國美重整山河，未來是否可期？

在中國民企發展史上，有34年歷史的國美是難以繞開的一頁。它從創始到輝煌再到今天，幾乎伴隨著大半個中國改革開放歷程，也是中國30年來發展動力的重要組成部分，作為始于八十年代而持續到今天的極少數民企之一，國美如果能夠通過自我變革在數字經濟時代實現重生，將非常具有借鑒意義。

最新財報數字曬出國美基本盤

“力爭用未來18個月的時間，使企業恢復原有的市場地位。”

這應該是近年來國美在大眾視野內所留下令人印象最深刻的一句話，語出自2月18日，正式回歸的黃光裕在國美控股集團高管會上發表內部講話《拼搏奮進 再攀高峰》。

但國美憑什么“再攀高峰”，黃光裕立下的flag又如何實現？3月31日晚國美零售發布的2020年年度財報，透露出不少信息與信心。

和很多大型零售企業類似，國美在2020年也深受疫情影響，上半年銷售收入出現較大下滑。更能反映國美未來走勢的是疫情受控的下半年，國美的表現穩定。

首先是增長速度，在疫情受控之后的下半年，銷售收入環比提升了31.3%。在運營效率上，國美零售2020年全年營銷費用和管理費用同比分別下降24.3％、14.9％。

在業務布局上，國美零售在線下已經形成3400多家零售實體店的龐大網絡，線上線下會員合計超過2億人，2020年在疫情影響下，國美零售仍實現了全年新開縣域店1034家。

在現金流上，截至2020年年末，國美零售持有現金及現金等價物（不含抵押存款）共計約人民幣96億元，較上年的82億增長超17.2%。2020全年償還債務總額超38億元人民幣，未有一筆違約。

這份財報實際上反映的就是國美零售的家底和基本盤，也是“真快樂”引領娛樂化零售的基礎。

通過財報可以看出，國美的基本盤依舊穩固，近期所發起的戰略升級已見成效，尤其是現金流充裕，對支撐國美在未來的持續變革與擴張有重要意義。

縱橫結合看國美變革路線圖

國美的基本盤堅挺，但與黃光裕所提18個月要實現的目標仍有不短的距離。

比如國美目前有3400多家零售實體店，但18個月后的目標是要達到近6000家門店，這幾乎是一年半翻番的任務量。

至于“原有市場地位”，這幾乎是行業最大的同義詞，早在2009年，國美既曾入選中國世界紀錄協會中國最大的家電零售連鎖企業。如果“恢復原有的市場地位”的目標真的達成，那將不但是國美自身的變革，甚至整個年度都將成為行業的“國美年”。

要實現這樣宏大的目標，國美需要的不是普通的革新，而是徹底的巨變。

而實際上，早在黃光裕發布回歸宣言前的數月，國美已經悄悄掀起內部變革，甚至決心更大，堪稱再造。剛剛發布的財報，只是體現了國美變革的部分結果。

2021年初，國美APP更名為“真快樂”，隨后，國美零售控股公司執行副總裁、國美在線公司CEO 向海龍先生在發布會上向外界介紹了國美的新定位、新玩法、新愿景。

在向海龍看來，新國美要通過四位一體推進戰略升級，即全面構建新平臺格局；全力加速數字化進程；拓展強化供應鏈和服務優勢；定義開啟娛樂化賽道。如果用四個關鍵詞，就是：“平臺化、數字化、生態化、娛樂化”。

這四個關鍵詞如果放諸整個互聯網行業其實并不新鮮，但四個關鍵詞放在一起組成統一的整體發展戰略，應是國美的首創，體現了零售業最前沿的思維。

這實際上是一個以線上平臺為主的雙平臺模式，這一模式下國美零售的主營業務將分為平臺與自營，其中，平臺以線上平臺主導全量業務，線下平臺選擇性落地，實現100%線上交易，線下平臺改造升級，重點聚焦服務升級。自營業務通過以真選為主的模式向非電器類業務拓展，聯營業務則是以真選標準加速開放和招商合作，打造起真選開放的供應鏈平臺。

如果縱向梳理下從去年8月以來的國美變革主線，可分為三大步：構建“線上線下雙平臺”，打造“真選開放供應鏈”，和全面啟動“娛樂化零售”。

縱橫結合看，國美實際上已經為“18個月目標”描繪出一個相當清晰的版圖和路線圖，接下來就看執行力了。

中國數字經濟仍有向上空間

國美要實現“18個月目標”，必須直面的一個問題是：巨頭環顧之下，其所處市場是否仍有向上空間？

實際上，在拼多多、抖音、快手在各自市場崛起之前，也一直有人在反復問及同樣的問題。

事實上，中國市場的潛力超乎大多數人的預料。

就宏觀背景看，國美變革有三大有利背景不容忽視，一是疫情爆發后全世界范圍內突然加速的數字化經濟變革大潮；二是中國提出以內循環為主，國內國際雙循環的發展新格局，鼓勵支持零售行業發展新業態、新模式；三是近期掀起的互聯網反壟斷聲潮。

國美的變革并非空中樓閣，而是建立在深耕自營垂類家電等業務基礎上，將多年積累的能力以平臺模式釋放。從本地零售向本地生活，從自營向平臺，從家電向多品類，從終端向供應鏈......這些都是機會。

中國線上經濟近年來的發展重點是下沉市場，這實際上仍是在覆蓋度上的擴張，需求升級、服務升級、銷售模式升級方面仍有很長的路要走，仍有廣闊的市場空間，這也是機會。國美提出娛樂化零售，這其實是一種面向未來的差異化打法，開辟了新賽道。

總之，不管國美最終能否成功，中國數字經濟的向上空間就在那里，總有一家或幾家優秀的公司會抓住機會。

但如果就更多意義而言，國美若能“再攀高峰”，其象征意義可能會更大一些。

在中國民企發展史上，有34年歷史的國美是難以繞開的一頁。它從創始到輝煌再到今天，幾乎伴隨著大半個中國改革開放歷程，也是中國30年來發展動力的重要組成部分，作為始于八十年代而持續到今天的極少數民企之一，國美如果能夠通過自我變革在數字經濟時代實現重生，將非常具有借鑒意義。