“小鎮鞋王”：連續五年營收凈利雙位數增長，已開出6647家門店

近年來，隨著消費者健康意識持續增強，中國運動鞋服市場駛入發展快車道。根據艾媒咨詢數據，去年中國運動鞋服市場規模已達5989億元，預計2030年將突破8963億元。頭部企業表現如何？下面結合最新發布的2025年財報，簡單介紹一下。

安踏集團營收首破800億再創歷史新高，同比增長13.3%至802.19億元，自2014年以來，已連續12年實現收入增長，大約相當于1.9個耐克中國，2.8個阿迪中國。凈利潤同比增長13.9%至135.88億元（撇除2024年亞瑪芬集團上市及配股有關會計影響）。

分品牌來看，安踏主品牌貢獻348億元，同比增長3.7%，毛利率53.6%，鞏固大眾運動品牌領導地位。FILA斐樂品牌主攻高端運動時尚領域，收入同比增長6.9%至284.69億元，毛利率66.4%。以迪桑特、可隆、瑪伊婭為代表的“其他品牌”錄得收入170億元，同比大漲59.2%，毛利率71.8%，成為拉動集團增長的新引擎。

安踏集團自2009年開始實施“多品牌”戰略，目前已形成從大眾到時尚、從生活到戶外的多品牌矩陣。去年以2.9億美元全資收購德國戶外品牌狼爪；與韓國時尚集團MUSINSA成立合資公司MUSINSA中國。2026年初再度出手，以15億歐元收購彪馬（PUMA）所屬公司PUMA SE 29.06%的股權，成為單一最大股東。

李寧連續第三年陷入“增收不增利”的困境，營收同比增長3.2%至295.98億元，但凈利潤同比減少2.56%至29.36億元。公司將繼續堅持“單品牌、多品類、多渠道”戰略，聚焦于跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球及運動休閑六大核心品類。

其中，跑步品類零售流水增長10%，流水占比連續五年穩步提升，已取代籃球成為第一大品類（31%），2025年專業跑鞋銷量超過2600萬雙，“飛電”“赤兔”“超輕”三大核心IP新品總銷量超1100萬雙。

值得一提的是，李寧時隔20年再度成為中國奧委會及中國體育代表團官方體育服裝合作伙伴。通過米蘭冬奧會、2026年名古屋亞運會、2028年洛杉磯奧運會等多項大賽，在消費者認知中樹立國家背書的專業與信任心智。

2024年5月，特步國際進行戰略收縮，將KIP Global(蓋世威+帕拉丁)100%股權出售給控股股東丁水波家族，重新聚焦跑步賽道，將經銷商門店轉為直營門店。2025年是其出售時尚運動業務后的第一個完整會計年度，營收同比增長4.2%至141.51億元，凈利潤達到創紀錄的13.72億元，同比上升10.8%。其中，主品牌收入125.15億元，增速為1.5%；專業運動分部（索康尼、邁樂）收入同比增長30.8%至16.36億元。

截至2025年底，特步國際在中國內地及海外成人品牌店鋪數量為6357家（凈減少25家）?，其中新形象店占比超七成；特步少年品牌門店?1488家（凈減少96家），索康尼在中國內地的門店數量上升至175家。

作為“小鎮鞋王”，361度實現收益111.46億元，凈利潤13.09億元，同比分別增長10.65%和14.0%，自2021年起已連續五年營收、凈利潤雙位數增長。其中，兒童業務收益增加10.4%至26億元，占集團總收益的23.2%。共有2364個銷售網點提供361度兒童產品，其中374個銷售網點位于361度核心品牌店內。

截至2025年底，361度品牌在全球擁有6647家銷售網點。其中，內地門店5394家（約76.1%位于三線及以下城市），凈減少356家。這是公司主動調整的結果，即不再單純依賴門店數量增長，而是通過打造大面積“超品店”來提升終端零售效率。

該店型是361度在2024年末開啟的零售新業態，主打千平空間、全場景品類覆蓋、一站式自助購齊，以極致質價比打造運動產品自選模式，目前已落成127家。以單店面積折算，等效新增近千家常規門店。

海外方面，361度也在加速布局。去年國際零售流水（按銷售額計）同比增長約125.4%。吉隆坡海外直營店、柬埔寨海外首家超品店的先后落成。截至2025年12月31日，共擁有1253個海外線下銷售網點。