示， 該目標(biāo)區(qū)間契合經(jīng)濟(jì)體量擴(kuò)大后增速自然收斂的規(guī)律，也與2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)銜接。同時(shí)為調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)留足空間，引導(dǎo)各地聚焦發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、培育新動(dòng)能。

“強(qiáng)調(diào)爭取更好結(jié)果，釋放政策穩(wěn)增長力度不減的信號(hào)，將通過精準(zhǔn)協(xié)同的宏觀政策對(duì)沖外部不確定性，兼顧質(zhì)的提升和量的合理增長。”他表示。

赤字規(guī)模增加2300億元 特別國債規(guī)模同比縮減

《報(bào)告》提出“繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”，基調(diào)與上年保持一致。今年赤字率擬按4%左右安排，赤字規(guī)模5.89萬億元、比上年增加2300億元。一般公共預(yù)算支出規(guī)模將首次達(dá)到30萬億元、比上年增加約1.27萬億元。

“赤字率維持4%兼顧穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)，既通過赤字規(guī)模增加2300億元加大逆周期調(diào)節(jié)，又為后續(xù)政策留空間，超長期特別國債也同步發(fā)力擴(kuò)廣義赤字。”曾剛表示。

他并指出，30萬億元支出首破紀(jì)錄，凸顯財(cái)政支出強(qiáng)度，資金將優(yōu)化結(jié)構(gòu)，向消費(fèi)、民生、新質(zhì)生產(chǎn)力傾斜，從建設(shè)型財(cái)政向民生型財(cái)政轉(zhuǎn)型，同時(shí)嚴(yán)控一般性支出，把資金用在發(fā)展關(guān)鍵處和民生急需處，助力“十五五”開局。

然而，2026年特別國債較去年有所縮減。今年，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，持續(xù)支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作等。擬發(fā)行特別國債3000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元，完善專項(xiàng)債券項(xiàng)目負(fù)面清單管理和自審自發(fā)試點(diǎn)，重點(diǎn)支持建設(shè)重大項(xiàng)目、置換隱性債務(wù)、消化政府拖欠賬款等。

具體來看，超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債券的規(guī)模與去年持平，擬發(fā)行特別國債較去年減少2000億元。

林成煒表示，主要原因在于其核心用途仍是補(bǔ)充銀行資本金，2025年已對(duì)5家銀行完成資本補(bǔ)充，在此背景下，政策性資本補(bǔ)充的邊際需求下降，相關(guān)支持額度大概率相應(yīng)收斂。

去年12月，在特別國債政策的精準(zhǔn)賦能下，國有大行資本補(bǔ)充進(jìn)入集中落地期。作為首批被注資的4家國有大行，中國銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行定增募資額合計(jì)達(dá)到5200億元，其中財(cái)政部出資5000億元。市場預(yù)計(jì)今年將為工行和農(nóng)行注資，以增強(qiáng)其信貸投放能力。

“當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)資本補(bǔ)充壓力有所緩解，無需大額專項(xiàng)支持；同時(shí)特別國債注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化而非規(guī)模擴(kuò)張，根據(jù)實(shí)際政策需求動(dòng)態(tài)調(diào)整發(fā)行，精準(zhǔn)匹配重點(diǎn)領(lǐng)域資金需求，而非盲目擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。”曾剛也指出， 2026年特別國債縮減主因是補(bǔ)充國有大行資本的額度從5000億降至3000億，超長期特別國債規(guī)模與2025年持平，仍重點(diǎn)支持“兩重”“兩新”建設(shè)。