全球多事之秋，上半年的投資怎么做？

3月12日，如今的A股，看技術指標沒有問題，就是橫盤震蕩整理，但能做的真不多，所以上半年真有可能出現一種情況，看大盤指數，一直在4000點上面不漲不跌，但看有些無業績的題材股，可能跌的稀里嘩啦。

從眼前市場來看，投資總共就三個方向：要么投資能源，不管新能源舊能源還是能源開采，都可以投資，賭的就是國際油價長期高位；要么投資AI，AI要消耗電力，賭的就是油價短期會回落；要么控制倉位，多看少動，置身事外，等待確定性機會出現。

其他板塊、個股有沒有機會？肯定有！但那些機會可能是屬于個股，屬于長期價值投資者，短期精準把握趨勢或者波段的交易者是做不到的。

美以伊戰爭還有1天就滿兩周了。按照開戰時我的判斷，特朗普說4-5周，那么戰爭就會持續4-5周，而投資人參與能源投資的時間可以保守一點，在2周以內。如今，2周到了，但油價還在上漲，原因是全世界都覺得美以不靠譜，可能搞不定。

但我依然認為戰爭就是4-5周會結束，因為戰爭是否結束，美國依然有退出的主動權。一旦美國退出，特朗普第三總統任期或泡湯，那么以色列將付出沉重代價，但問題也就基本上解決了。這也是我判斷戰爭大概4周的原因。

那么為什么我建議能源投資控制在2周以內？因為我預計會有第三方力量來干預國際油價，儲備釋放是一方面，多國聯合護航也是可能發生的。市場往往比較敏感，一旦看到有五常國家介入行動，情緒就會有所轉向。

所以，理性判斷大概是2周油價到達頂峰，然后再用2周拉扯。當然，我也不是神仙，歷史上脫離預期的情況時有發生，從來沒有人猜對戰爭的走向。比如俄烏戰爭，很多人以為很快結束，但如今已經快4年了。

人很難用理性衡量，而導致人類非理性的，其實是沉沒成本。如美國，明明退出戰爭很簡單，但特朗普覺得沉沒成本太高了，不甘心，那中東汽油桶將持續“燃燒”，而這種不甘心導致的沖突長期化，歷史上實在是太多了。

有人建議東大護航，有人建議東大去援助伊，我的建議是，給出以上兩類建議的人就別瞎建議了。因為任何介入行動，都有成本，而一旦事件發展脫離預期，就會產生沉沒成本，甚至莫名其妙的就招惹上別人的因果。

所以，哪怕以色列和美國喊破喉嚨，讓他們自己擦自己的屁股。實際上，美以在公開場合已經有意無意的想要讓東大參與進來。東大和平、富足、穩定，但東大依然需要“hold住”，別顯山露水。

歷史告訴我們，“hold住”才是稱霸世界的關鍵。如美國，之所以兩次大戰后能取代英國，關鍵就是兩次大戰戰火都沒有燒到美國本土。而如今，此時此刻恰如彼時彼刻……

最后，說一個我的觀點，今年我預測是通脹大年，而年初至今的劇本也的確如此，不管是供需導致漲價，還是偶發事件導致漲價，總之，年初至今投資人滿耳朵聽見的都是漲價，連2月份通脹率都有松動的跡象。

之前有很多人，甚至經濟學家建議拉高通脹。對此，我談兩個個人觀點：

其一，即使你什么也不做，今年下半年還是會發生很多漲價的事，漲價的順序，是從上游到下游，從高估資產到低估資產。比如鎢粉價格爆發式上漲，如果戰爭不停，就還有石油，所以，專家還是別建議了，漲價是今年投資人追逐的主要方向；

其二，個人認為政策沒有必要強制拉高通脹，低通脹、低勞動成本、低利率對經濟發展是非常有利的，今年的政策還是應該盡可能的遏制通脹勢頭，尤其是全球大背景是通脹上升的情況下。如果PPI轉正，那么工業品應該都有機會，后面就是消費品拐點來臨，不多說了，怕越界。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003?！疽陨蟽热輧H代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】