騰訊高瓴搶投，還戰略投資了美國公司！汽車后市場將再迎一家上市公司？

4月22日，一則IPO受理公告，將一家低調的汽配出海企業，推到聚光燈下。

揚騰創新（福建）信息科技股份有限公司（以下簡稱“揚騰創新”）披露IPO輔導工作完成報告，首次公開發行股票并在創業板上市獲深交所受理，擬募資8.02億元，輔導保薦機構為中金公司。

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從2025年5月啟動輔導到正式受理，不到一年時間，這家扎根福州、深耕汽配跨境出海的“隱形冠軍”完成了上市沖刺中的關鍵一步。

這一速度背后，有財務數據的支撐：

規模上：招股書披露，2023年至2025年，公司營業收入從17.62億元增長至44.4億元，年均復合增長率達58.73%；凈利潤從1.11億元增至3.71億元。

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市場上：主品牌A-Premium在亞馬遜美國站汽配類目排第一，輔以歐洲品牌FRANKBERG和戶外改裝子品牌Yhtauto，合計500+品類、15萬+SKU。

資本上：騰訊、高瓴、順為、上汽恒旭、彬復等機構均已入局，近年來累計完成數十億融資。

基于此，在「汽配出海」的議題中，可以探討以下幾個問題：

揚騰創新是什么模式，它做對了什么？

對其他準備或啟動出海的汽配企業，揚騰創新提供了哪些可參考之處？

對中國數千家汽配制造工廠來說，揚騰創新的突破意味著什么？

01、揚騰發展的三個階段

揚騰創新的起點，和多數中國外貿公司并無不同。

2013年，幾位福州大學的校友在福建創業，做的是傳統汽配大宗外貿，把中國制造的零部件出口到歐美和澳洲的修理廠。

那一階段的核心是產品價格與貿易渠道，沒有品牌敘事，也沒有數字化敘事。

轉折點出現在跨境電商興起之后。

揚騰開始向亞馬遜、eBay轉型，從B2B報價單模式，轉向直接觸達C端消費者的短鏈模式。2019年公司完成重組，正式定位為“汽配跨境出海綜合解決方案提供商”，并上線了獨立站。

這個路徑并不特殊，但揚騰在兩件事上做出了有效的選擇：

一是資本節奏的把握。

據公開報道，2020年縱騰集團參投Pre-A輪；2021年和2022年，接連完成A輪和A+輪融資，騰訊投資、順為資本、彬復資本、恒旭資本等進入。

2024年，揚騰完成3輪近10億元融資，騰訊、高領、順為、彬復、中金聯合等大資本紛紛跟投。

資本的進入為后續的倉儲擴張、SKU擴充、獨立站投入提供了基礎。

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二是用資金構建壁壘。

當大多數跨境賣家仍以輕資產模式運營時，揚騰開始在海外投入倉儲、自研系統和數據能力。

據招股書及公開報道，到2025年末，公司在售SKU已達約17.21萬個，產品線涵蓋底盤零部件、發動機零部件、車身及附件、電子電氣四大類。

在汽配這個“適配驅動”的品類中，SKU規模直接關聯搜索曝光：覆蓋越全，流量越多。

據多家外媒報道，揚騰旗下主品牌A-Premium穩居亞馬遜美國站汽車配件垂直品類排名第一。

從大宗外貿，到跨境電商平臺，再到獨立站品牌矩陣——揚騰完成了三個階段的演進。

其中更具區分度的能力，是“數字化供應鏈+全球倉儲矩陣+多品牌矩陣”的組合。

02、四招破解汽配2C的痛點

跨境汽配2C業務有四個基本痛點：多品種、小批量、長物流、渠道匹配復雜。揚騰給出以下對應的解法：

首先是數字化供應鏈的底座。

汽配電商的難點在于，一個SKU對應一種車型，庫存深度天然淺、寬度天然大。傳統貿易商要么只做爆款，要么備貨成本高。

揚騰的應對方式是使用“數字化供應鏈”做需求預測和庫存優化。

據招股書，公司構建了需求驅動的動態庫存優化機制，使用自研的多維度分層式需求預測模型和跨境智能倉配系統，合理統籌采購計劃、管理庫存動銷。

這套系統的背后，是多年海外貿易積累的數據資產和算法能力。

截至報告期末，公司已獲授權發明專利23項，軟件著作權240項，研發人員142人，占比11.62%。2023年至2025年，研發費用從1501.88萬元增長至5967.06萬元，年均復合增長99.33%。

數據能力的投入，正在形成競爭壁壘。

其次是全球倉儲布局。

汽配跨境的一個物理約束是物流時間：從國內發貨到北美消費者手中，通常需要數周甚至數月。

據公開報道，揚騰在美加布局5個倉，總面積超過60萬平方米，在國內也擁有超10萬平方米的倉儲中心，全球配送中心面積近20萬平方米，覆蓋8個國家。

高存貨周轉率的背后，是這套“全球倉網”帶來的履約效率。跨境小批量訂單可以更快響應，減少在途周期。

這對汽配品類尤其關鍵：消費者下單后希望盡快拿到零件修車，等待周期每縮短一天，復購率就可能提升一個百分點。

再者是流量渠道的多元化。

揚騰構建了以亞馬遜、eBay為基本盤，自營獨立站為品牌沉淀陣地，輔以谷歌SEO、社交媒體內容營銷和網紅分銷的多渠道矩陣。

據招股書，2023年至2025年，公司通過第三方電商平臺實現的銷售收入占比分別為89.17%、83.79%和82.42%，平臺依賴度逐年降低，獨立站和品牌化在穩步推進。

一個可供參考的數據是復購率：據行業研究資料，揚騰在亞馬遜平臺店鋪的復購率從約19%提升至約34%。

在汽配這個低頻品類中，34%的復購率表明用戶對品牌形成了較強的信任，且具備一定的推薦慣性。

這套體系的重資產屬性：倉儲、數據、供應鏈系統，構成了揚騰的護城河。三者都需要長期投入和迭代，難以短期復制。

值得一提的是，揚騰的付款條件好于行業平均。

這是部分報道中忽略，但對上游合作方最關鍵的一點。揚騰之所以能在供應鏈上持續獲得穩定的供貨和價格，也得益于這種正循環。

03、戰略投資美國上市公司

前面討論的是揚騰從賣貨到品牌化的轉型，目前，揚騰正在從品牌商向“供應鏈平臺”方向演進。

2025年9月，揚騰聯合縱騰集團和鼎暉投資，向納斯達克上市汽配電商CarParts.com投資3570萬美元，溢價18%入股。

根據合作協議：揚騰主導產品開發、供應鏈采購和庫存管理，與CarParts共同負責品牌建設、產品目錄、營銷內容和履約體系。

這意味著什么？

首先，揚騰的角色從“供應商”轉變為“產品與供應鏈主導方”。

它不再僅是銷售自有產品，而是開始輸出供應鏈能力，與CarParts合作重塑美國汽配品牌JC Whitney。

據披露，雙方計劃推出約3萬個SKU的JC Whitney產品線，首批約6000個SKU已在2026年第二季度上線。管理層預計，這一合作可實現5000萬至1億美元的年收入規模。

這個合作傳遞出兩個信號：一是產業資本正在主導汽配電商的整合；二是揚騰的角色從“渠道依附者”向“能力輸出方”轉變。

從競爭格局來看，揚騰與傳統汽配巨頭形成了差異化的市場定位，進一步“揚長避短”。

Bosch、Dorman Products等傳統企業依賴OEM體系和線下分銷網絡，在品牌信任和專業維修渠道中占據主導。

揚騰從電商驅動的長尾市場切入，主攻DIY用戶和價格敏感群體，聚焦非核心安全件：懸掛系統、點火系統、冷卻系統等標準化零部件。

這一市場過去由低端白牌占據，而揚騰通過穩定的質量和規范化的品牌運營，在“價格與質量”的平衡點上建立了性價比口碑。

04、對國內上游工廠的啟發

綜合以上信息，揚騰的路徑基本跑通。對于同樣關注出海議題的上游制造商，可以得出三點判斷：

判斷一：出海不是選擇題，是時間題。

中國汽配工廠過去二十年主要依賴國內OEM紅利，但國內后市場正在經歷價格戰、賬期拉長、三角債風險上升。

而歐美萬億美元級的后市場空間，具有更高的毛利結構和更規范的結算方式，正在成為國內工廠的第二條增長曲線。

2025年中國汽車零部件出口總額達957.3億美元，汽配出海從“可以試試”，走向“必須上車”。

判斷二：選誰當買家，決定你的下一個五年。

傳統買家主要追求最低價，而揚騰這類跨境出海平臺對供應商的要求是：

SKU數據齊全（車型匹配、適配信息、多語言描述）；內容資產到位（產品圖、安裝視頻）；供應鏈柔性（支持多品種小批量、配合快速補貨）。

能夠匹配這些要求的工廠獲得的是“出海船票”，無法匹配的會被留在原地繼續打價格戰。

揚騰17.21萬個SKU的背后，需要上游工廠的數據協作能力。這一標準會反向傳導回國內供應鏈，沒有數據能力的工廠，正失去準入資格。

判斷三：數據能力是入場券，品牌能力是增長極。

工廠的出海路徑可以分為兩個階段：

第一階段是成為揚騰這類平臺的優質供應商，核心是數據和柔性；第二階段是具備能力的工廠走“自建品牌+借勢平臺”路線，這是更高毛利的長期選擇。

第一階段做不好，第二階段無從談起。參考揚騰自身，也在從A-Premium走向多品牌矩陣的路徑，品牌化是升級的必經方向。

05、汽后市場也要看清3個現實

將視角放大到整個汽后市場，通過「汽配出海」的議題，可以觀察到三個現實：

一、國內內卷和海外藍海的差距正在擴大

歐美后市場是萬億美元級的體量，毛利結構更健康，結算更規范：2C用戶當場付款，沒有國內后市場常見的掛賬和三角債。

而國內市場正在經歷價格戰疊加賬期拉長，50萬貨款只能收回7萬多的案例已經不是孤例。

換句話說，你所在的地理位置，正在決定你未來幾年的天花板。揚騰模式基本跑通的意義，某種程度上說明：不是不卷，而是換一個市場卷。

二、數字化從工具變成了“門檻”

揚騰的一個核心能力在于將數據顆粒度做到單品級：17萬SKU的背后，是車型匹配數據、安裝視頻、多語言產品描述——一套完整的“數據資產包”。這一標準會反向傳導回國內。

沒有SKU級數據能力的工廠、沒有庫存數字化的汽配商、沒有客戶數據沉淀的修理廠連鎖，都會被這一代新玩家甩開。數字化已經不是“要不要做”的問題，而是“沒做就出局”。

三、價值歸屬正在重新分配

過去國內后市場的錢，主要被“信息差”賺走——誰掌握渠道、誰掌握客戶關系，誰賺錢。但揚騰這類玩家在用數據、流量、品牌這三個長期資產，消解掉原來的信息差。

未來五年，沒有數據、流量、品牌任一長期資產的玩家，都會淪為價格通道，議價權歸零。揚騰的啟示在于：它用自己的實踐證明了，中國企業可以在全球后市場中從“制造者”變成“定義者”。

從當前中國汽配出海版圖來看：

快準車服在柬埔寨、墨西哥等多個國家推進“國家合伙人”戰略，做深做透，輸出整套經營理念與管理機制；

開思沖刺港股，基于數字化底座和AI應用助推供應鏈出海；

康眾依托國內供應鏈經驗拓展拉美和東南亞市場；

途虎養車的服務連鎖出海，汽配供應鏈也是重要板塊；

跨境汽配2C賽道，未來可能會形成“頭部3-5家平臺 + 背后數千家有數據能力的中國供應商”的格局。

對于上游工廠而言，接下來1-2年最重要的不是判斷哪個平臺最終勝出，而是把自己變成那張“能被所有平臺選上的牌”。

數據、柔性、品牌意識...還有哪些必要的準備和操盤？