推遲披露 五糧液財報為何臨時 “踩剎車”？

財聯(lián)社4月28日訊（記者 朱萬平）原定于今晚披露財報的五糧液（000858.SZ）突然發(fā)布公告稱，將延期1日披露財報，引發(fā)市場不小的關(guān)注。

今日晚間，五糧液發(fā)布公告稱，原定于 4 月 29 日披露的2025 年度報告及2026 年第一季度報告，將延期至4 月 30 日收市后披露。對于延期的原因，五糧液在公告中稱，系進(jìn)一步完善定期報告編制與復(fù)核工作，董事會對此次調(diào)整給投資者帶來的不便致歉，敬請廣大投資者諒解。

此次五糧液延期 1 日披露財報，雖不影響年報與一季報法定披露期限要求，但在白酒股東群體和分析師群體中，還是引發(fā)了不小的關(guān)注。“我們?nèi)ψ永锒荚趩栠@事兒。”今日晚間，一位券商食品飲料分析師對財聯(lián)社記者表示。

需要指出的是，按相關(guān)規(guī)定，上市公司財務(wù)報告須由法定代表人、主管會計工作負(fù)責(zé)人、會計機構(gòu)負(fù)責(zé)人簽名并蓋章。自今年2月28日五糧液董事長、法定代表人曾從欽因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被留置后，五糧液一直處于“一把手”空缺狀態(tài)，這也給定期報告的簽字流程帶來一定的現(xiàn)實考驗。

（財聯(lián)社記者 朱萬平攝）

而按照《公司法》及五糧液公司章程，董事長同時擔(dān)任法定代表人時，若無法履職，公司董事會可推舉其他董事代行董事長職權(quán)，并代為履行法定代表人簽字義務(wù)，理論上并不影響財報正常簽署與披露。不過，在實際操作中，核心高管空缺疊加監(jiān)管關(guān)注，仍可能拉長報告編制、復(fù)核與內(nèi)部審批周期，或成為本次財報延期的潛在因素之一。

另一個細(xì)節(jié)是，五糧液此次將最新財報延期至4 月 30 日收市后披露。這意味著五糧液披露財報后將直接進(jìn)入五一長假，或有利于市場在長假期間消化相關(guān)財報信息。整體來看，白酒行業(yè)處于深度調(diào)整期，包括貴州茅臺（600519.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）等高端白酒競爭對手，去年都出現(xiàn)了業(yè)績負(fù)增長。

不過，根據(jù)高盛近日研報，今年春節(jié)期間，五糧液終端零售動銷表現(xiàn)較好，相比 2024 年、2025 年春節(jié)均有明顯增長。不過，由于渠道庫存等因素，終端零售動銷與財報端表現(xiàn)往往存在時滯。

對于2026年，五糧液管理層多次強調(diào)將保持務(wù)實理性，全年以渠道庫存清理、穩(wěn)定批價為核心目標(biāo)，不會盲目沖量，以實現(xiàn) 2027 年的 “輕裝上陣”。此外，五糧液還計劃，在今年4到7 月的白酒淡季，通過量價管控和配額分配等手段，維護(hù)核心產(chǎn)品——第八代五糧液的批發(fā)價，為后續(xù)旺季做準(zhǔn)備。

而據(jù)財聯(lián)社記者統(tǒng)計，近日，國內(nèi)招商證券、廣發(fā)證券、申萬宏源、國信證券等8家券商預(yù)計五糧液今年Q1凈利潤同比增長-30%至2%。除中泰證券外，除中泰證券外，其余券商均預(yù)計公司Q1業(yè)績增速在-30%~-20%。