三亞金融大猜想：離岸人民幣金融中心

前幾天我寫了一篇文章，講到三亞中央商務(wù)區(qū)現(xiàn)在正在如火如荼發(fā)展，在海南自由貿(mào)易港的開放背景之下，三亞極有可能發(fā)展成為一個離岸人民幣金融中心。不少朋友問，三亞作為金融中心，具體會是一個什么樣子呢？跟國內(nèi)其他的金融中心比如上海和香港，有什么區(qū)別嗎？

我們在這里來一個三亞金融的大猜想，就這個問題列出三個方面的看法。

第一，三亞作為金融中心，與國內(nèi)其他金融中心相比是差異化競爭，是優(yōu)勢互補。

金融中心是伴隨經(jīng)濟中心發(fā)展而形成的，也是經(jīng)濟中心的高級形態(tài)。在中國，因為長三角、珠三角、京津冀等超級城市圈的發(fā)展，已經(jīng)逐漸形成了北京、上海、深圳和香港為代表的金融中心。同時，在華中、華西地區(qū)，也有區(qū)域性的金融中心。各類金融中心層次不一，共同服務(wù)于豐富的中國多層次資本市場。

三亞作為后起之秀的金融中心，是對國內(nèi)現(xiàn)有金融中心城市的補充。首先，三亞要服務(wù)于海南自由貿(mào)易港的大戰(zhàn)略，三亞金融中心是對海南經(jīng)濟的支撐。海南自由貿(mào)易港必然會施行許多不同于內(nèi)地的相關(guān)經(jīng)濟金融政策。因為政策的差異，其他金融中心未必能夠?qū)ｉT為海南經(jīng)濟量身定制合適的金融解決方案，這個時候，三亞作為一個服務(wù)自由貿(mào)易港的金融中心，解決了這個問題。

其次，海南自由貿(mào)港在未來會成為中國戰(zhàn)略開放的一個高地，成為連接中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟的一個關(guān)鍵節(jié)點。在這個節(jié)點上，必然要實行一套既能夠合乎中國的司法管轄，又能夠跟國際接軌的金融標(biāo)準(zhǔn)，以滿足中國資本出海和海外資本入境的雙重需求。三亞作為金融中心，可以提供一系列法律架構(gòu)，形成一個特色優(yōu)勢的金融產(chǎn)業(yè)，成為跨境資本優(yōu)先選擇的金融中心之一。

再次，因為海南實施穩(wěn)定和透明的稅收標(biāo)準(zhǔn)，以及較為便利的外匯管理方式，三亞作為一個金融中心，可以跟許多國際離岸司法管轄區(qū)金融中心相競爭，因此代表中國在全球金融市場中占據(jù)一定有影響力的位置。

第二，三亞會成為一個最具潛力的離岸人民幣金融中心。

離岸人民幣金融中心，從定義來看，兩個詞決定了三亞與中國其他的金融中心側(cè)重點不同。北京、上海和深圳均是在岸金融中心，香港雖然是離岸，但主要是港幣／美元結(jié)算。三亞作為離岸人民幣金融中心，從目前的定位來說是獨特的，也正因為如此，三亞作為金融中心的潛力是巨大的，至少目前競爭者較少。

隨著中國經(jīng)濟體量越來越大，中國和世界其他國家的貨幣互換規(guī)模越來越大，人民幣在世界貿(mào)易中的結(jié)算占比越來越大，離岸人民幣市場必然會越來越大，并且越來越重要。反過來說，沒有一個強大的離岸人民幣金融中心，人民幣的強大也無從談起，這兩者是相輔相成的。三亞作為離岸人民幣金融中心的戰(zhàn)略地位由此凸顯，并且在中國崛起的道路上是相當(dāng)重要的一環(huán)。

三亞作為離岸人民幣金融中心，可以服務(wù)全球持有離岸人民幣的投資人，幫助他們使用人民幣投資中國，共同享受中國經(jīng)濟成長的紅利。使用人民幣的資本越來越多，人民幣的重要性越來越大，那么中國的朋友圈就自然擴大了。

第三，三亞可以成為中國金融創(chuàng)新的一個高地。

正是因為獨特的經(jīng)濟地位，三亞在很多金融創(chuàng)新方面可以先行先試。比如說，在豐富資本市場層次的創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險投資方面，三亞將來可以為投資機構(gòu)提供多種快速解決方案，幫助他們設(shè)立新基金。從目前的情況來看，國內(nèi)現(xiàn)在許多公募基金、私募基金紛紛到三亞開設(shè)辦事處，可能已經(jīng)看到了未來設(shè)立新的基金產(chǎn)品和基金法律架構(gòu)的便利性。在此方面，三亞的金融創(chuàng)新完全可以走在前面。

圍繞離岸人民幣交易，三亞也完全可以開展很多創(chuàng)新性的工作。又比如說，使用離岸人民幣交易上市公司的股票和債券，幫助境內(nèi)主體發(fā)行離岸人民幣的固定收益產(chǎn)品等等。一旦這些金融創(chuàng)新開展起來，三亞就會集聚其相應(yīng)的金融人才和金融機構(gòu)，形成互相促進的良性循環(huán)。

其實，現(xiàn)在已經(jīng)有一些企業(yè)，看到了三亞成為下一個金融中心的苗頭，不僅落戶在三亞中央商務(wù)區(qū)，還帶動了一批人才的入駐。也正因為需求如此強烈，一個投資超50億元，占地面積約5.77萬平米的世茂三亞國際金融中心開始投入建設(shè)。世茂三亞國際金融中心為三亞成為國際離岸人民幣金融中心奠定了物理基礎(chǔ)，建面約100～300平米自貿(mào)港CBD燙金臻藏商務(wù)辦公，約39～300平米臨街裙樓商鋪——給了全球資本一個成為三亞、海南自貿(mào)港未來30年超級紅利合伙人的機會；贏得未來30年，這個機會，絕對不容錯過。

當(dāng)然，上面只是我們對于三亞發(fā)展金融中心的一個猜想，具體怎么做，還要看監(jiān)管部門和當(dāng)?shù)厝绾芜x擇。作為金融行業(yè)的一分子，我對于三亞成為領(lǐng)先的離岸人民幣金融中心頗有信心，因為這既是三亞的機會，也是這個城市不得不承擔(dān)的使命。