盈利回暖 分紅加碼——2025年五大上市險企合計盈利4252.91億元、分紅總額超1000億元

導語：凈利潤普遍高增，分紅力度創(chuàng)紀錄，五大上市險企進入高質量發(fā)展回報期

3月28日，隨著新華保險（601336.SH）2025年年報的發(fā)布，A股五大上市險企全年經營業(yè)績與分紅方案全部揭曉。數據顯示，五大險企2025年共實現歸母凈利潤4252.91億元，同比增長22.4%；分紅總額超1000億元，創(chuàng)歷史新高。

2025年，五大上市險企歸母凈利潤均實現正增長，整體呈現“壽險高增、財險穩(wěn)健”的格局。從分紅比例看，行業(yè)平均分紅比例約為25%，中國平安（601318.SH）以36.4%的分紅比例位居首位。在“中期分紅+年度分紅”的雙輪分紅機制推動下，中國平安、中國人壽（601628.SH）等均實施了中期分紅，增強了股東回報的及時性。整體來看，投資端回暖與壽險改革深化成為業(yè)績增長的核心驅動力，而分紅政策的優(yōu)化則切實提升了股東回報水平。

中國人壽以1540.78億元領跑

2025年，五大上市險企歸母凈利潤均實現正增長，整體呈現“壽險高增、財險穩(wěn)健”的格局。從盈利規(guī)模看，中國人壽以1540.78億元領跑，中國平安以1347.78億元緊隨其后；從增速表現看，中國人壽、新華保險（601336.SH）、中國太保（601601.SH）分別實現44.1%、38.3%、19%的增長，成為行業(yè)增長的主要動力。

具體來看，中國人壽2025年實現歸母凈利潤1540.78億元，同比增長44.1%，在高基數基礎上實現強勁增長。總保費收入首次突破7000億元，達7298.87億元，同比增長約8.7%；一年新業(yè)務價值達457.52億元，同比增長35.7%，壽險改革成效顯著。投資端表現尤為亮眼，總投資收益3876.94億元，同比增長25.8%，總投資收益率6.09%，較2024年上升59個基點。

中國平安實現歸母凈利潤1347.78億元，同比增長6.5%。壽險及健康險新業(yè)務價值368.97億元，同比增長29.3%；財險業(yè)務原保險保費收入3431.68億元，同比增長6.6%，業(yè)務規(guī)模持續(xù)增長。保險資金投資組合規(guī)模6.49萬億元，較年初增長13.2%；綜合投資收益率6.3%，同比上升0.5個百分點，為業(yè)績增長提供了有力支撐。

中國太保實現歸母凈利潤535.05億元，同比增長19.0%，盈利能力穩(wěn)步提升。壽險業(yè)務新業(yè)務價值為186.09億元，同比增長40.1%；規(guī)模保費為2958.55億元，同比增長12.7%。財險業(yè)務原保險保費收入2038.67億元，同比增長0.2%；承保綜合成本率97.6%，同比下降1個百分點，承保盈利有效改善。集團管理資產38910.33億元，較上年末增長9.8%；投資資產綜合投資收益率為6.1%，同比上升0.1個百分點。中國太保亦在年報中提及，長期投資收益率持續(xù)覆蓋負債成本，有力支持公司價值增長和穩(wěn)健經營。

中國人保實現歸母凈利潤466.46億元，同比增長8.8%；原保險保費收入為7383.33億元，同比增長6.5%。作為國內財險市場龍頭，市場份額達31.6%，財險業(yè)務實現承保利潤124.43億元，同比增長75.6%；綜合成本率為97.6%，同比下降0.9個百分點。截至2025年末，中國人保投資資產規(guī)模穩(wěn)定增長，突破1.9萬億元，較年初增長15.8%；實現總投資收益923.23億元，同比增長12.4%，總投資收益率為5.7%。

新華保險實現歸母凈利潤362.84億元，同比增長38.3%，增速位居行業(yè)前列。2025年，公司實現原保險保費收入1958.71億元，同比增長14.9%；實現新業(yè)務價值98.42億元，同比增長57.4%。公司投資端表現突出，截至2025年底，公司投資資產規(guī)模超1.84萬億元，較上年末增加13.0%；投資組合實現總投資收益率6.60%，同比上升0.8個百分點。可見，新華保險不僅實現了“十四五”圓滿收官，還交出一份公司自成立以來最亮眼的成績單。

分紅規(guī)模創(chuàng)新高

2025年，五大上市險企分紅總額超1000億元，同比增長約12.78%，創(chuàng)歷史新高，體現了險企對股東回報的重視。分紅模式普遍呈現“中期分紅+年度分紅”結合的趨勢，中國平安、中國人壽等均實施了中期分紅，增強了股東回報的及時性。從分紅比例看，行業(yè)平均分紅比例約25%，中國平安以36.4%的分紅比例位居首位，中國人壽約16%的分紅比例相對較低，反映出不同公司發(fā)展階段與資本規(guī)劃的差異。

中國平安全年每股現金分紅2.7元（含稅），其中中期0.95元，末期1.75元。現金分紅總額為488.91億元，連續(xù)14年保持上漲，基于歸母營運利潤計算的現金分紅比例為36.4%。高比例分紅政策體現了公司對股東回報的重視，也反映了其強勁的現金流和資本實力。

中國人壽全年累計派息每10股8.56元（含稅），其中中期每10股2.38元，末期每10股6.18元，分紅總額241.95億元，同比提升31.7%，分紅比例約16%，體現了公司在盈利高增背景下加大對股東回報的決心。

中國太保擬派發(fā)每股現金股利1.15元（含稅），分紅總額110.63億元，同比增長6.5%，分紅比例為20.7%。從利潤分配政策可以窺見中國太保保持了穩(wěn)健的分紅政策，“以營運利潤為錨、以投資正向貢獻而增加股息為輔，兼顧償付能力約束”，有效平衡了業(yè)務轉型與資本補充需求，既滿足了股東的回報預期，又為未來發(fā)展保留了充足的資本。

中國人保全年累計派息每10股2.2元（含稅），其中中期每10股0.75元，末期每10股1.45元，分紅總額97.29億元，同比增長22.2%，分紅比例約20.9%。分紅增速顯著高于凈利潤增速，顯示公司在財險主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基礎上，加大了對股東的回饋力度。

新華保險全年每股現金分紅2.73元（含稅），其中中期0.67元，末期2.06元。現金分紅總額為85.16億元，同比增加7.9%，分紅比例為23.5%。公司亦在年報中提及，上市15年來，新華保險累計向股東派發(fā)股利近445億元。

2025年，五大上市險企均交出一份“盈利增長、分紅加碼”的高質量答卷，這亦標志著，在經歷了前期的深度轉型與調整后，頭部險企已率先步入一個以價值增長為導向、投資與負債雙輪驅動更為均衡的高質量發(fā)展階段。在不確定性依然存在的市場環(huán)境中，保險板塊兼具一定的成長性和估值修復空間，其作為長期價值投資標的的吸引力正在顯著提升。