中國(guó)電動(dòng)兩輪車(chē)盈利王：一年凈賺29億元，全球累計(jì)銷(xiāo)量突破1億臺(tái)

根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)電動(dòng)兩輪車(chē)（電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)輕便摩托車(chē)、電動(dòng)摩托車(chē)）內(nèi)銷(xiāo)總量同比增長(zhǎng)16.6%至5876.7萬(wàn)輛。上市公司表現(xiàn)如何？結(jié)合2025年財(cái)報(bào)簡(jiǎn)單介紹一下。

雅迪依舊是行業(yè)老大，營(yíng)業(yè)收入370.08億元，凈利潤(rùn)29.12億元，同比分別增長(zhǎng)31.07%和128.83%，扭轉(zhuǎn)了2024年?duì)I收和凈利潤(rùn)同比下滑的態(tài)勢(shì)，同時(shí)創(chuàng)下近十年最好的業(yè)績(jī)。毛利率同比提升3.9個(gè)百分點(diǎn)至19.1%。

2025年12月10日，雅迪宣布其全球累計(jì)銷(xiāo)量突破1億臺(tái)。成為全球新能源出行領(lǐng)域首個(gè)達(dá)此成就的品牌。全年總銷(xiāo)量1626.92萬(wàn)臺(tái)，同比凈增324.87萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)九年（2017-2025年）全球銷(xiāo)量第一。其中，共銷(xiāo)售1145.35萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)自行車(chē)，收入同比增長(zhǎng)32%至162.09億元；賣(mài)出電動(dòng)踏板車(chē)481.57萬(wàn)臺(tái)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)28%至90.46億元。

雖然目前海外收入不足一成，但雅迪已經(jīng)加快了國(guó)際擴(kuò)張的步伐，重點(diǎn)布局東南亞。2026年初，位于越南北寧、投資1億美元的智能制造工廠正式啟用，初始年產(chǎn)能為100萬(wàn)臺(tái)，將作為支持當(dāng)?shù)匦枨蠹俺隹诘年P(guān)鍵制造樞紐。

作為中國(guó)電動(dòng)兩輪車(chē)“鼻祖”，綠源集團(tuán)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59.07億元，同比增長(zhǎng)16.46%；凈利潤(rùn)1.75億元，同比增長(zhǎng)49.97%；其中，電動(dòng)自行車(chē)收入同比增長(zhǎng)19.5%至36.058億元。

集團(tuán)通過(guò)“綠源”品牌為消費(fèi)者提供S90、Moda8、Cola10系列、K50、MS95及Moda50D等多種電動(dòng)車(chē)型，全年總銷(xiāo)量超過(guò)350萬(wàn)輛，較2024年增長(zhǎng)約13.8%。海外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)43.38%，新進(jìn)入7個(gè)國(guó)家。

2025年2月18日，綠源重慶智能生產(chǎn)工廠正式投產(chǎn)，這是繼浙江金華、廣西貴港、山東臨沂之后落成的全國(guó)第四個(gè)智能制造基地，也是其單體規(guī)模最大的總裝車(chē)間。完全建成投產(chǎn)后，可容納16條新能源摩托車(chē)裝配生產(chǎn)線，總體產(chǎn)能規(guī)劃200萬(wàn)輛

“新勢(shì)力”方面。九號(hào)公司（Segway-Ninebot）延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.78億元，凈利潤(rùn)17.58億元，同比分別增長(zhǎng)49.89%和62.17%。其中，電動(dòng)兩輪車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)64.5%至118.6億元；銷(xiāo)量達(dá)到409.0萬(wàn)臺(tái)，2026年1月24日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)累計(jì)出貨量正式突破1000萬(wàn)臺(tái)大關(guān)。截至目前，九號(hào)電動(dòng)兩輪車(chē)門(mén)店數(shù)量已突破1萬(wàn)家，覆蓋2200余個(gè)縣市。

2025年，公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)51.3%至12.5億元，過(guò)去五年累計(jì)投入近38億元，推出國(guó)內(nèi)首個(gè)專(zhuān)為兩輪短途出行領(lǐng)域打造的全域操作系統(tǒng)“凌波OS”（NimbleOS），以自研的統(tǒng)一底層架構(gòu)，深度融合電機(jī)控制、電池管理、多傳感器感知與車(chē)機(jī)交互等核心模塊。

小牛電動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.079億元，同比增長(zhǎng)31%；凈虧損3940萬(wàn)元，相較于2024年虧損1.932億元大幅收窄80%；毛利率提升4.4個(gè)百分點(diǎn)至19.6%，創(chuàng)下歷史新高。中國(guó)市場(chǎng)整車(chē)收入同比增長(zhǎng)41.6%，銷(xiāo)量增幅達(dá)到46%。截至2025年底，在中國(guó)市場(chǎng)的特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店數(shù)量達(dá)到4540家。

目前，小牛電動(dòng)擁有兩大系列產(chǎn)品線：電動(dòng)摩托車(chē)、輕便摩托車(chē)和自行車(chē)系列（包括NQi、MQi、UQi、FQi等）和微型出行工具系列（包括踏板車(chē)系列的KQi和電動(dòng)自行車(chē)系列的BQi），2025年整車(chē)銷(xiāo)量119.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29%。

2026年，小牛電動(dòng)計(jì)劃新開(kāi)門(mén)店超1000家，凈增約800家。整車(chē)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)170萬(wàn)-190萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%-60%。3月17日，與禾賽科技達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，加速激光雷達(dá)在電動(dòng)兩輪車(chē)場(chǎng)景的規(guī)模化落地。