金銀價波動加劇 直播間“金銀鎖價”玩法不靈了？

記者 老盈盈

3月初，貴陽市的彭女士來到當(dāng)?shù)匾患抑閷氶T店，用此前在直播間購買的銀條鎖價券購買100克銀條。1月底，這家珠寶商在直播間里推出了99元金條和銀條鎖價券的春節(jié)促銷活動，可按到店當(dāng)天的黃金或者白銀大盤價加少量工費購買金條或者銀條（金價每克加90元工費，銀價每克加5元工費）。該鎖價券30天內(nèi)有效。

彭女士對經(jīng)濟觀察報記者表示，2月初購買了該銀條鎖價券，想著有效期快到了，就打算到店購買銀條。購買當(dāng)天白銀大盤價為21.3元/克，她向門店工作人員出示了鎖價券后，以26.3元/克（大盤價+5元工費）的價格順利購買了100克銀條，向珠寶商家支付了2630元。

3月5日，經(jīng)濟觀察報記者致電上述珠寶商家，對方稱該促銷活動前幾日已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)會不定期根據(jù)貴金屬價格波動推出類似鎖價促銷活動，如價格上漲，鎖價券會高于99元，反之則會低于99元。

據(jù)記者了解，近期一些珠寶商家在直播間推出鎖價券或以“可支付定金鎖定當(dāng)前價格，后續(xù)再支付尾款”的營銷手段吸引消費者，但當(dāng)金銀價格上漲時，一些商家也會以各種理由拒絕售賣，并將定金全額退還予買家。

定金鎖價

彭女士對經(jīng)濟觀察報記者表示，鑒于近期貴金屬價格波動較大，此前她一度擔(dān)心能否用鎖價券以大盤價的價格購買。因為她看到當(dāng)?shù)孛襟w報道，有消費者于2月初以同款鎖價券到店打算以22元/克的價格購買200克銀條時，卻被店員以“虧損太大無力承擔(dān)”為由拒絕履約，并提出“購買100克”的替代方案，后來在該消費者通過平臺客服投訴后才得以解決。

肖女士就遇到了商家因價格上漲而將定金全額退還的情況。她向經(jīng)濟觀察報記者講述了她的遭遇。2月28日下午，山西大同的肖女士在直播間刷到了她此前驗貨的一家珠寶回收商，對方曬出一批新到貨——克重為1000克/條的銀條，她心里一動，立即點擊了屏幕右下方的“立即咨詢”，而后跳轉(zhuǎn)至微信。加上商家微信后，肖女士詢問銀條“上車”價格。對方報價25元/克，并稱如果要多幾條，還能再優(yōu)惠點。肖女士打算買3條，從24.8元/克一直砍價至24.5元/克，最后在24.6元/克成交。商家讓肖女士先交定金3000元以鎖定價格。

沒想到一個小時之后，商家發(fā)來消息稱“中東地區(qū)局勢發(fā)生變化，3月2日（銀價）估計就漲上去了，不賣了”，并把定金退回給了肖女士。對方后續(xù)稱可以按照25.3元/克的價格出售，但肖女士堅持不能超過25元/克，最后雙方不了了之。肖女士向記者表示，購買貴金屬這么久，第一次遇到如此沒有誠信的商家，但因為只有微信聊天記錄，沒有簽訂正式的協(xié)議或合同，可能很難維權(quán)。

就此，北京市京師（深圳）律師事務(wù)所高級合伙人律師、珠寶行業(yè)法律事務(wù)部主任邱麗平對經(jīng)濟觀察報記者表示，“只有聊天記錄，沒有正式合同”的情況完全可以維權(quán)，但需要做好證據(jù)準(zhǔn)備工作。根據(jù)《中華人民共和國民事訴訟法》及相關(guān)司法解釋，微信聊天記錄屬于“電子數(shù)據(jù)”，是法定的證據(jù)種類之一。在合同糾紛案件中，聊天記錄、轉(zhuǎn)賬憑證、郵件往來等均可作為證明合同關(guān)系成立及履行的證據(jù)。

中東地區(qū)局勢升級后，貴金屬價格波動較大。據(jù)經(jīng)濟觀察報記者了解，在貴金屬行業(yè)，除了存在因價格上漲商家反悔不賣的情況外，還有因價格下跌顧客反悔不買的現(xiàn)象。

一位深圳的水貝商家就告訴經(jīng)濟觀察報記者，最近有一位大姐向他購買100克黃金，但隨后金價跌了20元/克，意味著這位大姐會損失2000元，但她在只轉(zhuǎn)了1000元的定金之后就“跑單”了。事實上，當(dāng)買家下單后，商家會到“料行”購買對應(yīng)克重的黃金原料，如果買家反悔不支付尾款，損失需由商家承擔(dān)。該水貝商家稱，他已經(jīng)不止一次遇到顧客反悔的情況。此前也有另外一位大姐以21.5元/克的銀價鎖價，但后來銀價下跌，這位大姐居然要求重新鎖價，他當(dāng)然不會同意。

在這位商家看來，鎖價的核心是雙向守約，定金的作用就是擔(dān)保履約，鎖價前顧客得想清楚，鎖價后無論漲跌，買賣雙方都得認(rèn)賬，避免因價格波動要求改價或者“跑單”，從而引發(fā)糾紛。這位水貝商家續(xù)稱，以后有顧客若想購買大克重黃金，他會要求顧客多交定金，避免因金價波動而再次出現(xiàn)“跑單”情況。

全款鎖價

經(jīng)濟觀察報記者從采訪中了解到，一些貴金屬商家因為擔(dān)心定金鎖價帶來的風(fēng)險和麻煩，自身并不賭價格漲跌，因此要求顧客全款鎖價購買貴金屬，而對于現(xiàn)貨產(chǎn)品會按照當(dāng)日的實時價格出售商品。

一位采用全款鎖價的商家對經(jīng)濟觀察報記者表示，當(dāng)買家覺得某款黃金在當(dāng)前金價，例如1180元/克合適時，需要支付全款。商家會用這筆錢去料行購買對應(yīng)克重的黃金原料。一旦原料買入，后續(xù)無論金價漲跌，哪怕等1個月才出貨，顧客的購買價格都已鎖定，僅需在出貨時補加工費即可拿貨。一旦顧客鎖價，無論后續(xù)價格漲或跌，顧客都須認(rèn)賬。如果顧客沒有鎖價，商家可以按照出貨當(dāng)天的價格來給顧客進行結(jié)算。

邱麗平表示，在黃金板料批發(fā)環(huán)節(jié)，料商與上游供應(yīng)商（如中國黃金等）之間的鎖價協(xié)議通常時效極短，這一行業(yè)慣例的根源在于上游供應(yīng)商自身也面臨巨大的價格波動風(fēng)險。料商承接下游客戶的定金訂單后，通常需要通過上海黃金交易所等正規(guī)平臺進行反向?qū)_操作來轉(zhuǎn)移風(fēng)險。例如，料商與客戶約定以800元/克鎖價賣料1公斤黃金，料商會立即在交易所以800元/克買入1公斤黃金T+D合約，若后續(xù)金價漲至820元/克，料商按800元/克給客戶結(jié)算，則虧損20元/克，但可通過交易所平倉賺取20元/克，盈虧抵消。

邱麗平亦稱，但這種風(fēng)險對沖機制要求下游客戶的定金必須及時足額到位，料商才能同步完成對沖操作。如果客戶定金遲遲不到，料商就無法鎖定對沖成本，一旦金價劇烈波動，料商將直接暴露在風(fēng)險敞口中，這正是料商對付款時效極為敏感的商業(yè)邏輯所在。

廣東南方黃金市場研究院高級研究員宋蔣圳則告訴經(jīng)濟觀察報記者，全款定價和定金定價的模式在本質(zhì)上并沒有太大區(qū)別，主要取決于業(yè)務(wù)生態(tài)和雙方的信任關(guān)系。比如，在關(guān)系比較熟、信用約束不強的情況下，買家可以先鎖定價格，之后再提貨并補足尾款，這和普通商品的訂貨流程類似。但黃金的特殊性在于價格波動極大，這就延伸出了類金融的行為：當(dāng)價格上漲時，賣家可能選擇放棄實物交割，退還定金；而當(dāng)價格下跌時，買家也可能選擇不要定金，以此規(guī)避損失。如果這種只鎖定價格、不進行實物交割的行為頻繁發(fā)生，就會從單純的商品訂貨行為變成類似于期貨的交易行為。

是否屬于真實的實物交易？

邱麗平表示，從法律定性上，需要區(qū)分兩種情形。第一種是真實的實物交易。如果買賣雙方確實以實物交割為目的，有證據(jù)證明雙方的真實意圖是買賣黃金實物，例如合同中明確約定交割義務(wù)、雙方有歷史實物交割記錄、交易規(guī)模與雙方經(jīng)營能力匹配等，那么這種定金鎖價交易協(xié)議應(yīng)認(rèn)定為有效的遠期買賣合同。在此情況下，若買賣雙方出現(xiàn)違約，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任。

第二種則名為實物交易、實為對賭。如果雙方并無真實的實物交割意圖，交易的核心目的是利用價格波動賺取差價，允許“平倉離場”、僅結(jié)算價差而不提實物，那么這種模式很可能會被認(rèn)定為非法期貨交易。根據(jù)《期貨交易管理條例》第四條、第六條的規(guī)定，期貨交易應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的期貨交易所等場所進行，未經(jīng)批準(zhǔn)任何單位不得組織期貨交易。

那么，如何判斷一筆交易是否屬于非法期貨交易？邱麗平稱，中國證監(jiān)會《關(guān)于認(rèn)定商品現(xiàn)貨市場非法期貨交易活動的標(biāo)準(zhǔn)和程序》提供了兩個核心判斷標(biāo)準(zhǔn)：一是交易標(biāo)的為標(biāo)準(zhǔn)化合約——即除價格外，合同的其他條款（如成色、重量、交割期限等）是否統(tǒng)一規(guī)定；二是交易方式允許對沖平倉了結(jié)權(quán)利義務(wù)，即參與者可以通過反向買賣結(jié)束交易，而不進行實物交割。如果同時滿足這兩個特征，無論形式上如何包裝，都構(gòu)成變相期貨交易。在此基礎(chǔ)上訂立的合同，根據(jù)《中華人民共和國民法典》第一百五十三條第一款，應(yīng)認(rèn)定為無效合同。

2月13日，深圳市地方金融管理局聯(lián)合中國人民銀行深圳市分行、深圳市市場監(jiān)督管理局、國家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局等十部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范黃金市場經(jīng)營行為的公開提示》（下稱《提示》），違規(guī)開展黃金預(yù)定價交易、杠桿交易、延期交易等非法活動被列為重點整治內(nèi)容。《提示》嚴(yán)禁企業(yè)通過微信群、小程序、app、網(wǎng)站等互聯(lián)網(wǎng)平臺，以黃金回收和預(yù)定價買賣料名義，允許客戶繳納保證金鎖定金價、按價差結(jié)算，允許平倉離場，未實際開展黃金實物交割的行為。

邱麗平表示，這意味著未來凡是脫離實物交割的預(yù)定價交易，被認(rèn)定為非法交易的可能性將大幅提高。對于消費者而言，參與此類交易的風(fēng)險正在加大。對于合規(guī)的實物交易，則需要保留充分的證據(jù)證明實物交割的真實意圖，以與非法對賭模式劃清界限。