海外業務收入快速增長 萬華化學去年營收突破兩千億元

國內化工巨頭萬華化學（600309）近日相繼披露2025年年報及2026年一季報。根據公司最新披露的持股信息，全國社保基金一零三組合與一一四組合雙雙現身公司前十大流通股東。

海外業務收入增長逾兩成

2025年，萬華化學實現營業收入2032.35億元，同比增長11.62%，歷史性地突破了2000億元大關；歸母凈利潤125.27億元，同比下降9.10%。

“公司過去幾年聚氨酯、石化、特種化學品與新材料三大板塊產能均有所擴張。”東方證券研究員倪吉表示，“2025年，公司業績小幅下降，主要是受到二季度美國發起的關稅爭端影響。另外，公司多套大型裝置投產，初期費用較多；乙烯裝置停車技改，產銷受到影響。”

記者注意到，盡管受宏觀環境及產品價格階段性下行影響，公司凈利潤出現短期回調，但主營業務的基本盤依然穩固，尤其是海外業務。而在現金流方面，2025年公司經營活動凈現金流為331.05億元，同比增長10.15%。

在海外業務上，2025年，萬華化學海外業務收入高達963.21億元，同比增長24.16%，占公司總營收的比重為47.4%，幾乎撐起了公司的“半壁江山”。過去五年間，公司營收從2021年的1455.38億元增長至2025年的2032.35億元，連續五年保持正增長，復合增長率達6.91%。

社保基金現身前十大流通股東

萬華化學2026年一季報顯示，報告期內，公司實現營收540.52億元，同比增長25.5%；凈利潤37.18億元，同比增長20.62%。

值得注意的是，今年一季度，兩只社保基金現身公司前十大流通股東，持股數量為5409.98萬股，占流通股比例為1.73%。其中，全國社保基金一零三組合增持469.98萬股，增持后持股數量為3009.98萬股；全國社保基金一一四組合新進2400萬股。

投資策略上，南京一券商分析師27日向記者表示：“2025年，萬華化學凈利潤出現短期下降，但營業收入逆勢增加，這體現了公司經營的韌性。化工行業估值尚處于相對底部，建議投資者重點關注氟化工、煤化工、有機硅、聚氨酯、電子化學品、磷化工等方向的機會。”

記者 張曌