三星、新加坡電信??海外產業資本開始投資中國具身智能 背后原因有哪些？

2026年開年以來，具身智能賽道融資潮翻涌。

3月5日，具身智能企業星動紀元宣布完成10億元戰略輪融資。值得注意的是，在投資方名單中，除了吉利資本、阿里巴巴、聯想、海爾、北汽等國內龍頭企業外，最為引人注目的是由三星、新加坡電信（Singtel）、友利資本等組成的國際產業巨頭投資團。

接近本次交易的人士（以下簡稱知情人士）在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）采訪時透露，上述國際資方中，有些是成為了星動紀元客戶后才和公司進行接洽的。這些國際產業巨頭也在關注具身智能優質標的，但出手頻率并不高。

如果說2025年是具身智能的技術競賽年，那么進入2026年后，資本的步頻明顯加快，且投資邏輯也轉向產業綁定。一個清晰的信號是：錢不再僅僅是為了研發，而是為了鎖定場景、鎖定訂單、鎖定全球供應鏈的入場券。

圖片來源：企業提供

產業鏈日漸成熟 資本競速具身智能賽道

過去兩年，人工智能領域最受關注的投資方向是大模型。但隨著頭部模型公司格局逐漸穩定，部分資本開始尋找新的技術與產業結合點，具身智能成為其中一個投資標的。

艾媒咨詢CEO（首席執行官）張毅在接受每經記者采訪時表示，具身智能近期出現融資密集的現象，一定程度上反映了行業技術成熟度與商業化路徑的變化。

他分析說：“至少從目前情況看，技術成熟度明顯提高，商業落地能力也比過去更加清晰?！?/p>

亦有知情人士告訴每經記者，資本密集關注，更多基于整個資本市場對于具身智能作為一種新興生產力的看好。這種看好源于具身智能進入了產業驗證期，當前的技術已具備了在產業落地的可能性——比如靈巧手作為末端執行器在性能上的進步。

從產業角度看，機器人企業近年來在多個技術環節取得進展。例如，相關廠商在運動控制、關節模組以及末端執行器的穩定性方面逐步實現了工程化優化，這為機器人進入實際工作環境提供了基礎。

張毅認為，產業鏈成熟度提升也是資本密集進入具身智能賽道的重要原因。他解析道：“在人形機器人和具身智能的供應鏈上，技術和制造環節逐漸成熟，成本也在下降，這降低了投資和創業的不確定性?！?/p>

另一個變化來自應用場景。過去，具身智能主要集中在科研實驗室和展示場景，而近期部分企業開始獲得實際訂單。

“如果企業能夠獲得規?；唵?，就意味著行業從概念階段在向量產交付階段過渡?！睆堃惚硎尽?/p>

資本結構的變化同樣明顯，在本輪具身智能融資中產業資本頻繁出現。知情人士對每經記者表示，對于很多大的產業資本方，具身智能本來就在他們的戰略規劃里——比如大型車企。而對于創業公司來說，融資融的不只是錢，也是資源——比如獲得戰略合作伙伴。

2月10日，星海圖CFO羅天奇曾向媒體表示，當前的產業資本正與星海圖專注深耕的應用場景越來越多地結合。星海圖也正逐步傾向于通過資本紐帶，與潛在投資方通過業務協同加大在相關場景的探索力度。

海外資本入局 中國具身智能的產業能力被重新評估

在本輪融資熱潮中，還有一個顯著的變化是國際資本的入局。

三星、新加坡電信、韓國友利金融集團等海外機構出現在星動紀元的資方名單中。此前，中國具身智能企業的融資大多依賴于國內VC（風險投資）及地方國資，而現在，國際產業巨頭開始通過資本手段“擁抱”中國龍頭企業。上述知情人士告訴記者，有些資方是先成為星動紀元客戶，并充分認可了公司的產品與技術后，才和公司進行接洽投資的。這些國際產業巨頭同樣也在全球關注具身智能優質標的。

國際資本看中中國具身智能企業，核心原因是這些中國公司在成本控制、供應鏈深度和量產速度上有著明顯優勢。

張毅分析說，正如特斯拉在上海超級工廠的成功驗證了中國制造的效率，中國在成本、供應鏈、量產速度和產品落地上是全球領先的。張毅認為，海外資本投資中國的具身智能標的，實際上是分享中國從全球制造中心向智能制造升級過程中產生的產業紅利。

除了中國產業鏈上的優勢，順福資本創始人李明順和參與投資國內具身智能企業的海外投資方交流時了解到，對方在投國內具身企業時，偏向于關注商業化與資本化相對成熟的企業。這也反映了當前許多海外資本投資中國時的普遍心態：“他們可能不投特別早期的，而往往是投這種中后期、比較確定性的，能夠在資本市場上退出的（項目）。”

隨著產業資本的規模化下場，具身智能的競爭格局已從單純的技術炫技轉向在訂單交付和商業閉環方面的拼殺。

然而，在密集融資與估值飛躍的熱鬧背后，一個現實的問題依然懸而未決：盡管供應鏈成本已有所下降，但在面對復雜、動態的非結構化環境時，如何確保未來數量龐大的具身智能機器人們在不同行業場景下，能夠真正跨過規?；瘧玫挠澠胶恻c？