鵬鼎控股2025年業績快報出爐，歸母凈利潤創近3年新高卻仍遜機構預期

3月12日盤后，千億元級PCB（印刷電路板）巨頭鵬鼎控股（SZ002938，股價52.33元，市值1213.04億元）發布2025年業績快報，公司2025年實現營業總收入約391.47億元，同比增長11.4%；歸母凈利潤約37.38億元，同比增長3.25%；扣非歸母凈利潤約35.34億元，同比增長0.08%；基本每股收益1.61元，同比增長3.21%。

圖片來源：鵬鼎控股公告

鵬鼎控股表示，上述財務數據僅為初步核算數據，已經公司內部審計部門審計，未經會計師事務所審計，與年度報告中披露的最終數據可能存在差異。鵬鼎控股2025年年報預計將于2026年3月31日披露。

《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，盡管鵬鼎控股2025年實現營收和歸母凈利潤雙增長，但其歸母凈利潤仍低于12家機構的預測值。

歸母凈利潤創近3年新高，仍不及機構預期

據鵬鼎控股2025年三季報，公司2025年前三季度實現歸母凈利潤約24.08億元。按照公司業績快報披露的數據來看，鵬鼎控股2025年第四季度實現歸母凈利潤約13.3億元，較2025年第三季度的約11.75億元增長約13.19%。

圖片來源：鵬鼎控股2025年三季報

縱向來看，鵬鼎控股2025年約37.38億元的歸母凈利潤創下2023年以來新高，并在2023年歸母凈利潤同比下滑34.41%后，連續兩年實現同比正增長。不過，鵬鼎控股2025年3.25%的歸母凈利潤增速，較2024年10.14%的增速已顯著下滑。

每經記者注意到，盡管鵬鼎控股2025年的歸母凈利潤實現了正增長，但Wind金融終端匯編數據顯示，12家機構對鵬鼎控股2025年歸母凈利潤的一致預測值約為42.22億元。因此，按照公司披露的約37.38億元歸母凈利潤來看，該數值不及機構預期，且披露值低于全部12家機構的預測值。

圖片來源：Wind

成本承壓與匯率波動，如何應對利潤端挑戰？

對于2025年業績變化情況，鵬鼎控股稱，報告期內，人工智能（AI）技術迅猛發展驅動算力需求爆發，以AI服務器為代表的下游市場快速擴張，全球PCB行業迎來了快速發展。面對全球貿易環境變化及供應鏈緊張等外部不確定性，公司保持戰略定力，精準把握產業趨勢，通過鞏固存量客戶份額、拓展新興業務領域，實現營業收入穩步增長。

但同時，原材料價格持續上漲疊加匯率波動加劇，對成本控制及利潤成長形成壓力。鵬鼎控股表示，公司為搶抓AI服務器市場機遇，持續加大資本開支，短期內折舊費用的增加對盈利成長也帶來了一定壓力。面對上述挑戰，公司積極維護供應鏈穩定，深入推進降本增效，把握市場趨勢，積極開拓新客戶、新產品，保持了穩健的盈利水平。

值得注意的是，除了基本業績數據外，截至2025年末，鵬鼎控股總資產約為487.52億元，較年初增長9.45%；歸屬于上市公司股東的所有者權益約為341.36億元，較年初增長6.31%；歸屬于上市公司股東的每股凈資產為14.73元，較年初增長6.35%。

每經記者梳理PCB產業鏈發現，并非只有鵬鼎控股2025年業績不及機構預期。如另一家千億元級別的PCB巨頭滬電股份此前披露的業績快報顯示，其2025年歸母凈利潤同比增長47.74%至約38.22億元，但仍略遜于機構約38.33億元的預測值。

受益于AI服務器帶動，近年來高多層板、高階HDI（高密度互連技術）等高端PCB產品需求呈快速增長態勢。根據Prismark數據，預計2029年，全球服務器/數據存儲領域PCB市場規模將達到189.21億美元，2024年至2029年將以11.6%的復合增長率領跑PCB其他應用領域。

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