前員工為經銷商存在資金往來、欠繳社保 科凡家居帶“病”IPO闖關

在疫情與地產行業調整的雙重影響下，家居業為謀出路，也開始了上市征途。

5月9日，科凡家居首次向深交所遞交招股書。9月23日，證監會針對科凡家居首份招股書中減資增資、瑕疵房產、員工社會保障、經銷商等方面向其保薦人國泰君安證券股份有限公司提出反饋意見。雖然11月1日，科凡家居更新了招股書并作出相應解釋與回答，有些問題仍不容忽視。

經銷商疑云

招股書顯示，科凡家居前身為佛山市科凡智造家居用品有限公司，成立于2016年2月26日，創始人、董事長為林濤，大股東為科凡集團。公司主要業務為定制家居產品的研發、設計、生產和銷售。

2019年-2022年上半年，公司營業收入分別約為4.159億元、4.550億元、6.261億元和2.639億元。其中，2020年和2021年，公司營業收入分別較上年同期增長9.40%和37.60%。分產品來看，主營業務中占比較高的定制衣柜銷售保持穩定增長，金額分別約為2.554億元、2.950億元、4.405億元、1.987億元。

主營業務的增長主要仰賴經銷商。據招股書披露，公司經銷模式收入占主營業務收入的比例分別為 98.94%、99.08%、98.88%和99.50%，占比較高。截止2022年6月30日，公司在國內已發展經銷商930家，開設門店970家。

但在證監會給出的反饋中，證監會指出，科凡家居2019年至2021年6月，曾使用個人卡對外收付款項。其中，發行人第一大經銷商佛山市禪城區思凡建材店（以下簡稱“思凡建材”）的實控人陳佳婧和公司個人卡、公司實際控制人及親屬曾存在資金往來。陳佳婧為公司前員工，2021年公司對第一大經銷商收入為844.59萬元。

雖然科凡家居在招股書中稱，公司基于收付便捷、簡化支付流程和縮短支付周期等因素的考慮，曾使用智造中心經理楊鍵誼的個人卡作為公司賬戶對外收付款項。但令人奇怪的是，天眼查顯示，年9月22日，思凡建材突然被注銷。招股書中列出的由陳佳婧控制的9家經銷商中，另有5家于2022年8月前注銷。陳佳婧外，科凡家居前員工經銷商數量為 6 家。

思凡建材突然被注銷 圖片來源：天眼查

由陳佳婧控制的經銷商 圖片來源：科凡家居招股書

科凡家居前員工經銷商 圖片來源：科凡家居招股書

不止如此，經銷商還存在欺詐問題。2021年底至2022年初，原公司經銷商寧波高新區謝澤建材商行在明知缺乏實際履約能力的情況下仍與多名消費者訂立了定制家居產品合同并收取相應貨款，但實際未向發行人下單、付款，并最終以運營不善無力履約為由拒絕向消費者交貨。2022年3月該經銷商因涉嫌合同詐騙罪被公安機關立案偵查。

此外，原公司經銷商內江經濟技術開發區德勝茂建材經營部向消費者收取貨款后挪作他用，未向發行人訂貨，亦未按約向涉案消費者交付及安裝“科凡”定制家居產品，從而導致涉案消費者受到貨款損失。事后，科凡家居及消費者雖然報案，但無形中對公司市場形象產生負面影響。

欠繳員工社保、公積金增加利潤

而反饋意見指出的另一大問題是，科凡家居未按規定繳納社保和公積金占應繳金額比例較高。

招股書顯示，2019年末-2022年6月末，科凡家居應繳納社保人數為1165人、1240人、1369人、1380人，已繳納社保人數分別為594人、904人、1321人、1314人，也就是說，公司2019年有近乎半數的人未繳納社保。

住房公積金方面，期內，公司未繳納人數為1151人、863人、64人、78人，繳納比例分別為1.20%、30.40%、95.33%、94.35%。

如果補繳社保和公積金，據科凡家居測算，對報告期公司利潤的影響分別為13.54%、4.41%、3.32%、0.45%。

來自招股書的數據，2019年-2022年上半年，公司歸母凈利潤分別約為3.904億元、4.760億元、8.855億元、1.983億元，綜合毛利分別為1.363億元、1.548億元、2.257億元、0.885億元，毛利率分別為33.52%、34.56%、36.54%、34.07%。

雖然科凡家居將上漲解釋為公司產品銷售價格的上升、產品結構的優化及規模效應，但從少繳納社保與公積金的做法來看，科凡家居還真是“省錢”有道。

員工社保、公積金繳納情況 圖片來源：科凡家居招股書

不過再會省錢，公司2022年1-6月現金及現金等價物凈增加額由正轉負。具體來看，報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額約為1724.35萬元，投資活動產生的現金流量凈額進一步擴大至約-4900.08萬元，籌資活動產生的現金流量金額約為-1746.42萬元。

從投資活動現金流出、籌資活動現金流出來看，科凡家居仍處于規模擴張階段。2019年-2021年，公司購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別約為6080.88萬元、1867.87萬元、4174.06萬元，2022年上半年已經達到約4047.036萬元；公司投資所支付的現金分別約為7.40億元、9.53億元、5.574億元，2022年上半年已經達到約7.885億元，超過2021年全年的投資量。

籌資活動產生的現金流方面，2019年-2020年，公司籌資活動現金流入分別為6317.25萬元、150.00萬元，但僅償還債務支付的現金一項就“吃”掉了大半甚至全部。2021年-2022年上半年，雖然無需再還債，但仍然要分配股利、利潤或支付利息、與其他籌資活動有關的現金，因此籌資活動產生的現金流量金額持續為負。

籌資活動產生的現金流 圖片來源：科凡家居招股書

為了籌集更多資金，科凡家居選擇上市。在招股書“募集資金運用”一欄，科凡家居寫明了預計使用募集資金4億元，資金投向智造生產基地擴產建設項目、信息化升級建設項目、營銷網絡建設項目、研發中心升級建設項目。

募集資金運用 圖片來源：科凡家居招股書

如果不是上市急需，不知科凡家居是否還會主動補齊員工社保與公積金這筆“賬”？